ﲡﺮﺑﺔ ﻓﺎﺷﻠﺔ
ﻳﺮﻛﺰ ﻋﻠﻤﺎء اﻻﻗﺘﺼﺎد ﻓﻲ ﻧﺼﻴﺤﺘﻬﻢ ﻟﻸﻓﺮاد ﻋﻠﻰ اﻻدﺧﺎر، ﳌﺎ ﻟﻼدﺧﺎر ﻣﻦ أﺛﺮ إﻳﺠﺎﺑﻲ ﻋﻠﻰ ﺣﻴﺎة اﻟﻔﺮد، وﻫﻢ ﻻ ﻳﺘﺮﻛﻮن اﻷﻣﺮ ﻓﻮﺿﻰ، ﺑﻞ ﻳﻀﻌﻮن ﻗﻮاﻋﺪ ﻣﻨﻈﻤﺔ ﻟﻼدﺧﺎر، ﻓﻴﻘﻮﻟﻮن إﻧﻪ ﻳﺠﺐ أن ﻳﺪﺧﺮ اﻟﻔﺮد ﻋﻠﻰ اﻷﻗﻞ ٥١ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻣﻦ دﺧﻠﻪ، وﻻ ﺑﺄس أن ﻳﺮﺗﻔﻊ اﻻدﺧﺎر إﻟﻰ ٥٢ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ إذا اﺳﺘﻄﺎع اﻟﻔﺮد ذﻟﻚ.
وﻫﻢ أﻳﻀﴼ ﻳﻀﻌﻮن ﻗﻮاﻋﺪ ﻧﺎﻇﻤﺔ ﻟﻜﻴﻔﻴﺔ اﻻدﺧﺎر، ﻓﻬﻢ، أي ﻋﻠﻤﺎء اﻻﻗﺘﺼﺎد، ﻳﻘﻮﻟﻮن إﻧﻪ ﻻ ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﻔﺮد أن ﻳﺒﺪأ ﺑﺎﻟﺼﺮف ﻣﻦ دﺧﻠﻪ اﻟﺸﻬﺮي ﺛﻢ ﻳﺪﺧﺮ اﳌﺘﺒﻘﻲ، ﺑﻞ ﻳﻄﺎﻟﺒﻮن اﻟﻔﺮد ﺑﺘﺠﻨﻴﺐ ﻣﺎ ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ اﻻﺳﺘﻐﻨﺎء ﻋﻨﻪ ﻟﻴﺪﺧﺮه، ﺛﻢ ﻳﻨﻈﻢ ﻣﺼﺎرﻳﻔﻪ ﻋﻠﻰ اﳌﺘﺒﻘﻲ، وﻟﻮ اﺣﺘﺎج إﻟﻰ ﺷﻲء ﻣﺎ ﻟﺸﺮاﺋﻪ وﻟﻨﻘﻮل ﺟﻬﺎز ﺗﻠﻔﺰﻳﻮن ﻓﺈﻧﻪ ﻳﺠﺐ أن ﻳﻘﺴﻢ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺠﻬﺎز ﻋﻠﻰ ﻋﺪة أﺷﻬﺮ ﻏﻴﺮ ﻣﺎ ﻳﺪﺧﺮه، ﻓﺈذا اﻛﺘﻤﻠﺖ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺠﻬﺎز ﻗﺎم ﺑﺸﺮاﺋﻪ دون اﻟﺘﺄﺛﻴﺮ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻳﺪﺧﺮه ﺷﻬﺮﻳﴼ.
ﺛــــﻢ إن اﻻﻗـــﺘـــﺼـــﺎدﻳـــﲔ ﻳـــﺬﻫـــﺒـــﻮن أﺑـــﻌـــﺪ ﻣــــﻦ ذﻟــــﻚ، وﻳﻄﺎﻟﺒﻮن اﻟﻔﺮد ﺑﺎﺳﺘﺜﻤﺎر ﻣﺎ ﻳﺪﺧﺮه ﻣﻬﻤﺎ ﺑﻠﻐﺖ ﻗﻠﺘﻪ. وأﻓﻀﻞ اﺳﺘﺜﻤﺎر ﻟﻠﻤﺒﺎﻟﻎ اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ ﺳﻮق اﻷﺳﻬﻢ، إذ ﻳﻤﻜﻦ ﻷي ﻓـﺮد أن ﻳﺴﺘﺜﻤﺮ ﻫـﺬا اﳌﺒﻠﻎ اﻟﻘﻠﻴﻞ ﻓﻲ اﻟـﺴـﻮق، إذ ﻳﻤﻜﻨﻪ ﺷﺮاء ﺳﻬﻢ أو ﻋﺪة أﺳﻬﻢ ﺣﺴﺐ ادﺧﺎره، ﻓﻴﻤﺎ ﻻ ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ ﺷﺮاء ﻣﺘﺮ واﺣﺪ ﻣﻦ ﻗﻄﻌﺔ أرض ﻷﻧﻪ ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﺠﺰﺋﺘﻬﺎ، وﻳﺼﻔﻮن ذﻟﻚ اﻻدﺧﺎر ﺑﺎﻟﺒﺬرة اﻟﺘﻲ ﻗﺪ ﺗﻨﺘﺞ ﺷﺠﺮة وارﻓﺔ اﻟﻈﻼل إذا أﺣﺴﻦ اﺳﺘﺜﻤﺎره.
