Abu Dabi busca cerrar dos megacompras por 6.000 M con Iberdrola y Endesa en plena opa a Naturgy
Ofensiva de en el mercado energético español.
la filial de renovables controlada por las emiratíes
y quiere que‐ darse con una participación re‐ levante de dos paquetes de re‐ novables de Iberdrola y Ende‐ sa.
Masdar, TAQA Mubadala,
trata de imponerse en los procesos competitivos abiertos por la primera y la española mientras, de manera paralela, negocia la compra de Naturgy, la tercera eléctrica nacional y primera gasista. Las distintas partes implicadas en el proceso ya han contratado asesores legales para una opa inminente próxima a los
El último en fichar asesor legal ha sido el propio management de Naturgy, que contará con Baker McKenzie para la que será la operación más grande de los últimos años.
Y mientras se dirime la opa, los inversores árabes se colo‐ can como los mejor situados para cerrar dos operaciones que suman un desembolso de
de euros, seña‐ lan fuentes del proceso. Di‐ chas fuentes señalan que en cuestión de un mes podría ce‐ rrarse la venta del 50% de las renovables de Iberdrola en EEUU. Una operación denomi‐ nada de unos 5.000 millones de euros. Sin embargo, la puja no está cerrada y aún se mantiene al‐ gún otro competidor al grupo emiratí
Por otro lado, en el mercado creen que en cuestión de po‐ cas semanas también Endesa podría cerrar su Proyecto RA, que supone la venta de un pa‐ quete de renovables en Espa‐ ña por unos 1.000 millones de euros. De nuevo, fuentes del sector apunta a Masdar como el mejor colocado, aunque otras fuentes más próximas a la empresa vendedora asegu‐ ran que aún no se han hecho las ofertas vinculantes y tanto Masdar como cuentan
Emiratos Árabes Unidos segunda eléctrica 20.000 millones de euros. 6.000 millones Proyecto Maverick, Apollo
con posibilidades en el proce‐ so. Sea como fuere, la idea de la dirección de Endesa es rrar la venta antes del verano. Es decir, en menos de dos me‐ ses máximo.
Un parque eólico (Reuters/Tom Little) De cumplirse las expectativas de las fuentes al tanto de los procesos, Abu Dabi pasaría a conformar una alianza relevan‐ te con las dos mayores eléctri‐ cas españolas. Para Iberdrola se trata de un socio ya conoci‐ do. Masdar ya adquirió un pa‐ quete relevante de su parque eólico marino en el Mar de Norte de Alemania por 375 millones de euros. Además, en la pasada COP 28, celebrada precisamente en Du‐ bai (Emiratos Árabes Unidos), la eléctrica vasca firmó un acuerdo de coinversión de
con Masdar en proyectos de eólica marina e hidrógeno verde en Alemania, Reino Unido y EEUU. De esta manera, la empresa de
de Abu Dabi se está convirtiendo en uno de los principales inversores del mercado energético español. No en vano, la dueña de
marino. 15.000 millones de euros capital público Baltic Eagle ce‐ Mas‐
dar, la también emiratí contro‐ lada por el país del golfo pérsi‐ co TAQA, ha anunciado que es‐ tá negociando la compra del y que pretende lanzar una opa por el 100% del capital de la empresa, con lo que se convertiría en el de la empresa junto Criteria Caixa.
40% de Naturgy accionista con
Competencia se prepara por si tuviera que intervenir en la opa de Abu Dabi sobre Naturgy
Juan Cruz Peña Fuentes cerca‐ nas a la CNMC aseguran que ya está analizando las posi‐ bles afectaciones de la entra‐ da de la emiratí TAQA en la energética. El mercado teme por un creciente dominio de Abu Dabi
De esta forma, Masdar, TAQA y Mubadala, dueña del 63% de
dominarían e influirían gracias a sus multimillonarias inversiones varias de las prin‐ cipales empresas energéticas españolas, mercado ya de por sí dominado por muy pocos grupos empresariales. Aunque se trata de sociedades distin‐ tas, el dueño último es el mis‐ mo: el emirato de La
Cepsa, mayor Abu Dabi. cuestión
no ha pasado des‐ apercibida por la CNMC,
que ya se está preparando por si
tiene que intervenir en la opa de dado el efecto que podría tener el capital emiratí sobre la compañía estratégica para España.
Tanto la CNMC como el propio
estarían viendo có‐ mo pueden intervenir en la operación y si están en dispo‐ sición de imponer condiciones para salvaguardar el buen fun‐ cionamiento del mercado ener‐ gético, cada vez más participa‐ do por los petrodólares de
La cuestión no es fácil de resol‐ ver, ya que las sociedades ára‐ bes que participan en el capi‐ tal de las diversas
Naturgy, Gobierno Emiratos Árabes Unidos. empresas son independientes las unas de las otras
desde el punto de vista mercantil. De hecho, hay quien cree que los inversores árabes han lanzado la opa a través de TAQA por consejo de sus asesores, para evitar un aumento de posiciones en otras firmas como Mubadala o Masdar, todas ellas, sin embar‐ go, en manos del mismo capi‐ tal.
Sin embargo, a nadie en el mercado se le escapa de que se trata en última instancia de empresas o fondos domina‐ dos por un mismo estado ára‐ be. En términos jurídicos, ha‐ bría que levantar el velo,
Ahora está por ver hasta qué punto son capaces las distintas autorida‐ des españolas competentes en la materia de evitar distor‐ siones en el sector y de que se desvirtúe en propio mercado. Expertos y conocedores del mercado señalan que este
podría incurrir en conflictos de interés en el futu‐ ro.
¿Qué ocurriría si, por ejemplo,
y están intere‐ sados en unos determinados activos y entran en una
¿Y si una de las dos empresas quiere hacer una con la otra? Para expertos del sector, Abu Dabi estaría sentado a los dos lados de la mesa, siendo un actor determinante en el pro‐ ceso, que podría condicionar la misma.