Σ El mercado prevé que los sectores industrial y energético acaparen las futuras operaciones

Arranque de año dinámico en fusiones y adquisiciones en España. En los seis primeros meses de 2018 se han anunciado operaciones corporativas por valor de 81.168,1 millones de dólares (unos 69.400 millones de euros), un 158,5% más que entre enero y junio del ejercicio anterior, y se han completado transacciones por 23.483 millones de euros, un 16,2% menos que un año antes pero casi un 70% más que en el último trimestre de 2017.

Esta cifra supone el 1,5% de los 1,28 billones de euros en operaciones hechas en ese periodo en todo el mundo. En Estados Unidos se ejecutaron transacciones por 601.350 millones de euros y en Europa Reino Unido lideró el mercado con 145.000 millones, por delante de Francia (101.950), Alemania (94.050) e Italia (28.122 millones).

Esos acuerdos ya ejectuados han dejado en el primer semestre en España 487,7 millones de dólares (417 millones de euros) en comisiones a las firmas de servicios que los asesoraron. Las diez primeras compañías de asesoramiento por volumen de comisiones cobradas (ver gráfico) fueron en el primer semestre del año Deutsche Bank, JP Morgan, Morgan Stanley, Lazard, Citi, KPMG, Goldman Sachs, Santander Global Corporate, Rothschild y Pwc. Estas facturaron 183,6 millones de dólares (157 millones de euros), casi el 38% del total de ingresos del sector. El 50% de las operaciones fueron además mega acuerdos.

Deu tsche Bank, líder del mercado, fue la firma que más incrementó su cuota de mercado, en concreto en 5,3 puntos básicos, hasta el 5,9% de las comisiones generadas por esta actividad. La segunda fue KPMG, cuyo porcentaje sobre los ingresos totales generados por el sector aumentó en 2 puntos básicos, de forma que se hizo con el 3,6% del mercado y se convierte en la primera firma de auditoría y consultoría de las llamadas «big four» de la clasificación, solo superada por bancos de inversión.

«En el primer semestre hemos visto un gran nivel de actividad en España aunque con un número de operaciones inferior al año pasado, pero manteniendo un tamaño de volumen medio creciente. Para el segundo semestre prevemos que se mantenga el mismo nivel, gracias a la inercia de operaciones en el mercado y mantenimiento de condiciones macro, de financiación abundante y alta liquidez de fondos de inversión», explica Eloy Serrano, socio de Corporate Finance de KPMG.

Junto a las buenas perspectivas macroeconómicas para el conjunto del ejercicio y unas condiciones favorables de financiación y abundante liquidez, también ha contribuido a ese ritmo de actividad la existencia de un conjunto de empresas de capitalización media en sectores como la industria y el energético que han hecho sus deberes, han iniciado su internacionalización, tienen tecnología y conocimiento y resultan atractivas a ojos de los inversores institucionales.

De hecho, las firmas de asesoramiento prevén que el industrial y el energético sean dos de los sectores que en la segunda mitad del año sigan acaparando buena parte de las transacciones. Ya en el primer semestre del ejercicio los sectores de energía, medios y salud protagonizaron la mayoría de los contratos.

Ingresos en comisiones por asesoría en M&A