La Caixa cierra filas en Naturgy a las puertas del asalto del fondo IFM
▶ La opa sobre la energética cuenta ya con el rechazo de más del 65% del capital y aún está a la espera del ‘OK’ del Gobierno El accionariado de Naturgy
o hace ruido, es casi un ente desconocido para el gran público, pero cada vez que se pronuncia sacude el Ibex. Faltaba su decisión respecto a la opa amistosa del fondo australiano IFM sobre el 22,6% de Naturgy y, contra lo esperado, ya ha llegado: CriteriaCaixa no venderá sus acciones de la compañía energética. Es más, seguirá comprando títulos para hacerse fuerte en su posición de primer dueño de la empresa.
En los últimos días de enero, IFM anunció su intención de lanzar la citada operación, valorada en 5.060 millones de euros. Un movimiento que no le valdría para tomar el control de Naturgy pero sí para entrar con fuerza en un sector tan estratégico como el de la energía. Desde un inicio transmitieron que su opa va encaminada a adquirir una posición sólida y mantenida en el tiempo como inversor a largo plazo. Hasta ahora, la operación ha permanecido estancada a la espera de la luz verde del Gobierno –debe autorizarla al tratarse de un inversor de fuera de la Unión Europea– y bajo la incógnita de qué hará el holding controlado por Isidro Fainé y que tiene detrás a la Fundación ‘la Caixa’.
Ayer se deshojó, por fin, la margarita. Criteria anunció que mantendrá en cartera todo el porcentaje que posee de la energética, con varios objetivos por delante. «La decisión de CriteriaCaixa de mantenerse en el capital confirma su voluntad de continuar como el accionista español de referencia de Naturgy y como tal defender sus intereses con la finalidad de contribuir a mantener la empresa cotizada en España (asegurando liquidez a todos sus accionistas); asegurar un plan industrial de la compañía –coherente con la transición energética justa– dotando a la misma de suficiente tiempo para su ejecución y priorizando la inversión productiva; mantener la seguridad de suministro energético a España; y evitar ventas de negocios de Naturgy sin asegurar su reinversión», dijo en un comunicado.
El momento de anunciar la decisión sorprende en el círculo inversor, ya que todo apuntaba a que Criteria iba a esperar a conocer el veredicto del Ejecutivo. Así lo transmitían también en círculos cercanos al ‘holding’, que veían
N29,79% 1,14% 3,85% 20,00% 24,82% 20,40% prematuro pronunciarse sin saber siquiera si la opa iba a salir adelante. Ahora sigue sin saberse si el Gobierno va a autorizar la operación, aunque cuatro meses después la situación ya requería tomar las riendas... ante las filtraciones que apuntan a que el Ejecutivo podría terminar por brindar su ‘OK’. Por lo pronto, desde el Ministerio de Industria, Comercio y Turismo señalan que el proceso de autorización sigue todavía su curso; están analizando aún la documentación y continúa todo dentro del plazo de seis meses para decidir qué dicta la ley.
No contento con dar portazo a la opa, Criteria anunció también ayer que seguirá reforzándose en el accionariado más allá de su 24,82%. El ‘holding’ no ha concretado la cifra exacta en la que detendrá su compra de títulos, aunque fuentes financieras aseguran que en ningún caso, a día de hoy, superarán el umbral del 30% del capital social que les obligaría a formular su propia opa. Otras fuentes próximas a la decisión descartan la ampliación de capital y avanzaron que el refuerzo de la posición en el capital social se hará mediante compra a mercado, poco a poco y hasta donde se pueda, con el citado límite. Ayer comunicaron esta intención de fortalecer su posición en el accionariado, pero lo cierto es que llevan tiempo ya acometiendo compras en el mercado, de forma silenciosa.
Joya de la corona
Naturgy se ha convertido en una de las joyas de la corona de Criteria en los últimos tiempos por el retorno que supone en forma de dividendos. Concretamente, es el segundo buque insignia de la firma, justo detrás de Caixabank. La entidad financiera es su principal participación y sobre la que ejercen el mayor control –a la vista está que fue el propio Fainé quien negoció con la vicepresidenta Nadia Calviño la absorción de Bankia–.
La energética ocupa una posición de enorme importancia en la cartera del ‘holding’ y bajo ningún concepto aspiran a desprenderse de su participación.
En 2020, impactado por la pandemia, Naturgy reportó a la firma 165 millones, y en 2019 fueron 339 millones. Fuentes financieras destacan que, en realidad, en el pensamiento de Criteria nunca estuvo acudir a la opa de IFM, pero que su decisión se ha mantenido oculta a la espera de los acontecimientos. Incluso, fuentes cercanas a la decisión señalan que quien ha tomado la determinación ha sido personalmente Isidro Fainé, como es habitual en el universo Caixa.
Desde el fondo australiano, por su parte, se pronuncian en los siguientes términos: «Es una buena noticia para la compañía (Naturgy), ya que confirma que Criteria es un inversor a largo plazo como IFM».
Con el rechazo del grupo financiero, la opa suma ya más de un 65% del capital en contra. Al 24,82% de Criteria hay que sumar el 20,4% de Rioja Acquisition –conformado por el fondo CVC y el ‘holding’ financiero de los March– y el 20% de GIP. Con porcentajes mucho menores y sin posición oficial sobre la operación permanecen Sonatrach y Norges Bank.
Dos terceras partes del accionariado ya se ha posicionado dando la espalda a IFM y esto complica la jugada al fondo del país oceánico. Rioja y GIP ya comunicaron el mismo día del anuncio de la opa que no acudirían a la misma y en la compañía de pensiones aus