اﳌﺴﺘﺜﻤﺮون اﻷﳌﺎن ﻳﺠﻨﻮن اﻷرﺑﺎح ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺼﻴﻨﻴﺔ
أﻋﻄﻰ ﻗﺮار اﻟﺮﺋﻴﺲ اﻷﻣﻴﺮﻛﻲ دوﻧــــﺎﻟــــﺪ ﺗـــﺮﻣـــﺐ أﺳـــــــﻮاق اﻷﺳــﻬــﻢ اﻵﺳﻴﻮﻳﺔ زﺧﻤﴼ ﻗﻮﻳﴼ إﺛـﺮ إﻋﻼﻧﻪ ﻋـــــــﻦ ﺗـــــﺄﺟـــــﻴـــــﻞ ﻓـــــــــﺮض ﻋــــﻘــــﻮﺑــــﺎت ﺟﻤﺮﻛﻴﺔ إﺿﺎﻓﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﲔ، ﻛﺎن ﻣﻦ اﳌﻘﺮر أن ﺗﺪﺧﻞ ﺣﻴﺰ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﻫﺬا اﻟﺸﻬﺮ. وﻷن اﻷﺳــــﻮاق اﻵﺳــﻴــﻮﻳــﺔ، ﻻ ﺳــﻴــﻤــﺎ اﻟــﺼــﻴــﻨــﻴــﺔ، ﺗــﻤــﺜــﻞ ﻣـﺼـﺪر رزق ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻷﳌـــﺎن، ﻳﺆﻛﺪ ﺧﺒﺮاء اﳌﺎل ﻓﻲ ﻣﺪﻳﻨﺔ ﻓﺮاﻧﻜﻔﻮرت أن ﻣﺆﺷﺮ ﺷﻨﻐﻬﺎي اﳌﺮﻛﺐ اﻧﺘﻌﺶ ﻣــﻨــﺬ ﺑـــﺪاﻳـــﺔ ﺷــﻬــﺮ ﻣـــــﺎرس )آذار( اﻟـــﺮاﻫـــﻦ ٦٫٥ ﻓـــﻲ اﳌـــﺎﺋـــﺔ، ﻓـــﻲ ﺣﲔ اﻧﺘﻌﺶ ﻣﺆﺷﺮ »ﺳﻲ إس إي ٠٠٣« اﻟﺬي ﻳﺠﻤﻊ ﺗﺤﺖ ﺳﻘﻔﻪ أﻛﺒﺮ ٠٠٣ ﺷــﺮﻛــﺔ ﺻـﻴـﻨـﻴـﺔ ٥٩٫٥ ﻓـــﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ، وﺑـﺬﻟـﻚ ﺣﻘﻘﺖ ﺑـﻮرﺻـﺔ ﺷﻨﻐﻬﺎي اﻷرﺑـﺎح اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ اﻷﺑـﺮز ﻣﻨﺬ ﺷﻬﺮ ﻳﻮﻧﻴﻮ )ﺣﺰﻳﺮان( ﻣﻦ ﻋﺎم ٥١٠٢. وﻓـــــــﻲ ﻫـــــــﺬا اﻟــــــﺼــــــﺪد، ﻳـــﻘـــﻮل أﻧــــــﺪرﻳــــــﻪ ﻓـــــــﺎن دﻳــــــﻠــــــﺪن، اﻟــﺨــﺒــﻴــﺮ اﳌـــــﺎﻟـــــﻲ ﻓـــــﻲ ﻣــــﺼــــﺮف »دوﻳـــﺘـــﺸـــﻪ ﺑﻨﻚ« ﻓـﻲ ﻓﺮاﻧﻜﻔﻮرت، إن أﺳـﻮاق اﻷﺳـــﻬـــﻢ اﻟــﺼــﻴــﻨــﻴــﺔ ﺑـــﲔ اﻷﺳــﻬــﻢ اﻷﻛــﺜــﺮ ﺗــﺄﺛــﺮﴽ ﻓــﻲ اﻟــﻌــﺎﻟــﻢ ﺑــﺄﺟــﻮاء اﻟﺸﻜﻮك واﻟﻀﺒﺎﺑﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺨﻨﻖ اﻟــﺒــﻮرﺻــﺎت اﻟــﺪوﻟــﻴــﺔ، واﻟــﺘــﻲ آﻟـﺖ إﻟــــﻰ ﻏــــﺮق ﺑـــﻮرﺻـــﺎت اﻟــﺼــﲔ ﻓﻲ دواﻣـــــﺔ ﺧــﺴــﺎﺋــﺮ ﺣــــﺎدة ﻓـــﻲ اﻟــﻌــﺎم اﳌﺎﺿﻲ. ﻓﻤﺆﺷﺮ ﺷﻨﻐﻬﺎي اﳌﺮﻛﺐ ﺧﺴﺮ ٥٢ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺘﻪ ﻋﺎم ٨١٠٢، أﻣـــﺎ ﻣــﺆﺷــﺮ »ﺳـــﻲ إس إي ٠٠٣« ﻓﺨﺴﺮ ﺑــﺪوره ٧٢ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺘﻪ. وﻳـــﻀـــﻴـــﻒ ﻫــــــﺬا اﻟـــﺨـــﺒـــﻴـــﺮ أن أﺣـــــــــﻮال اﻟــــﺒــــﻮرﺻــــﺎت اﻟــﺼــﻴــﻨــﻴــﺔ ﺗﺒﺪﻟﺖ ٠٨١ درﺟﺔ ﻣﻨﺬ ﺑﺪاﻳﺔ ﻋﺎم ٩١٠٢. ﻓﻤﻨﺬ ﺷﻬﺮ ﻳﻨﺎﻳﺮ )ﻛﺎﻧﻮن اﻟﺜﺎﻧﻲ( اﻟﻔﺎﺋﺖ، رﺑﺢ ﻣﺆﺷﺮ »ﺳﻲ إس إي ٠٠٣« ﻧﺤﻮ ٥٢ ﻓـﻲ اﳌﺎﺋﺔ، ﻛﻤﺎ رﺑﺢ ﻣﺆﺷﺮ ﺷﻨﻐﻬﺎي اﳌﺮﻛﺐ ٠٢ ﻓـــﻲ اﳌـــﺎﺋـــﺔ. وﺑــﺎﻟــﻄــﺒــﻊ، ﺗﻤﻜﻦ اﳌـﺴـﺘـﺜـﻤـﺮون اﻷﳌـــﺎن ﺑــﺪورﻫــﻢ ﻣﻦ اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ ﻣﻮﺟﺔ اﻷرﺑﺎح ﻫﺬه، ﻣﻤﺎ ﻳﻌﻄﻴﻬﻢ اﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﺸﺠﺎﻋﺔ واﻟﻄﺎﻗﺔ اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ ﻟﻠﻤﻀﻲ ﻗﺪﻣﴼ ﻓﻲ أﻧﺸﻄﺘﻬﻢ اﻟﺘﻮﺳﻌﻴﺔ ﻓـﻲ اﻟﺼﲔ اﻟﺘﻲ ﻳﺒﺪو أﻧﻬﺎ أﺻﺒﺤﺖ ﺑﺮ أﻣﺎن ﻟﻬﻢ ﻫﺬا اﻟﻌﺎم. وﻳــﺘــﺎﺑــﻊ: »ﻟــﻘــﺪ دﻋـــﻢ اﻟــﻴــﻮان اﻟــﺼــﻴــﻨــﻲ اﳌــﺴــﺘــﺜــﻤــﺮﻳــﻦ اﻷﳌـــــﺎن واﻷﺟــــﺎﻧــــﺐ اﻟـــﺬﻳـــﻦ راﻫـــﻨـــﻮا ﻋﻠﻰ اﻷﺳــــــــــــﻮاق اﳌــــﺎﻟــــﻴــــﺔ اﻟـــﺼـــﻴـــﻨـــﻴـــﺔ. ﻓــﻨــﺘــﻴــﺠــﺔ ارﺗــــــﻔــــــﺎع ﻗـــﻴـــﻤـــﺔ أﺑـــــﺮز اﳌﺆﺷﺮات اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺼﻴﻨﻴﺔ، زادت ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻴﻮان ٧٤٫٢ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ أﻣﺎم اﻟـــــــﺪوﻻر اﻷﻣـــﻴـــﺮﻛـــﻲ، و٧٤٫٣ ﻓﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ أﻣـــﺎم اﻟــﻴــﻮرو. وإذا أﺧـﺬﻧـﺎ ﻓﻲ اﻟﺤﺴﺒﺎن ارﺗـﻔـﺎع اﻟـﻴـﻮان ﻓﻲ أﺳﻮاق اﻟﺼﺮف اﻟﺪوﻟﻴﺔ، ﻧﻼﺣﻆ ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ أن اﻷرﺑـﺎح اﻟﺘﻲ ﺣﻘﻘﻬﺎ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ اﻷﳌــﺎﻧــﻲ أو اﻷﺟـﻨـﺒـﻲ، ﺗﺤﺖ ﻣﺠﻬﺮ اﻟﻴﻮرو، رﺳﺖ ﻋﻠﻰ ٦٫٨٢ ﻓـﻲ اﳌـﺎﺋـﺔ ﻓـﻲ ﻣـﺆﺷـﺮ )ﺳﻲ إس إي ٠٠٣(. وﺗـــﺤـــﺖ ﻣـﺠـﻬـﺮ اﻟــــــﺪوﻻر اﻷﻣـــﻴـــﺮﻛـــﻲ، ﺑـﻠـﻐـﺖ ﻫــﺬه اﻷرﺑــﺎح اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﳌﺆﺷﺮ ﻧﻔﺴﻪ ٣٫٧٢ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ. ﻋﻼوة ﻋﻠﻰ ذﻟﻚ، ﻋــﺎدت رؤوس اﻷﻣـــﻮال اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺟﺮى ﺿﺨﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﺒﻮرﺻﺎت اﻟﺼﻴﻨﻴﺔ إﻟـﻰ وﺗﻴﺮﺗﻬﺎ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ اﳌـــﻨـــﺘـــﻌـــﺸـــﺔ. وﻓــــــﻲ ﺷـــﻬـــﺮ ﻳــﻨــﺎﻳــﺮ اﻟﻔﺎﺋﺖ وﺣﺪه، ﺳﺠﻠﺖ اﻟﺴﻠﻄﺎت اﳌـــﺎﻟـــﻴـــﺔ اﻟــﺼــﻴــﻨــﻴــﺔ اﻟــــﺘــــﻲ ﺗــﺪﻳــﺮ ﺑﻮرﺻﺘﻲ ﻫﻮﻧﻎ ﻛﻮﻧﻎ وﺷﻨﻐﻬﺎي وﺻـــــــﻮل اﺳــــﺘــــﺜــــﻤــــﺎرات أﺟــﻨــﺒــﻴــﺔ إﻟــﻰ اﻟــﺒــﻮرﺻــﺎت اﻟـﺼـﻴـﻨـﻴـﺔ، ﺑﻠﻎ ﺣﺠﻤﻬﺎ ٩ ﻣﻠﻴﺎرات دوﻻر«. وﻳــــﺨــــﺘــــﻢ اﻟـــﺨـــﺒـــﻴـــﺮ اﻷﳌــــﺎﻧــــﻲ ﺑــﺎﻟــﻘــﻮل: »ﻳـــﻮﺟـــﺪ ﻋـــﺎﻣـــﻼن اﺛــﻨــﺎن ﻳﻘﻔﺎن وراء اﻧﺘﻌﺎش اﻟﺒﻮرﺻﺎت اﻟﺼﻴﻨﻴﺔ ﻣـﻨـﺬ ﺑــﺪاﻳــﺔ اﻟــﻌــﺎم، ﻣﻤﺎ ﺗﺴﺒﺐ ﺑﺰﻳﺎدة إﻗﺒﺎل اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻷﳌــــﺎن ﻋـﻠـﻴـﻬـﺎ ﺑــﻘــﻮة: ﻓــﻤــﻦ ﺟـﻬـﺔ، وﺻـــﻠـــﺖ ﻗــﻴــﻤــﺔ أﺳـــﻬـــﻢ اﻟــﺸــﺮﻛــﺎت اﻟﺼﻴﻨﻴﺔ، ﻻ ﺳﻴﻤﺎ ﺗﻠﻚ اﳌـﺪرﺟـﺔ ﻓـــﻲ ﻣــﺆﺷــﺮ )ﺳــــﻲ إس إي ٠٠٣(، إﻟــﻰ أدﻧـــﻰ ﻣـﺴـﺘـﻮى ﻟـﻬـﺎ ﻣـﻨـﺬ ﻋـﺎم ٤١٠٢. وﻛـــــــــﺮدة ﻓـــﻌـــﻞ ﺟــﻤــﺎﻋــﻴــﺔ، ﺧﺴﺮت ﻫﺬه اﻟﺸﺮﻛﺎت ﺟﺎذﺑﻴﺘﻬﺎ أﻣــــﺎم اﳌـﺴـﺘـﺜـﻤـﺮﻳـﻦ اﻟــﺪوﻟــﻴــﲔ ﻓﻲ اﻟﻌﺎم اﳌﺎﺿﻲ، أﻣﺎ ﻫﺬا اﻟﻌﺎم ﻓﻬﺎ ﻫـــﻲ ﺗــﻌــﻴــﺶ ﻣــﺠــﺪﻫــﺎ اﻟــﺘــﺎرﻳــﺨــﻲ ﺛـﺎﻧـﻴـﺔ ﺑـﻔـﻀـﻞ اﻧــﺘــﻌــﺎش أﺳﻬﻤﻬﺎ ﻣــﺠــﺪدﴽ. وﻣــﻦ ﺟﻬﺔ ﺛـﺎﻧـﻴـﺔ، ﺗﺮﻛﺖ اﻷﺧﺒﺎر اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻔﺮض اﳌﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﻟﺠﻤﺮﻛﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺼﲔ آﺛﺎرﴽ ﺳﻠﺒﻴﺔ، وﺳﺮﻋﺎن ﻣﺎ ﺗﺤﻮﻟﺖ اﻟــﺘــﻮﻗــﻌــﺎت ﺣـــﻮل ﻫـــﺬه اﻟــﻀــﺮاﺋــﺐ إﻟــــﻰ آﻣـــــﺎل إﻳـــﺠـــﺎﺑـــﻴـــﺔ، ﺧــﺼــﻮﺻــﴼ ﺑـــﻌـــﺪ إﻋــــــﻼن اﻹدارة اﻷﻣــﻴــﺮﻛــﻴــﺔ ﻋــﻦ ﻧـﻮاﻳـﺎﻫـﺎ إرﺟـــﺎء ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻫﺬه اﻟﻀﺮاﺋﺐ إﻟﻰ إﺷﻌﺎر آﺧﺮ، ﺗﻘﺮره اﳌﻔﺎوﺿﺎت اﳌﻘﺒﻠﺔ ﺑﲔ اﻟﺪوﻟﺘﲔ«. وﻓــــﻲ ﺳـــﻴـــﺎق ﻣــﺘــﺼــﻞ، ﻳــﻘــﻮل ﻫــــــﺎﻧــــــﺰ ﺑــــﻴــــﺘــــﺮ ﻣـــــــﺎﻳـــــــﺮ، اﻟـــﺨـــﺒـــﻴـــﺮ اﻷﳌــﺎﻧـــﻲ ﻓــﻲ ﻣــﺼــﺮف »ﻛـﻮﻣـﻴـﺮس ﺑــﻨــﻚ« ﺑــﺒــﺮﻟــﲔ، إن أﺳــــﻮاق اﻟـــﺪول اﻟـﻨـﺎﻣـﻴـﺔ ﺗﺸﻬﺪ ﻋـﻤـﻮﻣـﴼ اﻧﺘﻌﺎﺷﴼ ﻣﻬﻤﴼ ﺑﻔﻀﻞ ﺗﺪاﺑﻴﺮ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ اﻟـﻔـﻴـﺪراﻟـﻲ اﻷﻣــﻴــﺮﻛــﻲ، وﻣـﺼـﺎرف ﻣﺮﻛﺰﻳﺔ أﺧﺮى، ﻣﺎ آل إﻟﻰ ﺗﻨﺸﻴﻂ ﺣﺮﻛﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﺪوﻟﻴﺔ داﺧﻞ اﻷﺳﻮاق اﻟﻨﺎﻣﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﺮى ﺧﺒﺮاء وﻣﺴﺘﺜﻤﺮون أن أﺣﻮاﻟﻬﺎ ﻣﺤﻔﻮﻓﺔ ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ. وﺣﺴﺐ رأﻳﻪ: ﺧﻔﻔﺖ اﳌﺼﺎرف اﳌـــﺮﻛـــﺰﻳـــﺔ ﻓـــﻲ اﻟــﻌــﺎﻟــﻢ ﺳـﻴـﺎﺳـﺘـﻬـﺎ اﳌﺘﺸﺪدة ﻓﻲ اﻵوﻧﺔ اﻷﺧﻴﺮة ﺟﺮاء ﺗﺒﺎﻃﺆ ﺳﺮﻋﺔ ﻋﺠﻼت اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟــﻌــﺎﳌــﻲ، ﻣــﻤــﺎ ﺗـﺴـﺒـﺐ ﺑـﺎﻧـﺘـﻌـﺎش اﻷﺳﻮاق اﳌﺎﻟﻴﺔ. ﻓﻌﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﳌﺜﺎل، ﻗــــﺮر اﳌـــﺼـــﺮف اﳌـــﺮﻛـــﺰي اﻟـﺼـﻴـﻨـﻲ ﺗــﻔــﻌــﻴــﻞ ﺣــــﻮاﻓــــﺰ ﻣـــﺎﻟـــﻴـــﺔ ﺟـــﺪﻳـــﺪة ﻹﻧﻌﺎش اﻻﻗﺘﺼﺎد اﻟﺼﻴﻨﻲ، وﻣﻦ ﻏﻴﺮ اﳌﺴﺘﺒﻌﺪ أن ﺗﺤﺬو دول أﺧﺮى ﺣـﺬو ﻫـﺬا اﳌﺼﺮف ﻹﻧﺸﺎء ﻏﻼف ﻣﺎﻟﻲ ﻳﺤﻤﻲ أﺳﻮاﻗﻬﺎ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ أي اﻧﺘﻜﺎﺳﺔ أو ﺷﻠﻞ ﻓﺠﺎﺋﻲ.