اﳍﻨﺪ ﺗﻐﺮي اﻟﺸﺮﻛﺎت واﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﺑﺨﻔﺾ ﻛﺒﻴﺮ ﻟﻠﻀﺮاﺋﺐ

ﺑﻌﺪ اﻧﺴﺤﺎب اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﺣﺘﺠﺎﺟﴼ ﻋﻠﻰ ﻣﻮازﻧﺔ ﻳﻮﻟﻴﻮ

أﻋــﻠــﻨــﺖ اﻟــﻬــﻨــﺪ ﻋـــﻦ أﺣـــــﺪ أﻛــﺒــﺮ ﺟﻬﻮد إﺻﻼح اﻟﻘﻄﺎع اﳌﺎﻟﻲ ﻟﺪﻳﻬﺎ ﺧﻼل ﺣﻘﺒﺔ ﻣﺎ ﺑﻌﺪ اﻻﺳﺘﻘﻼل؛ وذﻟﻚ ﻓﻲ ﻣﺤﺎوﻟﺔ ﻟﻠﺘﺨﻠﺺ ﻣﻦ اﻟﺴﺤﺎﺑﺔ اﳌــﻈــﻠــﻤــﺔ اﻟـــﺘـــﻲ ﺧــﻴــﻤــﺖ ﻋــﻠــﻰ ﻗــﻄــﺎع اﻷﻋــﻤــﺎل ﺑـﺎﻟـﺒـﻼد، وﺗـﻌـﺰﻳـﺰ ﺟﺎذﺑﻴﺔ اﻟﻬﻨﺪ أﻣﺎم اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻷﺟﺎﻧﺐ.

ﻓــﻲ ﻫـــﺬا اﻹﻃــــــﺎر، ﻗــــﺮرت اﻟـﻬـﻨـﺪ ﻧــﻬــﺎﻳــﺔ اﻟــﺸــﻬــﺮ اﳌــــﺎﺿــــﻲ ﺗـﺨـﻔـﻴـﺾ ﺿـــــﺮاﺋـــــﺐ اﻟـــــﺸـــــﺮﻛـــــﺎت، ﻣـــــﻦ ٠٣ ﻓــﻲ اﳌـﺎﺋـﺔ إﻟــﻰ ٢٢ ﻓـﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ، ﻓـﻲ ﺧﻀﻢ ﻣـﺴـﺎﻋـﻴـﻬـﺎ ﻟــﺪﻓــﻊ اﻻﻗــﺘــﺼــﺎد ﺧــﺎرج ﻓﺘﺮة ﻣﻦ اﻟﻨﻤﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﻀﻌﻴﻒ اﻟــﺘــﻲ اﺳــﺘــﻤــﺮت ﺳــﺖ ﺳــﻨــﻮات ﺣﺘﻰ اﻵن، ﺑﺠﺎﻧﺐ ﺑﻠﻮغ ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ أﻋﻠﻰ ﻣﻌﺪل ﻟﻬﺎ ﻣﻨﺬ ٥٤ ﻋﺎﻣﴼ. وﺗﻘﺪر ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺘﺨﻔﻴﻀﺎت اﻟﻀﺮﻳﺒﻴﺔ ﺑﻨﺤﻮ ٥٫٠٢ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر؛ ﻣـﺎ ﻳﻀﻊ اﻟﻬﻨﺪ ﺑـﲔ أﻗــﻞ اﻟـــﺪول اﻵﺳـﻴـﻮﻳـﺔ ﻣـﻦ ﺣﻴﺚ اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﳌﻔﺮوﺿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮﻛﺎت.

