“Las entidades pequeñas de China cuentan con una cantidad considerable de riesgo crediticio”
En el GFSR presentado esta semana, se pone de manifiesto cómo la economía de China se ha recuperado más rápidamente que otros países, pero a costa de una mayor acumulación de vulnerabilidades, en particular de la deuda corporativa de riesgo.
“China ya tenía vulnerabilidades preexistentes, principalmente en los bancos pequeños y los bancos locales, que tienen una cantidad considerable de riesgo crediticio. En el mercado de bonos corporativos también hay algunas vulnerabilidades estructurales”, explica a elEconomista el director del Departamento de Mercados
Monetarios y de Capital del FMI. Dicho esto, Adrian recuerda que las tasas de impago en China son bajas y, aunque han subido algo, su preocupación sigue siendo moderada. Por lo tanto, su recomendación para Pekín es tener un enfoque político que aborde dichas vulnerabilidades y que equilibre el deseo de estimular la economía, pero haciéndolo de una manera que sea segura.
De esta forma se lograría una compensación entre la política acomodaticia y la acumulación de vulnerabilidades a medio plazo. Conseguir dicho equilibrio en la combinación de políticas será muy importante. “La forma en que China se ha recuperado de la crisis es increíble. Es el primer país que ha alcanzado el nivel de producción anterior a la pandemia. Así que, en ese sentido, China está en muy buena posición, y eso ayuda al sistema financiero”, recalca.