Spása z nebies
Ceny zemného plynu v Európe klesajú a otázne je prečo. Keď koncom februára na burze TTF klesli na 25 eur za megawatthodinu, zemný plyn stál menej ako polovicu toho čo pred rokom. Dnes už to polovica nie je, ale stále je len o tri eurá drahší ako pred trom týždňami.
Dôvodom pádu je kombinácia klimatických a ekonomických faktorov vrátane vyšších teplôt, než sú priemerné teploty na severnej pologuli, a výrazného poklesu priemyselného aj domáceho dopytu po zemnom plyne. Mierna zima, najmä vo Francúzsku a v Nemecku, ktoré zažívajú tretiu, respektíve štvrtú najteplejšiu zimu za posledných 34 rokov, prispela k utlmenému dopytu po vykurovaní. Zároveň sú zásoby zemného plynu na nových päťročných sezónnych maximách. K tomu pripočítajme skutočnosť, že podľa prieskumov medzi nákupnými manažérmi výrobná aktivita priemyselného sektora eurozóny klesá kontinuálne už od júla 2022, pričom v novembri minulého roka bola na druhej najnižšej úrovni od prepuknutia pandémie.
Aj preto komoditní analytici hlavných investičných bánk ako Bank of America a Goldman Sachs nedávno znížili svoje predpovede priemernej ceny zemného plynu v Európe na tento rok takmer o štvrtinu, pričom trhová cena je momentálne ešte o ďalších desať percent nižšia. To všetko pri ignorovaní procesných rizík, ako napríklad regulačné požiadavky na schvaľovanie terminálov LNG, ktoré by mohli obmedziť rast globálnych dodávok v druhej polovici roka 2024 a neskôr. Európa energetickú krízu nevyriešila, len jej pomohlo počasie. Nebesá stáli pri nás, nie pri Putinovi.