وﻟـــﻦ أﻃــﻴــﻞ ﻋـﻠـﻴـﻜـﻢ اﻷﻣــــﺮ، وﻟـﻜـﻨـﻲ ﺳــﺄﻗــﺺ ﻋﻠﻴﻜﻢ ﻗـﺼـﺔ ﻣــﻔــﻴــﺪة، ﻓـﻘـﺪ ﻛـــﺎن زﻣــﻼﺋــﻲ اﻟـﺼـﺤـﺎﻓـﻴـﻮن ﻳـﺄﺗـﻮن إﻟــﻰ ﻣﻜﺘﺒﻲ ﻳـﺴـﺄﻟـﻮن ﻣـــﺎذا ﻧـﺸـﺘـﺮي ﻓــﻲ ﺳــﻮق اﻷﺳـﻬـﻢ اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ ﺑﻤﺒﺎﻟﻐﻨﺎ اﻟﻘﻠﻴﻠﺔ اﳌﺘﻮﻓﺮة؟ وﻛﻨﺖ أرد ﻋﻠﻴﻬﻢ اﺷﺘﺮوا ﺳﻬﻢ ﻣﺼﺮف اﻟﺮاﺟﺤﻲ، وﻛـﺎن ذﻟﻚ ﻋﺎم ٠٠٠٢ ﻣﻴﻼدﻳﺔ، ﻓﻜﺎﻧﻮا ﻳﺮدون »ﻋﻠﻰ ﻣﺎذا ﻧﺸﺘﺮي ٤ أﺳﻬﻢ ﻛﻞ ﺷﻬﺮ؟« وﻛــﺎن ردي »اﻟﻘﻠﻴﻞ ﻣﻊ اﻟﻘﻠﻴﻞ ﺑـﺮﻛـﺔ«، ﻟﻸﺳﻒ ﻫﻢ ﻟﻢ ﻳﺄﺧﺬوا ﺑﻨﺼﻴﺤﺘﻲ وأﻧﺎ أﻳﻀﴼ ﻟﻢ أﻃﺒﻘﻬﺎ، ﻟﺬﻟﻚ أﻧــﺎ أﻛـﺘـﺐ ﻟﻜﻢ ﻋـﻦ ﺗﺠﺮﺑﺘﻲ وﺗﺠﺮﺑﺔ زﻣـﻼﺋـﻲ اﻟﻔﺎﺷﻠﺔ ﻟﺘﺘﺠﻨﺒﻮا أﺧﻄﺎءﻧﺎ.
واﻵن ﻓﻠﻨﺒﺪأ اﻟﻘﺼﺔ، ﺳﻬﻢ ﻣﺼﺮف اﻟﺮاﺟﺤﻲ ﻃﺮح ﻋﺎم ٩٨٩١ ﻣﻴﻼدﻳﺔ، ﺑـﺮأس ﻣﺎل ﻗـﺪره ٠٥٧ ﻣﻠﻴﻮن رﻳﺎل )٠٠٢ ﻣﻠﻴﻮن دوﻻر( ووﺻﻞ رأس ﻣﺎﻟﻪ اﻵن إﻟﻰ ٥٢ ﻣﻠﻴﺎر رﻳـــﺎل )٦٫٦ ﻣﻠﻴﺎر دوﻻر( ﻋﺒﺮ اﻟﺮﺳﻤﻠﺔ أو ﻣــﺎ ﻳﺴﻤﻴﻪ اﳌـﺘـﻌـﺎﻣـﻠـﻮن ﻓــﻲ اﻟــﺴــﻮق اﳌـﻨـﺢ اﳌــﺠــﺎﻧــﻲ، أي أن اﻟﺴﻬﻢ أﺻﺒﺢ ﻧﺤﻮ ٤٣ ﺳﻬﻤﴼ، ﻟﻢ ﺗﻨﺘِﻪ اﻟﻘﺼﺔ، ﻓﺴﻌﺮ اﻟﻄﺮح ﻟﻠﺴﻬﻢ ﻛــﺎن ٠٠١ رﻳـــﺎل )٦٫٦٢ دوﻻر( اﻟﻘﻴﻤﺔ اﻻﺳﻤﻴﺔ ﻟﻠﺴﻬﻢ أﺻﺒﺤﺖ ٠١ رﻳﺎﻻت )٦٫٢ دوﻻر( ﺑﻤﻌﻨﻰ أن ﻣﻦ ﻛﺎن ﻳﻤﺘﻠﻚ ﺳﻬﻤﴼ أﺻﺒﺢ ﻳﻤﺘﻠﻚ ﻧﺤﻮ ٠٤٣ ﺳﻬﻤﴼ.