أﻳـــــــــﻀـــــــــﴼ، ﺗـــــﺒـــــﻌـــــﴼ ﻟــــﻠــــﺴــــﻴــــﺎﺳــــﺔ اﻟﻀﺮﻳﺒﻴﺔ اﻟﺠﺪﻳﺪة ﺗﺠﺎه اﻟﺸﺮﻛﺎت، ﺳﺘﺨﻀﻊ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺠﺪﻳﺪة اﻟﺘﻲ ﺗـــﻨـــﺸـــﺊ ﻣـــﺆﺳـــﺴـــﺎت إﻧـــﺘـــﺎﺟـــﻴـــﺔ ﻓــﻲ اﻟــﻬــﻨــﺪي ﺑـــﺪءﴽ ﻣــﻦ أﻛــﺘــﻮﺑــﺮ )ﺗـﺸـﺮﻳـﻦ اﻷول( اﻟــــﺤــــﺎﻟــــﻲ، وﺗــــﺒــــﺪأ اﻹﻧــــﺘــــﺎج ﻗــﺒــﻞ ﻣــــــﺎرس )آذار( ٣٢٠٢، ﳌــﻌــﺪل ﺿﺮﻳﺒﻲ ﻓﻌﻠﻲ ﻳﺒﻠﻎ ٧١ ﻓــﻲ اﳌـﺎﺋـﺔ. وﻓــــﻲ أﻋـــﻘـــﺎب اﻟــــﻘــــﺮارات اﻟـﺤـﻜـﻮﻣـﻴـﺔ اﻷﺧــــﻴــــﺮة، ﺷــﻬــﺪت أﺳــــــﻮاق اﻷﺳــﻬــﻢ اﻟﻬﻨﺪﻳﺔ ارﺗﻔﺎﻋﴼ ﺿﺨﻤﴼ. وﻣﻊ ذﻟﻚ، ﻣﻦ اﳌﺘﻮﻗﻊ أن ﺗﺘﺴﺒﺐ اﻟﺘﺨﻔﻴﻀﺎت اﻟﻀﺮﻳﺒﻴﺔ اﳌﻌﻠﻨﺔ ﻋــﻦ ﺧــﺴــﺎرة ﻓﻲ اﻟﻌﺎﺋﺪات اﻟﺴﻨﻮﻳﺔ ﻟﻠﺤﻜﻮﻣﺔ ﺑﻘﻴﻤﺔ ٤٢ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر أﻣﻴﺮﻛﻲ. وﺗﻮﻗﻌﺖ اﳌــﻮازﻧــﺔ اﳌﻌﻠﻨﺔ ﻓـﻲ ﻳﻮﻟﻴﻮ )ﺗـﻤـﻮز( ٩١٠٢ أن ﻳـﺒـﻠـﻎ إﺟــﻤــﺎﻟــﻲ اﻟــﻌــﺎﺋــﺪات اﻟﻀﺮﻳﺒﻴﺔ اﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺸﺮﻛﺎت ٧٫٧ ﺗﺮﻳﻠﻴﻮن روﺑــﻴــﺔ )ﻣــﺎ ﻳــﻌــﺎدل ٥٫٨٠١ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر(، أو ﻧﺤﻮ ٤ ﻓـﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻣــﻦ إﺟــﻤــﺎﻟــﻲ اﻟــﻨــﺎﺗــﺞ اﻟــﺪاﺧــﻠــﻲ. ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺒﻪ، ﻗﺪر وزﻳﺮ اﳌﺎﻟﻴﺔ، أن اﻟﺘﺮاﺟﻊ ﻓﻲ اﻟﻌﺎﺋﺪات اﻟﻀﺮﻳﺒﻴﺔ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﺳﻴﻘﻠﺺ ﻣﺠﻤﻞ اﻟــﺪﺧــﻞ اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ ﺑـﻨـﺤـﻮ ٥٫١ ﺗــﺮﻳــﻠــﻴــﻮن روﺑــﻴــﺔ ﺧــﻼل اﻟﺴﻨﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ . ﺗﺄﺗﻲ اﻟﺘﺨﻔﻴﻀﺎت اﻟﻀﺮﻳﺒﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرﻫﺎ ﺧﻄﻮة ﻣﻦ ﺳﻠﺴﻠﺔ ﻣﻦ اﻟﺨﻄﻮات اﻟﺘﻲ ﺗﺘﺨﺬﻫﺎ اﻟــﺤــﻜــﻮﻣــﺔ ﻟــﺘــﻨــﺎول ﻣـﺸـﻜـﻠـﺔ ﺗـﺒـﺎﻃـﺆ ﻋـﺠـﻠـﺔ اﻟــﻨــﻤــﻮ اﻻﻗـــﺘـــﺼـــﺎدي، واﻟـــﺬي ﺗﺮاﺟﻊ ﻟﻠﺮﺑﻊ اﻟﺨﺎﻣﺲ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻮاﻟﻲ إﻟﻰ ٥ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﺧﻼل اﻟﺮﺑﻊ اﳌﻨﺘﻬﻲ ﻓــــﻲ ﻳـــﻮﻧـــﻴـــﻮ ) ﺣـــــــﺰﻳـــــــﺮان ( اﳌــــﺎﺿــــﻲ . ورﺑــﻤــﺎ ﻳﻜﻤﻦ اﻟﺴﺒﺐ اﳌـﺒـﺎﺷـﺮ وراء اﻟﺘﺨﻔﻴﻀﺎت اﻟﻀﺮﻳﺒﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﺴﺨﻂ اﻟـﺬي أﺑﺪﺗﻪ ﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺎت إزاء اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ. ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﳌﺜﺎل، ﻏﻀﺐ اﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺟــــــﺮاء اﻟـــﻀـــﺮاﺋـــﺐ اﻹﺿـــﺎﻓـــﻴـــﺔ اﻟــﺘــﻲ ﻓــــﺮﺿــــﺖ ﻋــﻠــﻴــﻬــﻢ واﻟــــﺘــــﻲ أﻋــﻠــﻨــﺘــﻬــﺎ اﻟـﺤـﻜـﻮﻣـﺔ ﺧـــﻼل ﻛـﺸـﻒ اﻟــﻨــﻘــﺎب ﻋﻦ اﳌـﻮازﻧـﺔ ﻓﻲ ﻳﻮﻟﻴﻮ، وﺑــﺪأوا ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻓﻲ ﺳﺤﺐ أﻣﻮاﻟﻬﻢ ﻣﻦ اﻟﺒﻼد . وﺗﺄﻣﻞ اﻟــﺤــﻜــﻮﻣــﺔ ﻓـــﻲ أن ﺗــﺴــﻬــﻢ اﳌـــﻌــﺪﻻت اﻟـﻀـﺮﻳـﺒـﻴـﺔ اﻟــﺠــﺪﻳــﺪة اﳌـﺨـﻔـﻀـﺔ ﻓﻲ اﺟﺘﺬاب ﻣﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات إﻟﻰ اﻟــﺒــﻼد واﳌــﻌــﺎوﻧــﺔ ﻓــﻲ إﺣــﻴــﺎء ﻗﻄﺎع اﻟﺘﺼﻨﻴﻊ اﳌﺤﻠﻲ اﻟـﺬي ﻳﺸﻬﺪ ﻧﻤﻮﴽ ﻓﺎﺗﺮﴽ .

