Una de cal y otra de arena de Citi y Mirabaud para Iberdrola

La primera rebaja su recomendación a vender y la firma suiza la eleva a comprar

A las puertas de la presentación de resultados trimestrales este miércoles, cuatro casas de análisis han revisado sus valoraciones sobre Iberdrola este lunes. Se trata de Mediobanca, CaixaBank, Citi, Mirabaud Securities y JB Capital Markets, con precios objetivos entre 9,40 y 12,5 euros.

Con los títulos de la firma que preside Ignacio Sánchez Galán anotándose más de un 7% en el año, Citi ha optado por reducir su recomendación desde neutral a vender.

“Iberdrola ha sido históricamente la favorita del sector, ya que la empresa rara vez incumple sus previsiones y a menudo se percibe como un valor que permite al inversor dormir por la noche”, reconoce la entidad norteamericana. Y pese a que no dudan que Iberdrola cuenta con un conjunto de activos de alta calidad de naturaleza defensiva, “nos cuesta aceptar la prima que el mercado atribuye a los mismos, especialmente en el contexto de su calidad en comparación con sus homólogas integradas”, argumentan sus analistas. “Con el crecimiento orgánico y adquisitivo lastrando su balance y los limitados beneficios visibles que aporta la adquisición de PNM, rebajamos Iberdrola a vender, con una valoración a doce meses de 9,4 euros por acción”, concluyen.

Más positiva se muestra Mirabaud, que ha mejorado su recomendación de retener a comprar. Sus analistas esperan un trimestre muy sólido, con un beneficio bruto (ebitda) de 3.700 millones de euros y un beneficio neto de 1.310 millones, que aumentan sustancialmente de un año a otro, un 27% y un 24%, respectivamente. Según sus cálculos, las cifras serán especialmente elevadas en la parte liberalizada del negocio con 300 millones de euros excepcionales recuperados en el mercado británico”, inciden sus expertos. Por el lado negativo, apunta a las divisas en Reino Unido y Brasil y el impuesto especial sobre la energía en España. “En cuanto a la deuda neta, cabe esperar un ligero aumento con respecto al ejercicio 2022 –43.700 millones– debido al incremento de las inversiones”, apostillan. Con estos argumentos, la entidad reitera su valoración en 12,3 euros.

En cuanto a las otras tres entidades, Mediobanca y CaixaBank aconsejan mantener sus títulos y JB Capital Markets, vender (ver gráfico).