Bain y MV Credit inyectan 110 millones en Pronovias tras salir BC Partners
La empresa pide al juez que homologue la reestructuración pactada con los fondos
Tras el acuerdo alcanzado en diciembre, Pronovias pide a la justicia que homologue el plan de reestructuración pactado. La firma de moda nupcial presentó el pasado 5 de abril la demanda a los juzgados, que admitió a trámite una semana después la solicitud hecha por el consorcio liderado por los nuevos propietarios y principales acreedores del grupo de moda nupcial: el fondo estadounidense Bain Capital y la británica MV Credit. Un paso crucial para materializar el efecto arrastre de socios tras la salida y entrega de llaves de su antiguo propietario, el private equity BC Partners, seis años después de comprar el grupo por 550 millones de euros.
La operación, asesorada por Kirkland & Ellis, Houlihan Lokey y Latham & Watkins, no ha sido un simple cambio de manos. Los nuevos dueños reforzarán el balance y recapitalizarán Pronovias con la inyección de cerca de 110 millones de euros en nuevos fondos dirigidos a refinanciar préstamos puente existentes y mejorar la liquidez de la compañía, dotándola con 40 millones de flujos de efectivo inyectados en el negocio y otros 20 millones en balance, según Moody’s. Los acreedores, liderados por Bain y MV Credit, capitalizarán créditos por cerca de 260 millones y darán la opción de participar en la inyección de dinero nuevo al resto de acreedores, entre los que están UBS, Banco Santander, y Société Générale.
En su escrito al juzgado, Pronovias destaca que el acuerdo permitirá asegurar la viabilidad en el corto y medio plazo. El documento, que acompaña la certificación emitida por Deloitte como auditor de cuentas, detalla que el plan ha sido respaldado por todas las clases de acreedores del grupo nupcial y que los créditos afectados por el plan de reestructuración representan, al menos, el 51% del pasivo total. Con el acuerdo, Pronovias reducirá su deuda sustancialmente, cerca de un 70%, pasando de 385 millones de euros a cerca de 125 millones, según avanzó su CEO, Amandine Ohayon. El nuevo plan de negocio de la firma especializada en moda nupcial pasa por alcanzar ventas de 200 millones de euros en 2025 en base a varios ejes: la consolidación de su presencia en Estados Unidos, el refuerzo de su portfolio de marcas en
Europa y los avances en la digitalización del negocio.
Por su parte, los acreedores de las líneas de crédito bancarias sénior garantizadas existentes recibirán un nuevo préstamo de 78 millones de deuda PIK (PIK loan), una mezcla entre la deuda y capital, subordinado al préstamo garantizado senior de nuevo capital inyectado. Con su entrada, Bain Capital aseguró que “apoyará el negocio tanto desde el punto de vista financiero como operativo para asegurar su potencial”, según confirmó su director general, Sandro Patti.
Para la compra de Pronovias, BC Partners recurrió a 275 millones de deuda tomando el 90% del capital. Su fundador, Alberto Palatchi, hasta entonces único dueño, recompró un 10%. De la mano del fondo británico, el grupo impulsó un plan de crecimiento vía compras como la holandesa Ladybird (2019) y la italiana Nicole (2018). Sin embargo, el impacto de la pandemia motivó que las expectativas no se cumplieran y provocó la reestructuración financiera.