ﻣــــــــــــﻦ اﳌــــــــﻤــــــــﻜــــــــﻦ أن ﺗــــﺸــــﻜــــﻞ اﻟﺘﺨﻔﻴﻀﺎت اﻟﻀﺮﻳﺒﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﻮﻓﺮ ﻣــــﺰﻳــــﺪﴽ ﻣــــﻦ اﻷﻣـــــــــﻮال ﻟـــــﺪى اﻟــﻘــﻄــﺎع اﻟــــــﺨــــــﺎص، ﺣـــــﺎﻓـــــﺰﴽ أﻛــــﺒــــﺮ ﻟـــﻺﻧـــﺘـــﺎج واﻹﺳـــﻬـــﺎم ﻓــﻲ اﻻﻗــﺘــﺼــﺎد. وﺗــﺮاﻫــﻦ ﻧﻴﻮدﻟﻬﻲ ﻋﻠﻰ أن اﳌﻌﺪﻻت اﻟﻀﺮﻳﺒﻴﺔ اﳌـﺨـﻔـﻀـﺔ ﺳـﺘـﺮﻓـﻊ اﻟــــﺮوح اﳌﻌﻨﻮﻳﺔ داﺧــﻞ ﻗﻄﺎع اﻷﻋـﻤـﺎل وﺗﺤﻘﻖ ﻃﻔﺮة ﻓﻲ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻟﺨﺎﺻﺔ.

ﺟﺪﻳﺮ ﺑﺎﻟﺬﻛﺮ، أن اﻟﻬﻨﺪ اﺗﺴﻤﺖ ﺑــﺄﻋــﻠــﻰ ﻣــﻌــﺪل ﺿــﺮاﺋــﺐ ﻓـﻌـﻠـﻲ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﻋﺎم ٧٩٩١ وﺑﻠﻎ ٥٠٫٨٣ ﻓﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ. ﻓــﻲ اﳌـﻘـﺎﺑـﻞ، ﺗـﺪﻓـﻊ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﻓـــــﻲ اﻟــــﺼــــﲔ وﻛــــــﻮرﻳــــــﺎ اﻟــﺠــﻨــﻮﺑــﻴــﺔ وإﻧﺪوﻧﻴﺴﻴﺎ ﺿﺮاﺋﺐ ﺑﻘﻴﻤﺔ ٥٢ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ، ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﺒﻠﻎ اﳌﻌﺪل اﻟﻀﺮﻳﺒﻲ ﻓـﻲ ﻣﺎﻟﻴﺰﻳﺎ ٤٢ ﻓـﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ. وﺗﻌﺘﺒﺮ اﻟــــﻴــــﺎﺑــــﺎن اﻟـــــﺪوﻟـــــﺔ اﻟــــﻮﺣــــﻴــــﺪة اﻟــﺘــﻲ ﺗﻔﺮض ﺿﺮاﺋﺐ أﻋﻠﻰ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﺑﺎﻟﻬﻨﺪ، وذﻟــﻚ ﺑﻘﻴﻤﺔ ٦٫٠٣ ﻓــﻲ اﳌــﺎﺋــﺔ. أﻣــﺎ ﻫـﻮﻧـﻎ ﻛــﻮﻧــﻎ، ﻓﺈﻧﻬﺎ ﺗــﺘــﺴــﻢ ﺑــﺎﳌــﻌــﺪل اﻟــﻀــﺮﻳــﺒــﻲ اﻷدﻧــــﻰ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮﻛﺎت وﻳﺒﻠﻎ ٥٫٦١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ، ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﺒﻠﻎ اﳌﻌﺪل ذاﺗﻪ ٧١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻓﻲ ﺳﻨﻐﺎﻓﻮرة . أﻣﺎ ﺗﺎﻳﻼﻧﺪ وﻓﻴﺘﻨﺎم، ﻓـﺘـﻔـﺮﺿـﺎن ﺿــﺮاﺋــﺐ ﻋـﻠـﻰ اﻟـﺸـﺮﻛـﺎت ﺑﻘﻴﻤﺔ ٠٢ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ.

ﻣــــــــﻦ ﺟـــــﻬـــــﺘـــــﻪ، ﻗــــــــــﺎل اﻟـــﺨـــﺒـــﻴـــﺮ اﻻﻗــﺘــﺼــﺎدي أﺑﻬﻴﺸﻚ ﻏـﻮﺑـﺘـﺎ: »ﻣـﻦ اﳌــﺤــﺘــﻤــﻞ أن ﺗــﻌــﺰﻳــﺰ اﻟـﺘـﺨـﻔـﻴـﻀـﺎت اﻟﻀﺮﻳﺒﻴﺔ اﻻﺳــﺘــﺜــﻤــﺎرات اﻟﺨﺎﺻﺔ ورﺑـــــــــﻤـــــــــﺎ ﺗــــــﺠــــــﺘــــــﺬب ﻣـــــــــﺰﻳـــــــــﺪﴽ ﻣـــﻦ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات اﻷﺟﻨﺒﻴﺔ اﳌﺒﺎﺷﺮة.«

ﻳـــﺬﻛـــﺮ أن اﻟـــﺸـــﺮﻛـــﺎت اﻟــﻬــﻨــﺪﻳــﺔ ﻟﻄﺎﳌﺎ اﺷﺘﻜﺖ ﻣﻦ اﻟﻌﺐء اﻟﻀﺮﻳﺒﻲ اﻟــــــﺬي ﻳــﺠــﻌــﻞ ﻣـــﻦ اﻟــﺼــﻌــﺐ ﻋـﻠـﻴـﻬـﺎ اﳌﻨﺎﻓﺴﺔ داﺧﻞ أﺳﻮاق ﻧﺎﺷﺌﺔ أﺧﺮى، وﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺟﻌﻞ اﻟﻬﻨﺪ أﻛﺜﺮ ﺗﻨﺎﻓﺴﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﺎﺣﺔ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ.