وﻗﻴﻤﺔ اﻟﺴﻬﻢ، ﺣﺴﺐ إﻏﻼق اﻟﺨﻤﻴﺲ اﳌﺎﺿﻲ، ٢٤١ رﻳﺎﻻ )٨٫٧٣ دوﻻر( أي أن ﻗﻴﻤﺔ اﻟﺴﻬﻢ اﻟﻮاﺣﺪ أﺻﺒﺤﺖ ﺑﻌﺪ ﻧﺤﻮ ٢٣ ﺳﻨﺔ ٠٨٢٨٤ رﻳﺎﻻ )٤٧٨٢١ دوﻻرﴽ(.
ﻃﺒﻌﴼ ﻫﺬا ﻏﻴﺮ اﻟﻌﺎﺋﺪ اﻟﺬي ﻳﻮزع ﺳﻨﻮﻳﴼ ﻋﻠﻰ ﺷﻜﻞ أرﺑـــﺎح، اﻟــﺬي ﻳﺮﺗﻔﻊ ﻛﻠﻤﺎ ارﺗـﻔـﻊ ﻋــﺪد اﻷﺳـﻬـﻢ، وﻟــﻚ أن ﺗﺘﺨﻴﻞ أﻳـﻬـﺎ اﻟــﻘــﺎرئ اﻟـﻜـﺮﻳـﻢ ﻟــﻮ أﻧـﻨـﻲ وزﻣــﻼﺋــﻲ ﻗﻤﻨﺎ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ ﻧﻈﺮﻳﺔ اﻟﺘﻮﻓﻴﺮ واﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ أوﺿﺎﻋﻨﺎ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺳﺘﻜﻮن أﻓﻀﻞ.
ﻃﻴﺐ ﻫﻞ ذﻫﺒﺖ اﻟﻔﺮﺻﺔ؟ ﺑﺼﻔﺔ أﻧﻨﻲ اﺳﺘﻌﺮﺿﺖ ﻟـﻜـﻢ اﺳـﺘـﻌـﺮاﺿـﴼ ﺗـﺎرﻳـﺨـﻴـﴼ ﻟـﺴـﻬـﻢ ﻣــﺤــﺪد ﺑـﺎﻟـﺘـﺄﻛـﻴـﺪ ﻟﻢ ﺗﺬﻫﺐ اﻟﻔﺮﺻﺔ، وﻓﻲ ﻛﻞ ﻳﻮم ﺗﺸﺮق ﻓﻴﻪ اﻟﺸﻤﺲ ﻫﻨﺎك ﻓﺮص ﺟﺪﻳﺪة، وﻫﺬا ﻳﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ ﺟﻤﻴﻊ أﺳﻮاق اﻷﺳﻬﻢ اﻟﻌﺮﺑﻴﺔ وﻟﻜﻨﻲ أﺧــﺬت ﺳـﻮق اﻷﺳﻬﻢ اﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ ﻣﺜﻼ ﻷﻧﻨﻲ أﻋﺮﻓﻪ.
اﻟـﻔـﺮص اﻟــﻮاﻋــﺪة ﺗـﺘـﺠـﺪد، وﻋﻠﻴﻨﺎ ﻓﻘﻂ أن ﻧـﺒـﺎدر، ﻻ ﺳـﻴـﻤـﺎ ﻓــﻲ اﻟــﻘــﻄــﺎﻋــﺎت اﻟـــﻮاﻋـــﺪة، ﻣـﺜـﻞ ﻗــﻄــﺎع اﻟـﻄـﺎﻗـﺔ اﳌــﺘــﺠــﺪدة، وﻗــﻄــﺎع اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﺎت اﻟﺤﺎﺳﻮﺑﻴﺔ وﻏﻴﺮﻫﺎ. ﺑﻘﻲ اﻟﻘﻮل إن ﻫﺬه ﻟﻴﺴﺖ ﺗﻮﺻﻴﺔ اﺳﺘﺜﻤﺎر، وﻟﻜﻨﻪ رأي ﻧﺎﺑﻊ ﻣﻦ ﺗﺠﺮﺑﺔ وﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﻟﻠﺴﻮق اﻣﺘﺪت ﻧﺤﻮ ٥٣ ﻋﺎﻣﴼ، ودﻣﺘﻢ.