بعد استحواذ «نادك» على «الصافي» ما القيمة املضافة باندماج الشركات ؟
قال اقتصاديون إن استحواذ الشركة الوطنية للتنمية الزراعية (نـادك) على شركة الصافي دانـون املحدودة (الــصــافــي دانــــون) يستهدف خـفـض الـتـكـالـيـف ورفع األداء لـلـشـركـات، فـي مـواجـهـة ارتــفــاع أسـعـار األغذية األســاســيــة وارتـــفـــاع الـتـكـالـيـف تـبـعـا لــزيــادة تكاليف األيدي العاملة. وقــــال أســتــاذ املــالــيــة واالقــتــصــاد بـجـامـعـة املــلــك فهد لـلـبـتـرول واملــعــادن الــدكــتــور إبــراهــيــم الـقـحـطـانـي: إن االســتــحــواذ عـمـلـيـة غــايــة فــي األهــمــيــة، والســيــمــا في القطاعات الـتـي تشهد تنافسية كـبـرى، مـؤكـدا اآلثار املترتبة على االستحواذ تنقسم إلى داخلي وتتمثل في خفض التكلفة وتوحيد الجهود في تطوير األبحاث، وكذلك االستفادة من الخبرات لـدى الطرفني، إضافة إلــى خــارجــي، يتمثل فــي تـوسـيـع الــســوق عـبـر زيادة الحصة السوقية والقدرة على املنافسة، الفتا إلى أن االستحواذ يمكن شركة غير مدرجة في سوق األسهم لتكون شركة مدرجة من خالل استحواذ املطروحة على غير املدرجة. مشيرا إلى أن خطوة «نادك» و«الصافي» وفــرت الكثير مـن الـجـهـود، مـن خــالل نقل شـركـة غير مدرجة الى شركة مطروحة في سوق األسهم. وذكــر عضو الجمعية السعودية لالقتصاد الدكتور عبد الله املغلوث، أن االندماج يعطي الشركة فاعلية أكـــثـــر إضــــافــــة إلـــــى الـــتـــوســـع فــــي اإلنـــتـــاجـــيـــة وكذلك االستقرار في السوق، مشيرا إلى أن الشركة تكبر وفقا لحجم رأس املال، وبالتالي تعطي زخما في السوق من خـالل رفـع الناتج املحلي، مؤكدا أن فكرة االستحواذ قادمة بحجم كبير وليس على مستوى املواد الغذائية واأللــبــان، وإنــمــا على مستوى الـتـأمـني، الفـتـا إلــى أن االستحواذ يسهم في تقليل حجم الخسائر واملساعدة على رفع رأس املال. وطــالــب شــركــات األلــبــان الصغيرة بــضــرورة التفكير جـــديـــا فــــي االنـــــدمـــــاج لــتــشــكــيــل كـــيـــانـــات كـــبـــرى في الصناعة. وقــــــــال االقـــــتـــــصـــــادي فـــضـــل الـــبـــوعـــيـــنـــني: إن عملية االســتــحــواذ تحمل جــوانــب إيـجـابـيـة وأخــــرى سلبية، مــؤكــدا أن الــجــوانــب اإليــجــابــيــة تـغـطـي عـلـى السلبية متى كـانـت األنـظـمـة والـتـشـريـعـات مفعلة فــي السوق، خصوصا فيما يتعلق باألنظمة االحتكارية، الفتا إلى أن الجوانب اإليجابية تتمثل في ارتفاع تكلفة اإلنتاج وبالتالي من مصلحة الشركات تشكيل كيانات كبرى ملواجهة التكلفة املرتفعة وخفضها، إضافة إلى تعزيز الربحية، مضيفا أن السوق السعودية بعد انفتاحها أمام االستثمارات األجنبية املباشرة أصبحت بحاجة لتنافسية أكبر من قبل الشركات، مما يستدعي تأسيس كــيــانــات كــبــيــرة قـــــادرة عــلــى الــتــعــامــل مـــع املتغيرات االقتصادية، وبالتالي فإن االستحواذ ينعكس إيجابيا على حجم الشركة وقدرتها التنافسية، مشيرا إلى أن االسـتـحـواذ يساعد على اإلنتاجية التكاملية وتنوع املنتجات في القطاع الواحد. وطــــالــــب بــــضــــرورة وضـــــع أنــظــمــة صــــارمــــة ملكافحة االحــتــكــار، خـصـوصـا فــي حـــال وجـــود اســتــحــواذ في شــركــات مــكــونــة لــجــزء مــهــم مــن ســلــة الـــغـــذاء اليومي لــلــمــواطــن، مــؤكــدا أن املــتــغــيــرات االقــتــصــاديــة تذوب الشركات الصغرى أمـام الشركات الكبرى، مشيرا إلى أن الــشــركــات الـصـغـيـرة تـتـحـول إلــى مـــورد للشركات للكبرى، مما يقود لنوع من التكامل، داعيا الى حماية الشركات الصغيرة من الذوبان بربطها من الكيانات الكبرى وتكون جزء ا من سلسلة التوريد.