ﻣــــﻦ ﻧـــﺎﺣـــﻴـــﺘـــﻪ، وﺻــــــﻒ أوداي ﻛﻮﺗﺎك، اﻟﺮﺋﻴﺲ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي ﻟـ »ﻛﻮﺗﺎك ﻣـــﺎﻫـــﻴـــﻨـــﺪرا ﺑــــﺎﻧــــﻚ « ، اﻟــﺘــﺨــﻔــﻴــﻀــﺎت اﻟــﻀــﺮﻳــﺒــﻴــﺔ اﻷﺧـــﻴـــﺮة ﺑــﺄﻧــﻬــﺎ »أﻛــﺒــﺮ ﺧﻄﻮة إﺻﻼﺣﻴﺔ « و » ﺧﻄﻮة ﺗﻘﺪﻣﻴﺔ ﺟـــﺮﻳـــﺌـــﺔ ﻧـــﺤـــﻮ اﻷﻣـــــــــــﺎم.« وﻗـــــــﺎل ﻓـﻲ ﺗﻐﺮﻳﺪة ﻟـﻪ، إن اﳌـﻌـﺪﻻت اﻟﻀﺮﻳﺒﻴﺔ اﻷدﻧﻰ ﺳﺘﺴﻤﺢ »ﻟﻠﺸﺮﻛﺎت اﻟﻬﻨﺪﻳﺔ ﺑــﺎﳌــﻨــﺎﻓــﺴــﺔ ﻣـــﻊ دول ذات ﻣــﻌــﺪﻻت ﺿﺮﻳﺒﻴﺔ ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﻣـﺜـﻞ اﻟــﻮﻻﻳــﺎت اﳌـــﺘـــﺤـــﺪة. وﻳــﻜــﺸــﻒ اﻟـــﻘـــﺮار اﻷﺧــﻴــﺮ اﻟــــﺘــــﺰام ﺣــﻜــﻮﻣــﺘــﻨــﺎ ﺑــﺘــﻌــﺰﻳــﺰ اﻟــﻨــﻤــﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ودﻋﻢ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﳌﻠﺘﺰﻣﺔ ﺑﺎﻟﻀﺮاﺋﺐ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ .«

ﻓــــﻲ اﻟــــﻮﻗــــﺖ ذاﺗــــــــﻪ، ﻓـــﺈﻧـــﻪ ﺣـــﺎل ﻧﺠﺎح ﻫﺬه اﻟﺨﻄﻮة ﻓﻲ إﺣﻴﺎء اﻟﻨﻤﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي، ﻓﺈن اﳌﻌﺪﻻت اﻟﻀﺮﻳﺒﻴﺔ اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ رﺑﻤﺎ ﺗﺴﻬﻢ ﻓﻲ دﻋﻢ ﺟﻬﻮد ﺗﺤﺼﻴﻞ اﻟﻀﺮاﺋﺐ وﺗﻌﻮﻳﺾ اﻟﻔﺎﻗﺪ ﻓﻲ اﻟﻌﺎﺋﺪات .

وﺗﺒﻌﴼ ﳌﺎ ذﻛﺮه ﻣﺼﻄﻔﻰ ﻧﺪﻳﻢ، اﻟـﺮﺋـﻴـﺲ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي ﻟﺸﺮﻛﺔ »إﻳﺒﻴﻚ رﻳــﺴــﺮﺗــﺶ« اﻟــﺒــﺤــﺜــﻴــﺔ، ﻓـــﺈن ﺧﻔﺾ اﻟﻀﺮاﺋﺐ اﳌﻔﺮوﺿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﻳﺸﻜﻞ دﻓﻌﺔ ﻗﻮﻳﺔ ﻟﻠﺴﻮق.

