Los inversores necesitan tener una respuesta a la pregunta ¿a dónde vas?
de IAG y de Air France KLM concluyen que aunque se puede seguir aplicando el principio de ‘going concern’ existen incertidumbres materiales sobre la aplicación de dicho principio a futuro.
Las medidas de estabilización otorgadas por el Gobierno alemán, que han alcanzado los 9.000 millones de euros, siendo más de la mitad aportaciones de equity, han sido esenciales para la aplicación del principio de empresa en funcionamiento sin incertidumbres materiales. IAG también ha obtenido ayudas públicas mediante préstamos del ICO o del Banco de Inglaterra, y ha realizado en el mercado una ampliación de capital de 2.700 millones de euros.
Independientemente de estas grandes empresas que evidentemente son críticas para las economías de sus países y donde las ayudas públicas seguirán siendo clave, ¿cuál puede ser el impacto de una incertidumbre sobre el principio de “empresa en funcionamiento” para una cotizada?
Podrá generar una mayor volatilidad en la evolución de la acción en función de cómo vaya evolucionando la realidad respecto a los escenarios propuestos.
Podría inducir una evolución más negativa en la propia actividad de la compañía, en cuanto puede generar dudas en clientes, proveedores o financiadores de las compañías afectadas.
No hay que olvidar la responsabilidad de los administradores a la hora de hacer este juicio, y de los auditores a la hora de revisarlo, ya que concluir que no existen incertidumbres materiales sobre la aplicación del principio de empresa en funcionamiento y encontrarse a los pocos meses en un proceso de liquidación de la empresa, podría llevar a una reclamación de responsabilidad.
El impacto de la pandemia en los sectores más afectados, sigue estando sujeto a incertidumbre, y el riesgo de acabar en martirio sigue abierto. Los inversores necesitan tener una respuesta a la pregunta “¿a dónde vas?” y los desgloses sobre la aplicación del principio de “empresa en funcionamiento” son una guía útil para dar una respuesta ante diferentes escenarios de evolución.