ﺧﺒﺮاء }اﳌﺮﻛﺰي{ اﻟﺮوﺳﻲ: اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺣﺎﻟﻴﴼ ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى أدﻧﻰ ﻣﻦ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت

اﳌﻮاﻃﻨﻮن ﻳﻬﺮﺑﻮن ﻣﺪﺧﺮاﺗﻬﻢ إﻟﻰ اﻟﻌﻤﻼت اﻟﺼﻌﺒﺔ

رﺟــــــــــﺢ ﺧــــــــﺒــــــــﺮاء ﻣــــــــﻦ اﻟـــﺒـــﻨـــﻚ اﳌﺮﻛﺰي اﻟﺮوﺳﻲ أن ﻳﻜﻮن ﻣﺴﺘﻮى اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺧﻼل اﻟﻔﺘﺮة ﺣﺘﻰ أﺑﺮﻳﻞ )ﻧــﻴــﺴــﺎن( ﻣــﻦ اﻟــﻌــﺎم اﻟــﺤــﺎﻟــﻲ، أﻗــﻞ ﻣــﻦ اﻟـﺘـﻮﻗـﻌـﺎت اﻟـﺮﺳـﻤـﻴـﺔ. وﻳﺘﻮﻗﻊ »اﳌــــﺮﻛــــﺰي« أن ﻳــﺘــﺴــﺎرع اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺧــﻼل ﻣــﺎرس )آذار( - أﺑــﺮﻳــﻞ ﺣﺘﻰ ٥٫٥ إﻟــﻰ ٦ ﻓــﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ، ﻋﻠﻰ ﺧﻠﻔﻴﺔ رﻓــﻊ ﺿﺮﻳﺒﺔ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌـﻀـﺎﻓـﺔ ﻣﻨﺬ ﻣﻄﻠﻊ اﻟﻌﺎم اﻟﺤﺎﻟﻲ، وﻣﻦ ﺛﻢ ﺗﻌﻮد وﺗﻴﺮة اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻟﻠﺘﺒﺎﻃﺆ ﺣﺘﻰ ٥٫٥ ﻓــﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ، إﻟــﻰ أن ﺗـﺼـﻞ اﳌﺴﺘﻮى اﳌﺴﺘﻬﺪف ﺑﻨﺴﺒﺔ ٤ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻓﻲ اﻟـﻨـﺼـﻒ اﻷول ﻣــﻦ ﻋـــﺎم ٠٢٠٢. إﻻ أن أﻟﻴﻜﺴﻲ زاﺑـﻮﺗـﻜـﲔ، ﻣﺪﻳﺮ ﻗﺴﻢ اﻟــﺴــﻴــﺎﺳــﺔ اﳌــﺎﻟــﻴــﺔ اﻻﺋــﺘــﻤــﺎﻧــﻴــﺔ ﻓﻲ »اﳌــــﺮﻛــــﺰي« ﻗـــﺎل ﻓــﻲ ﻣـﻄـﻠـﻊ ﻣــﺎرس إن اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت دون اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ، واﺳﺘﺒﻌﺪ أن ﻳﺘﺴﺎرع ﺣﺘﻰ ٦ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ.

