«Oportunidad para inversores»: fondos y ahorradores toman el mercado inmobiliario

► La vivienda se convierte en un refugio contra la inflación por su elevado rendimiento

«Piso alquilado hasta 2025. Oportunidad para invertir». «Excelente inversión como apartamento turístico». «Inmueble en proceso judicial. Solo para inversores». Son algunas de las coletillas que acompañan a cientos de anuncios de viviendas colgados en portales como Idealista o Fotocasa. Anuncios que no se dirigen a compradores o inquilinos habituales, sino que apelan directamente a inversores.

La vivienda se ha convertido en un valor refugio donde los patrimonios se refugian de la ola inflacionista. Para empezar, los fondos de inversión han doblado su apuesta por el ladrillo, sobre todo porque ofrece rendimientos muy superiores a inversiones alternativas. Una tendencia que se ha acelerado en los últimos meses y que ahora, en teoría, se suavizará con la subida de tipos de interés acometida por el Banco Central Europeo.

Según los datos del Banco de España, la rentabilidad de la vivienda (que se basa en el alquiler más la variación de precios) se situó en 2021 en el 10%. Un rendimiento que casi duplica al obtenido en 2020, del 5,2%, y que se explica por la subida del precio de la vivienda en propiedad registrada el año pasado. Alternativas como los bonos del Estado a diez años (0,5%), los depósitos de los hogares (0,3%) o incluso el Ibex 35 (7,9%) quedan lejos del ladrillo.

En el sector inmobiliario también reconocen ese atractivo de los pisos como inversión. Según el último estudio de Fotocasa, el inmobiliario ofreció durante el primer semestre del año un rendimiento del 6,9%. Un punto más que hace cinco años, cuando ya empezaba a llamar la atención de los grandes fondos. En regiones como Murcia, el rendimiento que ofrece comprar una vivienda para luego alquilarla se ha duplicado desde la burbuja inmobiliaria.

La directora del servicio de estudios de Fotocasa, María Matos, destaca en declaraciones a este periódico que «los rendimientos del sector inmobiliario son difíciles de igualar por otros activos». En su opinión, la inversión en vivienda ya no se limita exclusivamente a los fondos de inversión, sino que «cada vez atrae a más particulares».

«Durante la pandemia muchos particulares acumularon ahorros que ahora están destinando a invertir en vivienda. Es un fenómeno que se está dejando notar con fuerza este año y que no habíamos visto antes», destaca Matos.

Fuentes de Idealista abundan en esta idea. Aunque reconocen que «el escenario actual es de gran incertidumbre» y que la subida de tipos, y el consiguiente encarecimiento de la financiación, debería tener un impacto directo en el número de compraventas y en la concesión de hipotecas, también reconocen que «el efecto de la inflación podría empujar a muchos pequeños y medianos ahorradores a apostar por la inversión en ladrillo frente a la inestabilidad que ofrece actualmente la Bolsa y otros productos más volátiles».

«No tenemos datos sobre cuál de los dos factores prevalecerá sobre el otro, lo que aumenta la incertidumbre reinante», añaden desde el portal. Respecto al volumen de anuncios dirigidos a inversores que se cuelgan en Idealista, estas mismas fuentes aseguran que es «imposible de calcular».

El impacto en los precios

¿Qué impacto tiene esta fiebre inversora en el precio de los alquileres? Organizaciones como el Sindicato de Inquilinos aseguran que este factor explica en su totalidad el complejo acceso a la vivienda que impera actualmente. Sobre todo, por las adquisiciones llevadas a cabo en los últimos años por distintos fondos de inversión. Una visión radicalmente distinta a la que poseen los portales inmobiliarios.

Desde Fotocasa aseguran que el segmento al que acuden los inversores no es el mismo que el de los particulares. Aunque sí reconocen que la inversión puede llegar a tener «cierta repercusión» en el precio del alquiler en determinadas ocasiones.

El subdirector general de Don Piso, Emiliano Bermúdez, va un paso más allá y descarta por completo que los inversores tengan un impacto en los precios de la vivienda. «Antes los inversores especulaban, pero ahora aportan un valor mediante mejoras y reformas en el inmueble. Este interés anima la salida al mercado de nuevos inmuebles», sostiene Bermúdez. Don Piso, al igual que el resto de inmobiliarias, achaca la escalada de los precios del alquiler y de la compraventa a la falta de oferta.

Esta escasez se ha agudizado en los últimos meses por la lenta salida al mercado de promociones de vivienda y por los vaivenes regulatorios, según las inmobiliarias. Menos casas dentro de un mercado al que, además de familias y fondos, también están acudiendo los pequeños ahorradores.