Tasa de ahorro

Una de las lecturas macroeconómicas que ilustra muy bien que esta vez es distinto es la evolución de la tasa de ahorro. Es algo que no se circunscribe a España sino que los estamos viendo en todas las economías comparables. El ahorro de las familias está aumentando todos los meses (flujo) y acumula unos niveles («stock») que va a ser determinante en la más pronta recuperación de la economía. Detrás de este alza del ahorro hay como siempre en todas las crisis una menor propensión al consumo pero, y aquí está la diferencia, hoy tampoco se consume porque no se puede y además las medidas que se han adoptado han servido para que se acumule liquidez. En el momento que se levanten las restricciones impuestas por la epidemia se va a producir un doble

Compras en el centro de Madrid tratar de pasar página lo más rápido posible. En el caso español, los niveles de ahorro acumulado no son para nada desdeñables y en este escenario van a suponer un notable revulsivo para la economía prácticamente de un día para otro. Además, al tirón inicial hay que sumar el flujo que apoyará todos los meses esa recuperación.

Su espejo en las empresas es la evolución de la posición de liquidez de las compañías. También todas las medidas que se han tomado han servido para que hoy el agregado las compañías tengan una posición de partida mejor que el ciclo anterior y que va también a contribuir en una más pronta recuperación.

Hacer previsiones económicas es hoy más difícil que nunca. Todo vendrá determinado por como evolucione la epidemia y aunque ahora en plena tercera ola es difícil tener perspectiva suficiente, tiene un nivel de probabilidad razonable que las estimaciones más optimistas acaben como papel mojado.

ABC