وﻳﺸﻴﺮ ﺧــﺒــﺮاء ﻣــﻦ »اﳌــﺮﻛــﺰي« ﻓــــﻲ ﺗـــﻘـــﺮﻳـــﺮ أﻋــــــــــﺪوه، وﻻ ﻳــﻌــﻜــﺲ ﺑﺎﻟﻀﺮورة وﺟﻬﺔ اﻟﻨﻈﺮ اﻟﺮﺳﻤﻴﺔ ﻟــﻠــﺒــﻨــﻚ، إﻟــــﻰ أن وﺗـــﻴـــﺮة اﻟـﺘـﻀـﺨـﻢ اﻟﺴﻨﻮي ﺗﺴﺎرﻋﺖ ﻣﻦ ٥ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻓــﻲ ﻳـﻨـﺎﻳـﺮ )ﻛــﺎﻧــﻮن اﻟــﺜــﺎﻧــﻲ( ﺣﺘﻰ ٥٫٥ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻓﻲ ﻓﺒﺮاﻳﺮ )ﺷﺒﺎط(، وذﻟـــﻚ ﻋـﻠـﻰ ﺧﻠﻔﻴﺔ ﺗـﺒـﺎﻃـﺆ ارﺗـﻔـﺎع أﺳــﻌــﺎر اﻟـﺴـﻠـﻊ اﻟــﻐــﺬاﺋــﻴــﺔ. أﻣــﺎ رﻓـﻊ ﺿـﺮﻳـﺒـﺔ اﻟـﻘـﻴـﻤـﺔ اﳌــﻀــﺎﻓــﺔ، اﻟـﻌـﺎﻣـﻞ اﻟــﺬي ﺗﻮﻗﻊ ﻛﺜﻴﺮون أن ﻳــﺆدي إﻟﻰ ارﺗـــــﻔـــــﺎع ﻣـــﻠـــﻤـــﻮس ﻋـــﻠـــﻰ اﻷﺳـــﻌـــﺎر واﻟـــــﺨـــــﺪﻣـــــﺎت، ﻓــــــﺈن ﺗــــﺄﺛــــﻴــــﺮه ﻋــﻠــﻰ اﻟـــﺘـــﻀـــﺨـــﻢ ﻛــــــﺎن ﻋـــﻨـــﺪ ﻣــﺴــﺘــﻮﻳــﺎت ﻣﻘﺒﻮﻟﺔ، وﻛﺎن ذﻟﻚ اﻟﺘﺄﺛﻴﺮ واﺿﺤﺎ ﻓﻲ ﻳﻨﺎﻳﺮ ﺑﺼﻮرة ﺧﺎﺻﺔ. وﻳﺤﻴﻞ اﻟﺨﺒﺮاء ﻣﺎ وﺻﻔﻮه ﺑـ»ﻛﺒﺢ ﺗﺄﺛﻴﺮ رﻓــﻊ ﺿﺮﻳﺒﺔ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻀﺨﻢ« إﻟﻰ ﺟﻤﻠﺔ ﻋﻮاﻣﻞ، ﻣﻨﻬﺎ اﺳﺘﻘﺮار أﺳﻌﺎر ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻛﺒﻴﺮة ﻣﻦ اﻟﺴﻠﻊ اﻟﻐﺬاﺋﻴﺔ، وﻫﺒﻮط ﺳﻌﺮ ﻟﺘﺮ اﻟﺒﻨﺰﻳﻦ، ﻓﻀﻼ ﻋﻦ ﺗﻌﺰﻳﺰ اﻟﺮوﺑﻞ ﻣﻮﻗﻔﻪ ﻓﻲ اﻟﺴﻮق.

وﺣــــﺴــــﺐ ﺗــــﻘــــﺪﻳــــﺮات اﻟــﺨــﺒــﻴــﺮ اﳌـﺎﻟـﻲ أﻟﻜﺴﻨﺪر ﻣـــﻮروزوف، ﻣﺪﻳﺮ ﻗــﺴــﻢ اﻟــــﺪراﺳــــﺎت واﻟــﺘــﻮﻗــﻌــﺎت ﻓﻲ »اﳌــــﺮﻛــــﺰي«، ﻓـــﺈن ﻛــﺒــﺢ ﺗــﺄﺛــﻴــﺮ ﻗــﺮار رﻓـــﻊ ﺿـﺮﻳـﺒـﺔ اﻟـﻘـﻴـﻤـﺔ اﳌــﻀــﺎﻓــﺔ ﻣﻦ ٨١ ﺣﺘﻰ ٠٢ ﻓـﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ، ﻳـﻌـﻮد إﻟﻰ ﺗــﺒــﺎﻃــﺆ اﻟــﻄــﻠــﺐ اﻻﺳــﺘــﻬــﻼﻛــﻲ ﻓـﻲ ﻳـﻨـﺎﻳـﺮ. وأﺧــﻴــﺮﴽ ﻗــﺎل »اﳌــﺮﻛــﺰي« إن ﺗﺄﺛﻴﺮ زﻳﺎدة ﺿﺮﻳﺒﺔ اﻟﻘﻴﻤﺔ اﳌﻀﺎﻓﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻗـﺪ ﺗـﻮﻗـﻒ، ﻟﻜﻨﻪ ﻟﻢ ﻳـﺴـﺘـﺒـﻌـﺪ ﻇــﻬــﻮر »ﺗــﺄﺛــﻴــﺮ ﻣــﺆﺟــﻞ« ﺧﻼل اﻷﺷﻬﺮ اﻟﻘﺎدﻣﺔ، ﻣﻮﺿﺤﺎ أن اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺧــﻼل ﺷـﻬـﺮ ﻓـﺒـﺮاﻳـﺮ ﻛـﺎن ﻋـﻨـﺪ ﻣـﺴـﺘـﻮى ٢٫٥ ﻓــﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ ﻋﻠﻰ أﺳﺎس ﺳﻨﻮي.

