“La salida a bolsa duplicará el tamaño de Axon y dará entrada a la plantilla”
Axon, la firma global de inversiones alternativas y consultoría estratégica, ultima su salida a bolsa este mes de junio en BME Growth, asesorada por JB Capital Markets y GVC Gaesco. Un hito con el que la gestora española prevé duplicar tamaño en cuatro años y “democratizar” la compañía dando entrada en el capital a clientes, inversores y empleados, bajo el compromiso de abonar en dividendos el 75% del beneficio neto. Con la OPV, valorada en 15 millones, la plantilla podrá participar también de los beneficios del grupo con el objetivo de atraer y retener el mejor talento.
¿Por qué han decidido dar el paso de salir a bolsa? ¿No les asusta la volatilidad actual de los mercados cotizados?
La decisión de salir a bolsa la tomamos el pasado diciembre, pero lo hemos hecho rápido, en menos de seis meses. Nuestra compañía tiene un nivel de rentabilidad alto, sin ningún tipo de deuda, con márgenes y tasas de crecimiento elevadas y el compromiso de pago de dividendos del 75% del beneficio neto a los accionistas. Es una colocación pequeña, valorada en 15 millones de euros, que nos hace un poco más inmunes a la volatilidad, pero es cierto que el mercado está como está y hay ciertos inversores en compás de espera. Creemos que la operación permitirá a Axon dar un salto de nivel y consolidar su posición global. No es una colocación dirigida a retail ni a banca privada: daremos entrada a nuestros clientes e inversores y a inversores estratégicos, con una importante base de inversores institucionales y family offices. Los fondos obtenidos, tal y como contempla nuestro plan estratégico, tendrán como destino el crecimiento orgánico de la compañía e inorgánico mediante la realización de adquisiciones oportunas para reforzar nuestro posicionamiento como líder en servicios de consultoría e inversiones.
El porcentaje final de colocación dependerá de la valoración de Axon, que algunas fuentes sitúan entre 100 y 120 millones. Por lo tanto, ¿colocarán entre el 12% y el 15%?
Esa cifra es una estimación de rango, podría estar bien orientada, pero en cualquier caso serán los inversores quienes decidan en cuánto está valorada la compañía. Estamos haciendo una colocación para dar acceso al capital a empleados y clientes, desde Limited Partners (LPs) de nuestros propios fondos de inversión que confían en nosotros a grandes family offices e inversores estratégicos. El objetivo es que la plantilla pueda participar en la compañía y formar parte del accionariado, junto a nuestros inversores. Somos una empresa de personas, por lo que es clave la atracción y retención de talento. En nuestras dos áreas de negocio, inversiones y consultoría, realizamos un trabajo de altísimo nivel global y por lo tanto, necesitamos equipos muy motivados y con altísimo talento y valor añadido. Axon ha sido una firma familiar, 100% propiedad de los tres socios fundadores, y nos gustaría que, pese a estar en bolsa, conserve el concepto de grupo de socios.
¿Les preocupaba retener talento?
Sin duda. Visto el crecimiento de la firma, una de las inquietudes de los tres socios fundadores y accionistas era retener y atraer talento incorporando al capital a los ejecutivos senior que iban caminando hacia el puesto de socios, como accionistas de la compañía. Llevábamos tiempo dándole vueltas a cómo hacerlo. Saliendo a bolsa, poníamos a cotizar las acciones, se hacían líquidas y, por lo tanto, podríamos dar entrada al capital a la plantilla. Al ser cotizada, el valor de la acción se puede canjear en el mercado y cobrar dividendos.
Axon ha crecido a tasas del 20% en la pandemia, ¿qué ventajas aporta el ser una compañía cotizada?
Somos uno de los equipos que mejor conocen cómo funcionan los mercados alternativos bursátiles, por nuestras inversiones anteriores y las realizadas con el Fondo V de empresas tecnológicas cotizadas. Por eso, entendemos muy bien las ventajas que supone ser una compañía cotizada para una firma como la nuestra. La primera de todas es convertir a Axon en una firma de socios pública y con mucho más recorrido de crecimiento al ser capaz de atraer más talento, equipos nuevos y desarrollar el talento interno, que ya existe dentro de la casa. Axon es una firma sin deuda, que siempre ha dado beneficios con unos márgenes muy altos. La otra derivada es capitalizarnos aún más incorporando nuevos socios estratégicos y adquiriendo compañías, quizás más pequeñas, que aportarán nuevas sinergias.
Tengo entendido que prevén alcanzar 17 millones de ventas y 7 millones de ‘ebitda’ este 2022...
Efectivamente. Axon siempre ha disfrutado de un crecimiento lineal y consistente. Hemos trazado sin embargo un business plan conservador, bajo la premisa, under promise and over deliver, para ser capaces de batirlo. La tasa de crecimiento esperada está en línea con la de los últimos tres años. Por la naturaleza de nuestro negocio, en el área de inversión, nuestros fondos de capital riesgo tienen capital comprometido a largo plazo, por lo que podemos realizar una proyección de ingresos muy ajustada y estable. Y en el área de consultoría, tenemos un peso importante en el negocio de regulación, política pública y estratégica, que son proyectos con flujos de caja muy recurrentes. Nuestro plan de negocio contempla duplicar el tamaño de Axon para finales del año 2025, fecha en la que prevemos alcanzar unos 38 millones de ventas y 18 de ebitda.
¿Cómo han visto los inversores de sus fondos su salida a bolsa?. En España hay un caso previo, Alantra, que ha sido un éxito...
Si Axon duplica su tamaño en cuatro años, al menos debería duplicar también en capitalización bursátil, generando un rendimiento del 25% o el 30% anual. A nuestros inversores les parece una oportunidad muy interesante que implica un gobierno corporativo todavía más robusto y fuerte. Todos estos elementos, a cualquier stakeholder, les generan una mayor confianza.
Alta retribución:
“Asumimos el compromiso de pago de dividendos del 75% del beneficio neto”
Retener el talento:
“Saliendo a bolsa, podremos incorporar al capital a los ejecutivos sénior”
Adquisiciones: “Haremos compras para reforzar nuestro liderazgo en consultoría e inversiones”