Keď akciám znie rokenrol, je koniec doby medvedej
Šéf Fedu tvrdí, že Ameriku čaká mäkké pristátie ekonomiky.
Americký Fed určuje razanciu a smer menového sprísňovania tým, že pod kotol bublajúcich cien prikladá čoraz drahšie polienka dolárových pôžičiek, čím obmedzuje dopyt, ktorý by inak spôsobil, že by hospodársky guláš prihorel. Aj ostatné centrálne banky sveta pomáhajú a chránia domácnosti a podniky pred zhubnými následkami prudko rastúcich cien. Vo svete negatívnych hospodárskych externalít zapríčinených rozhodnutiami Kremľa sa to však žiadnej z nich príliš nedarí.
Napriek tomu, že si to viaceré z nich nechcú priznať, tak Fed nasledujú. Kým niektoré na jar zaspali na vavrínoch a teraz sú nútené prudko zdražovať eurá, iné, opantané úverovým konzervativizmom, postupujú slimačím tempom ako stará dáma z Threadneedle street s paličkou v ruke. Nehovoriac o prívržencoch neortodoxnej menovej politiky v Ankare, ktorých znižovaním úrokových sadzieb indoktrinoval priamo prezident. Samostatnou kapitolou je Ľudová banka Číny, ktorej na podporu chátrajúcej ekonomiky už konvenčné zbrane úrokových sadzieb neostali, tak manévruje s gumipuškou úpravami povinných minimálnych rezerv komerčných bánk.
Posledné dní naznačujú, že na horizonte inflačnej supercelárnej búrky presvitajú prvé lúče slnka. Dôvodom je novembrové zmiernenie rastu cien v eurozóne, ktoré nasleduje americký cenový vzor. Šéf Fedu Jerome Powell varoval, že bude možno musieť ešte nejaký čas zachovať reštriktívnu menovú politiku, lebo potrebuje vidieť „podstatne viac dôkazov“o klesajúcej inflácii, no zároveň trhy povzbudil odklonom od ultrajastrabej rétoriky, keď naznačil, že mäkké pristátie ekonomiky je „veľmi pravdepodobné“.
„Má zmysel zmierniť tempo zvyšovania našich sadzieb, pretože sa blížime k úrovni menovej reštrikcie, ktorá bude dostatočná na zníženie inflácie. Čas na zmiernenie tempa zvyšovania sadzieb môže nastať už v decembri,“povedal Powell v Brookinskom inštitúte a akciové trhy roztancoval rokenrol. Technologický index Nasdaq poskočil o 4,4 percenta a benčmarkový S&P 500 stúpol o 3,1 percenta. Akciový index Dow Jones Industrial Average sa od cyklického dna z konca septembra odrazil o 20 percent a oficiálne je v býčom trhu.
Aj S&P 500 je o 17 percent vyššie ako pred dvoma mesiacmi, čo naznačuje, že sa na akciových trhoch blíži koniec doby medvedej. S 3,7-percentnou mierou nezamestnanosti a 263-tisíc novými pracovnými miestami je americký trh práce síce 31 percent pod priemerom za posledných 12 mesiacov, no stále je plnokrvným potvrdením hospodárskeho optimizmu, Európa bude náznaky svetla hľadať v náladách nákupných manažérov v sektore služieb. Finálna numerická úprava nálad vo výrobnom sektore eurozóny si totiž v novembri polepšila len kozmeticky a viceprezident ECB Luis de Guindov potvrdil vysokú pravdepodobnosť recesie eurozóny. Periférne centrálne banky Austrálie a Kanady zvýšia úrokové sadzby o štvrť percenta. Guvernér Philip Lowe vie, že dôvera v austrálskom výrobnom sektore je najnižšia od apríla 2020 a rast produkcie a nových objednávok v priemysle sa spomaľuje, zatiaľ čo inflačné tlaky v ekonomike slabnú.
Potom, čo sa ospravedlnil za nejasné usmernenie, ktoré viedlo k tomu, že státisíce Austrálčanov si vzali veľké hypotéky v očakávaní, že úrokové sadzby zostanú nízke až do roku 2024, sa od neho čaká menší rozsah sprísnenia. Na ťažkotonážnika menovej politiky z južnej strany Niagarských vodopádov si budeme musieť ešte desať dní počkať.
Centrálne banky
pomáhajú a chránia ľudí a firmy pred zhubnými následkami
prudko rastúcich cien.