ﻓﻲ ﺷﺄن آﺧﺮ، أﻋﻠﻦ ﻋﺪد ﻛﺒﻴﺮ ﻣــﻦ اﳌــﺼــﺎرف اﻟـﻜـﺒـﺮى ﻓــﻲ روﺳـﻴـﺎ ﻋـــﻦ ﺗــﺨــﻔــﻴــﺾ ﻓـــﺎﺋـــﺪة اﻟــﺤــﺴــﺎﺑــﺎت اﳌـﺼـﺮﻓـﻴـﺔ ﺑـﺎﻟـﻌـﻤـﻠـﺔ اﻟـﺼـﻌـﺒـﺔ، ﻓﻲ اﻟـــﻮﻗـــﺖ اﻟــــﺬي ﻛــﺸــﻔــﺖ ﻓــﻴــﻪ ﺗــﻘــﺎرﻳــﺮ ﻋﻦ زﻳﺎدة ﻣﻠﻤﻮﺳﺔ ﻋﻠﻰ ﺣﺠﻢ ﺗﻠﻚ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت ﺧـﻼل اﻟﻔﺘﺮة اﳌﺎﺿﻴﺔ. وﻛـــﺎﻧـــﺖ ﻣـــﺼـــﺎرف روﺳـــﻴـــﺔ ﻛــﺒــﺮى أﻋﻠﻨﺖ ﺧــﻼل اﻟﻔﺘﺮة اﳌـﺎﺿـﻴـﺔ، ﻋﻦ رﻓﻊ ﺳﻌﺮ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت ﺑﺎﻟﻌﻤﻼت اﻟﺼﻌﺒﺔ، ﺑـﻬـﺪف ﺟﺬب ﺗــــﻠــــﻚ اﻟـــــﻌـــــﻤـــــﻼت، وذﻫــــــــــﺐ ﺑــﻌــﺾ اﳌــــــﺼــــــﺎرف إﻟـــــــﻰ ﺗـــﻘـــﺪﻳـــﻢ ﻋـــــﺮوض ﻣﻐﺮﻳﺔ ﻟﺠﺬب ﻣـﺪﺧـﺮات اﳌﻮاﻃﻨﲔ ﻣــﻦ اﻟــﻌــﻤــﻼت اﻟــﺼــﻌــﺒــﺔ، وﻋــﺮﺿــﺖ ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت ﺑﺎﻟﺪوﻻر اﻷﻣﻴﺮﻛﻲ ﻓﺎﺋﺪة ﺑﻨﺴﺒﺔ ٥٫٣ ﺣﺘﻰ ٤ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﺳﻨﻮﻳﺎ.

إﻻ أﻧـــــﻪ وﻣـــﻨـــﺬ ﻣــﻄــﻠــﻊ ﻣــــﺎرس اﻟﺤﺎﻟﻲ ﺑﺪأ اﻟﻮﺿﻊ ﻳﺘﻐﻴﺮ، وأﺧﺬت اﳌـــﺼـــﺎرف اﻟــﻜــﺒــﺮى ﺗــﻌــﻠــﻦ اﻟــﻮاﺣــﺪ ﺗــﻠــﻮ اﻵﺧــــــﺮ ﻋــــﻦ ﺗــﺨــﻔــﻴــﺾ أرﺑـــــﺎح اﻟــﺤــﺴــﺎﺑــﺎت ﺑــﺎﻟــﻌــﻤــﻼت اﻟـﺼـﻌـﺒـﺔ. وﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﳌﺜﺎل ﺧﻔﺾ »ﺳﺒﻴﺮ ﺑﻨﻚ« أرﺑﺎح اﻟﻮداﺋﻊ ﺑﻘﻴﻤﺔ ٠٢ أﻟﻒ دوﻻر وﻣــﺎ ﻓــﻮق، ﳌــﺪة ﻣـﻦ ﻋــﺎم إﻟﻰ ﺛـﻼث ﺳﻨﻮات، ﻣﻦ ٥٫٢ ﺣﺘﻰ ٢ ﻓﻲ اﳌـــﺎﺋـــﺔ. ﺑـﻴـﻨـﻤـﺎ ﺧــﻔــﺾ »أﻟــﻔــﺎ ﺑـﻨـﻚ« أرﺑﺎح اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت ﺑﺎﻟﻌﻤﻠﺔ اﻟﺼﻌﺒﺔ ﳌــــﺪة ﻧــﺼــﻒ ﺳـــﻨـــﺔ، ﻣـــﻦ ٩٫١ ﺣـﺘـﻰ ٧٫١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ، ﻣﻊ ﺗﺨﻔﻴﻀﻪ أرﺑﺎح اﻟــﺤــﺴــﺎﺑــﺎت ﺑـــﺎﻟـــﺪوﻻر ﺑـﺸـﻜـﻞ ﻋــﺎم ﺣﺘﻰ ٧٫١ إﻟﻰ ٥٫٢ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ، ﺣﺴﺐ ﻧﻮع اﻟﺤﺴﺎب اﳌﺼﺮﻓﻲ.