وﻳــــــــﺮى ﻣـــﺤـــﻠـــﻠـــﻮن، أن اﻟــــﻘــــﺮار اﻟﺤﻜﻮﻣﻲ اﻷﺧﻴﺮ ﻣﻬﻢ ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ إﻟﻰ اﻟﺤﺮب اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ اﳌﺴﺘﻌﺮة ﺣـــﺎﻟـــﻴـــﴼ، واﻟــــﺘــــﻲ ﺗـــﺪﻓـــﻊ اﻟــﻜــﺜــﻴــﺮ ﻣـﻦ اﻟـــﺸـــﺮﻛـــﺎت ﻧـــﺤـــﻮ اﻟــﺘــﻄــﻠــﻊ ﳌـــﻐـــﺎدرة اﻟــﺼــﲔ. وﻓــﻲ ﻇــﻞ اﳌــــﻮارد اﻟﺒﺸﺮﻳﺔ اﻟــﻀــﺨــﻤــﺔ اﻟــﺘــﻲ ﺗـﺘـﻤـﺘـﻊ ﺑــﻬــﺎ وﻗـــﻮة اﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ﻟﺪﻳﻬﺎ اﳌﻨﺪﻣﺠﺔ ﻋﺎﳌﻴﴼ ﻋﻠﻰ ﻧﺤﻮ ﺟﻴﺪ، واﻵن اﳌـﻌـﺪل اﻟﻀﺮﻳﺒﻲ اﻟﺘﻨﺎﻓﺴﻲ، ﻻ ﺗﻮﺟﺪ وﺟﻬﺔ أﻓﻀﻞ ﻣﻦ اﻟﻬﻨﺪ . وﻛﺎﻧﺖ اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻗﺪ أوﺿﺤﺖ أن زﻳﺎدة اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات أﻣﺮ ﺿﺮوري ﻟــﺘــﺤــﻘــﻴــﻖ اﻟــــﻄــــﻤــــﻮﺣــــﺎت اﻟـــﻬـــﻨـــﺪﻳـــﺔ اﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎﻟﻨﻤﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدي . أﻳﻀﴼ، ﺑﺈﻣﻜﺎن اﻟﻬﻨﺪ اﻵن ﺗﻮﻗﻴﻊ اﺗﻔﺎﻗﻴﺎت ﺗــﺠــﺎرة ﺣـــﺮة ﺟــﺪﻳــﺪة ﻣــﻊ ﺣـﻜـﻮﻣـﺎت اﻟــﺪول اﻟﺼﺪﻳﻘﺔ أو اﻟﻜﺘﻞ اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ ﺑــﺎﻋــﺘــﺒــﺎرﻫــﺎ دوﻟـــــﺔ ﺗـﺼـﻨـﻴـﻊ ﺗﺤﻤﻞ ﻣــﺰاﻳــﺎ ﺗـﻨـﺎﻓـﺴـﻴـﺔ. ﻓــﻲ ﻫـــﺬا اﻟــﺼــﺪد، ﻗــــﺎل ﻧـﻴـﻠـﻴـﺶ ﺷــــﺎه، اﳌـــﺪﻳـــﺮ اﻹداري ﻟــــﺼــــﻨــــﺪوق » ﻛــــــﻮﺗــــــﺎك ﻣـــﺎﻫـــﻴـــﻨـــﺪرا « اﻻﺳـﺘـﺜـﻤـﺎري اﳌـﺸـﺘـﺮك، إن ﺗﻘﻠﻴﺺ اﳌـــﻌـــﺪﻻت اﻟــﻀــﺮﻳــﺒــﻴــﺔ ﻛـــﺎن »ﺧــﻄــﻮة ﻛﺒﺮى« ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ ﻣﻌﺎوﻧﺔ اﻟﻬﻨﺪ ﻓﻲ اﺟﺘﺬاب اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺒﺎﺣﺜﺔ ﻋﻦ ﺑﺪﻳﻞ ﻟﻠﺼﲔ ﻓﻲ ﻇﻞ اﻟﺘﻮﺗﺮات اﻟﺘﺠﺎرﻳﺔ اﳌــﺘــﺼــﺎﻋــﺪة ﺑــﲔ ﺑــﻜــﲔ وواﺷــﻨــﻄــﻦ. وﻓــﻲ اﻟــﻮﻗــﺖ ذاﺗـــﻪ، ﻓـﺈﻧـﻪ ﻣــﻊ اﻗـﺘـﺮاب »ﺑﺮﻳﻜﺴﺖ«، ﺑﺈﻣﻜﺎن اﻟﻬﻨﺪ اﻟﺴﻌﻲ وراء اﻟﺘﻌﺎون ﻣـﻊ ﺷـﺮﻛـﺎء ﺗﺠﺎرﻳﲔ ﺟـــــــﺪد ﻣـــــﻦ ﺧـــــــﻼل ﺗـــﺤـــﻘـــﻴـــﻖ ﺗـــــــﻮازن ﺑــﲔ اﻟـﺘـﺼـﻨـﻴـﻊ اﳌــﺤــﻠــﻲ واﻟــــــﻮاردات واﻟﺘﻔﺎوض ﻣﻦ ﻣﺮﻛﺰ ﻗﻮة.

