El indicador Buffett, capitalización/PIB, bate en 17 puntos al de la burbuja.com
La ‘bursatilización’ de la economía de Estados Unidos enciende las alarmas
La relación del valor de la bolsa de Estados Unidos con la actividad económica del país alcanza un máximo histórico que ha encendido las alarmas de burbuja de inversores y analistas, y que solo se puede explicar por la contundente respuesta de las instituciones, sobre todo desde el punto de vista monetario, a la crisis del coronavirus.
La ratio que mide la capitalización conjunta de todas las empresas cotizadas en Wall Street entre el PIB de Estados Unidos, y que se conoce como indicador Buffett, se sitúa en el 228%. Una extrema bursatilización de la economía que se ha acelerado en los últimos meses y que si se pondera respecto a la tendencia histórica de esta relación, que el inversor más famoso del mundo recomendó usar hace ya décadas como medida de la sobrevaloración del mercado de renta variable, llega al 88%, 17 puntos porcentuales por encima del pico de la burbuja puntocom.
Por supuesto, aquello, coincidiendo con el final del milenio, acabó en un crash brutal, al que solo se han asemejado el de la Gran Crisis Financiera y el de marzo del año pasado. Así, inevitablemente, los máximos que marcan actualmente los principales índices de Wall Street dan vértigo según el análisis de esta relación, y solo encuentran justificación sobre su sostenibilidad en el tiempo en distintos factores derivados de la crisis del Covid-19.
La contundente y rápida reacción de la Reserva Federal (Fed) al impacto sin precedentes de la pandemia en la economía de Estados Unidos, y de todo el mundo, se ha traducido en unos mercados financieros inundados de liquidez, lo que implica una bursatilización de la
economía difícilmente asumible si no se atiende al contexto.
La primera potencia del mundo sufrió en 2020 la mayor recesión de su historia reciente y todavía tardará mínimo un año en recuperarse. Sin embargo, la respuesta de la Fed para evitar shocks de liquidez en los mercados y garantizar la vialidad de las empresas ante la paralización forzada de buena parte de la actividad ha derivado en una escalada del S&P 500 del 75% desde el suelo de marzo, que es bastante más vertical incluso pa