وأﻋﻠﻦ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ ٠٤ ﻣﺼﺮﻓﺎ ﻣﻦ اﳌــﺼــﺎرف اﻟـﻜـﺒـﺮى ﻓــﻲ روﺳــﻴــﺎ ﻋﻦ ﺧﻄﻮات ﻣﻤﺎﺛﻠﺔ. وﻓﻲ ﺗﻮﺿﻴﺤﻬﻢ ﻷﺳـﺒـﺎب ﻫــﺬا اﻟﺘﺤﻮل ﻓـﻲ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺳـــﻌـــﺮ اﻟــــﻔــــﺎﺋــــﺪة، ﻳــﺸــﻴــﺮ اﻟـــﺨـــﺒـــﺮاء إﻟــﻰ أن اﳌــﺼــﺎرف اﻟـﺮوﺳـﻴـﺔ رﻓﻌﺖ ﺧــــﻼل اﻟــﻨــﺼــﻒ اﻟــﺜــﺎﻧــﻲ ﻣـــﻦ اﻟــﻌــﺎم اﳌﺎﺿﻲ أرﺑﺎح اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت ﺑﺎﻟﺪوﻻر اﻷﻣــﻴــﺮﻛــﻲ، ﺧﺸﻴﺔ ﻣــﻦ ﻫـــﺮوب ﺗﻠﻚ اﳌــﺪﺧــﺮات، ﺗﺤﺖ ﺗﺄﺛﻴﺮ اﻟﻌﻘﻮﺑﺎت اﻷﻣــــﻴــــﺮﻛــــﻴــــﺔ اﻟـــــﺠـــــﺪﻳـــــﺪة. ﺣــﻴــﻨــﻬــﺎ ﺳــﺎﻫــﻢ ﻗــــﺮار رﻓـــﻊ اﻟــﻔــﺎﺋــﺪة ﺑـﺘـﺮاﻛـﻢ ﻣـــﺎ ﻳــﻜــﻔــﻲ ﻣـــﻦ اﻟــﺴــﻴــﻮﻟــﺔ ﺑـﺎﻟـﻌـﻤـﻠـﺔ اﻟـﺼـﻌـﺒـﺔ ﻓــﻲ اﳌــﺼــﺎرف اﻟـﺮوﺳـﻴـﺔ، وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻟﻢ ﺗﻌﺪ ﻫﻨﺎك ﺣﺎﺟﺔ اﻵن إﻟــﻰ ﺗﺪاﺑﻴﺮ وﻣـﻐـﺮﻳـﺎت ﻟـﺠـﺬب ﺗﻠﻚ اﻟــﻮداﺋــﻊ ﺑﺎﻫﻈﺔ اﻟـﺜـﻤـﻦ، وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺗــﻢ ﺗﺨﻔﻴﺾ اﻟــﻔــﺎﺋــﺪة ﻟﻠﺤﺴﺎﺑﺎت ﺑـــﺎﻟـــﺪوﻻر واﻟـــﻴـــﻮرو وﻏـﻴـﺮﻫـﻤـﺎ ﻣﻦ ﻋﻤﻼت ﺻﻌﺒﺔ.

وﻛــﺸــﻔــﺖ ﺗــﻘــﺎرﻳــﺮ رﺳــﻤــﻴــﺔ ﻋﻦ ﻧـــﻤـــﻮ ﺣـــﺼـــﺔ ﺣــــﺴــــﺎﺑــــﺎت ووداﺋــــــــﻊ اﳌـــــﻮاﻃـــــﻨـــــﲔ اﻟــــــــــــﺮوس اﳌـــﺼـــﺮﻓـــﻴـــﺔ ﺑﺎﻟﻌﻤﻼت اﻟﺼﻌﺒﺔ. وﻗﺎل ﺧﺒﺮاء ﻣﻦ اﳌـﺪرﺳـﺔ اﻟﻌﻠﻴﺎ ﻟﻼﻗﺘﺼﺎد إن ﻫﺬا اﻟﻨﻤﻮ ﻫﻮ اﻷول ﻣﻦ ﻧﻮﻋﻪ ﻣﻨﺬ ﻋﺎم وﻧﺼﻒ، وأﺷﺎروا إﻟﻰ أن ﺣﺴﺎﺑﺎت اﳌـــــﻮاﻃـــــﻨـــــﲔ ﺑـــــﺎﻟـــــﺮوﺑـــــﻞ اﻟـــــﺮوﺳـــــﻲ ﺗﺮاﺟﻌﺖ ﻣﻄﻠﻊ اﻟﻌﺎم، وﻛﺎﻧﺖ ﺧﻼل ﺷﻬﺮ ﻳﻨﺎﻳﺮ أﻗﻞ ﺑﻨﺤﻮ ٨٫١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺤﺠﻤﻬﺎ ﻗﺒﻞ ﺷﻬﺮ.

وﺑــﻤــﻮازاة ذﻟــﻚ ﺳﺠﻠﺖ زﻳــﺎدة ﻣﻠﺤﻮﻇﺔ، ﺣﺘﻰ ٤ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ، ﺧﻼل ﻳﻨﺎﻳﺮ ﻋﻠﻰ اﻟﺤﺴﺎﺑﺎت ﺑﺎﻟﻌﻤﻼت اﻟﺼﻌﺒﺔ، ﻣـﻊ زﻳـﺎدﺗـﻬـﺎ ﺑـﻘـﺪر ٥٠٫٠ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻋﻠﻰ أﺳــﺎس ﺳﻨﻮي. ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺒﻪ ﻗﺎل اﻟﺒﻨﻚ اﳌﺮﻛﺰي اﻟﺮوﺳﻲ إن »ﺣﺠﻢ وداﺋﻊ اﻷﻓﺮاد ﺑﺎﻟﻌﻤﻼت اﻟـــﺼـــﻌـــﺒـــﺔ ﺗـــﻘـــﻠـــﺺ ﺧــــــﻼل اﻟـــﻔـــﺘـــﺮة ﻣـــﻦ أﺑـــﺮﻳـــﻞ إﻟــــﻰ أﻛــﺘــﻮﺑــﺮ )ﺗــﺸــﺮﻳــﻦ اﻷول( ٨١٠٢ ﺗﺤﺖ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟــــﻌــــﻘــــﻮﺑــــﺎت، ﻟـــﻜـــﻦ ﻣـــﻨـــﺬ ﻧــﻮﻓــﻤــﺒــﺮ )ﺗـﺸـﺮﻳـﻦ اﻟـﺜـﺎﻧـﻲ( ٨١٠٢ اﺳـﺘـﺆﻧـﻒ ﺗﺪﻓﻖ أﻣﻮال اﻟﺸﺨﺼﻴﺎت اﻟﻄﺒﻴﻌﻴﺔ إﻟــــــﻰ اﻟــــﺤــــﺴــــﺎﺑــــﺎت ﻓـــــﻲ اﳌــــﺼــــﺎرف اﻟﺮوﺳﻴﺔ«، وﻣﻨﺬ دﻳﺴﻤﺒﺮ )ﻛﺎﻧﻮن اﻷول( ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻟﻌﺎم اﳌﺎﺿﻲ، وﺣﺘﻰ ﻳﻨﺎﻳﺮ ٩١٠٢ ﻧﻤﺖ وداﺋـﻊ اﳌﻮاﻃﻨﲔ ﺑﺎﻟﻌﻤﻼت اﻟﺼﻌﺒﺔ ﺣﺘﻰ ٦٫٣ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر، ﻋﻠﻰ ﺧﻠﻔﻴﺔ زﻳﺎدة اﳌﺼﺎرف أرﺑـــــــــــﺎح اﻟــــﺤــــﺴــــﺎﺑــــﺎت ﺑـــﺎﻟـــﻌـــﻤـــﻼت اﻟــﺼــﻌــﺒــﺔ، وﻧـــﻈـــﺮﴽ ﻟـــﺘـــﺮاﺟـــﻊ ﻗـﻴـﻤـﺔ اﻟﺮوﺑﻞ اﻟﺮوﺳﻲ.

ﻳﺮﺟﺢ ﺧﺒﺮاء اﳌﺮﻛﺰي اﻟﺮوﺳﻲ أن اﻟﺘﻀﺨﻢ ﺣﺎﻟﻴﴼ أﻗﻞ ﻣﻦ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ )روﻳﺘﺮز(