وأﻋـﺮب ﻓﻲ ﻛﻴﻪ ﻓﻴﺠﺎﻳﺎﻛﻮﻣﺎر، ﻣـــــﺴـــــﺆول اﻻﺳـــﺘـــﺮاﺗـــﻴـــﺠـــﻴـــﺎت ﻟـــﺪى ﻣــﺆﺳــﺴــﺔ »ﻏــﻴــﻮﺟــﻴــﺖ ﻓــﺎﻳــﻨــﺎﻧــﺸــﺎل ﺳـــﻴـــﺮﻓـــﻴـــﺴـــﺰ « ، ﻋـــــﻦ اﻋــــﺘــــﻘــــﺎده ﺑـــﺄن اﻟﺤﻮاﻓﺰ اﻟﻨﻔﺴﻴﺔ اﻟﺘﻲ ﻳﻮﻓﺮﻫﺎ اﻟﻘﺮار اﻟــﺤــﻜــﻮﻣــﻲ اﻷﺧـــﻴـــﺮ ﺗـــﻔـــﻮق اﻷﺧــــﺮى اﳌﺎﻟﻴﺔ، واﺻﻔﺎ اﻟﻘﺮار ﺑﺄﻧﻪ »ﺧﻄﻮة ﺟﺮﻳﺌﺔ ﺣﻘﴼ .«!

ﻳﻨﻈﺮ اﻟﺒﻌﺾ إﻟﻰ اﻟﺘﺨﻔﻴﻀﺎت اﻟﻀﺮﻳﺒﻴﺔ اﻷﺧﻴﺮة ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرﻫﺎ ﻣﺠﺮد ﺗــــﻨــــﺎزل أﻣــــــﺎم اﻟــــﺸــــﺮﻛــــﺎت، أﻛـــﺜـــﺮ ﻋـﻦ ﻛـﻮﻧـﻬـﺎ إﺻــﻼﺣــﴼ ﻫﻴﻜﻠﻴﴼ ﺑـﻤـﻘـﺪوره دﻓـــــــﻊ ﻋـــﺠـــﻠـــﺔ اﻻﻗـــــﺘـــــﺼـــــﺎد اﻷوﺳـــــــﻊ ﻧــﻄــﺎﻗــﴼ. وﻳــــﺮى ﻫــــﺆﻻء أن اﻟـﺘـﺒـﺎﻃـﺆ اﻻﻗﺘﺼﺎدي اﻟﺤﺎﻟﻲ ﻧﺎﺗﺞ ﻣﻦ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﻧﻘﺺ اﻟﻄﻠﺐ، وﻫﻲ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻨﺎوﻟﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼل إﻗﺮار ﺗﺨﻔﻴﻀﺎت ﺿﺮﻳﺒﻴﺔ، وإﻧﻤﺎ ﻋﺒﺮ إﻧﻔﺎق ﺣﻜﻮﻣﻲ أﻛﺒﺮ ﻟﺘﻌﺰﻳﺰ اﻻﻗﺘﺼﺎد .

إﻻ أن آﺧــــﺮﻳــــﻦ ﻳـــﻌـــﺘـــﻘـــﺪون أن اﻹﻧــــﻔــــﺎق اﻟــﻀــﺌــﻴــﻞ اﻟــــــﺬي ﺗــﻮاﺟــﻬــﻪ ﻗـــﻄـــﺎﻋـــﺎت ﻣـــﺜـــﻞ اﻟــــﺴــــﻴــــﺎرات ﻣــﺠــﺮد ﻋﺮض ﻟﺼﺪﻣﺎت ﺗﻌﺮض ﻟﻬﺎ ﺟﺎﻧﺐ اﻟﻌﺮض، ﻣﺜﻞ اﻟﻀﺮﻳﺒﺔ اﻟﺘﻲ ﻓﺮﺿﺖ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﻠﻊ واﻟﺨﺪﻣﺎت واﻟﺘﻲ أﺛﺮت ﺑـﺎﻟـﺴـﻠـﺐ ﻋــﻠــﻰ ﻛـﺜـﻴـﺮ ﻣــﻦ اﻟــﺸــﺮﻛــﺎت وأﻓــﻘــﺪت اﻟﻜﺜﻴﺮﻳﻦ وﻇـﺎﺋـﻔـﻬـﻢ. وإذا ﻛﺎن اﻟﺤﺎل ﻛﺬﻟﻚ، ﻓﺈن اﻟﺘﺨﻔﻴﻀﺎت اﻟــﻀــﺮﻳــﺒــﻴــﺔ وإﺟـــــــــــﺮاءات اﻹﺻـــــﻼح اﻷﺧـﺮى ﻟﺠﺎﻧﺐ اﻟﻌﺮض ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ أن ﺗﻌﲔ اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻌﺎﻓﻲ ﻣﻦ ﻛﺒﻮﺗﻪ اﻟﺮاﻫﻨﺔ. وﻣﻊ ﻫﺬا، ﺳﺘﺤﺘﺎج اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﻓﻲ اﻟﻮﻗﺖ ذاﺗـﻪ إﻟـﻰ إﻗـﺮار إﺻــﻼﺣــﺎت ﻫﻴﻜﻠﻴﺔ أﺧـــﺮى ﺑﺠﺎﻧﺐ ﻫـــﺬه اﻟـﺘـﺨـﻔـﻴـﻀـﺎت اﻟـﻀـﺮﻳـﺒـﻴـﺔ ﻣﻦ أﺟـﻞ ﺗﻘﻠﻴﺺ اﻟﺤﻮاﺟﺰ أﻣــﺎم دﺧﻮل اﻻﻗــﺘــﺼــﺎد اﻟــﻬــﻨــﺪي وﺟــﻌــﻞ اﻟـﺴـﻮق اﻟﻬﻨﺪﻳﺔ أﻛﺜﺮ ﺗﻨﺎﻓﺴﻴﺔ. ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ اﳌـــﺜـــﺎل، ﻓــﺈﻣــﻜــﺎن اﻟــﺤــﻜــﻮﻣــﺔ ﺗـﻮﺳـﻴـﻊ داﺋــــــــﺮة اﻟــﺘــﺨــﻔــﻴــﻀــﺎت اﻟــﻀــﺮﻳــﺒــﻴــﺔ ﻟـــﺘـــﺸـــﻤـــﻞ اﻟـــــﺸـــــﺮﻛـــــﺎت اﻟــــﺼــــﻐــــﻴــــﺮة. إﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ذﻟﻚ، ﻓﺈن اﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ اﻟﺘﺨﻔﻴﻀﺎت اﻟﻀﺮﻳﺒﻴﺔ ﺳﺘﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﻣﺪى اﻟﺘﺰام اﻟﺤﻜﻮﻣﺔ ﺑﻮﻋﻮدﻫﺎ ﻋﻠﻰ اﳌــﺪى اﻟﻄﻮﻳﻞ. ﺟﺪﻳﺮ ﺑﺎﻟﺬﻛﺮ، أن ﺛﻘﺔ اﳌﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻫــﺘــﺰت ﺑﺴﺒﺐ اﻟﺘﻘﻠﺒﺎت اﳌﺴﺘﻤﺮة ﻓـﻲ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت اﻟﺤﻜﻮﻣﻴﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻣﻀﻰ.