KKR cede Telepizza a los acreedores con ICO y Santander fuera del capital
La cadena española registra pérdidas de 278 millones tras un deterioro contable
KKR y sus socios (Artá Capital, Torreal, J Safra Group y Altamar) abandonan Telepizza. El fondo de capital privado estadounidense, que entró en la compañía española por primera vez en 2015, ha cerrado el acuerdo de reestructuración financiera por el que entrega las llaves de la cadena de comida rápida a los bonistas tras registrar una depreciación de 232,2 millones de euros y sumar pérdidas por valor de 278 millones de euros.
Los términos finales de la reestructuración de deuda, cuyo acuerdo marco se firmó el pasado mes de enero, cuentan con el apoyo de un grupo de tenedores de los bonos sénior garantizados, representativos del 80% de los bonistas. Según fuentes conocedoras de la operación, la solución negociada tiene también el respaldo del Santander, principal acreedor, aún pendiente de rubricar el acuerdo. El siguiente paso será presentar el plan de reestructuración para solicitar su homologación judicial, prevista para finales de año.
Según las fuentes consultadas, el consorcio inversor liderado por el private equity estadounidense se diluirá, tal y como avanzó elEconomista.es, cediendo el control del grupo a los actuales tenedores de la deuda senior de la compañía, entre los que figuran Oak Hill Advisors, Blantyre Capital Limited, HIG Capital, Fortress Investment Group y TREO. El resto de acreedores, entre los que destacan Banco Santander y el ICO, no han entrado en el accionariado. Otras fuentes financieras cercanas a la compañía indican que “no está decidido si tendrán acciones, warrants u otros instrumentos equivalentes, pero que no sean técnicamente títulos de la compañía”. La reestructuración de deuda implica la capitalización de una parte significativa del pasivo de Food Delivery Brands, con una reducción de deuda cercana a los 240 millones de euros, aproximadamente el 50%, y una extensión de los plazos de amortización previstos hasta 2028, lo que permitirá ajustar el ratio de apalancamiento hasta cuatro veces ebtida.
Quitas y extensiones
Si bien todas las partes asumen una elevada quita, tanto bonistas como accionistas han alcanzado una solución negociada con Banco San
tander para el tratamiento de su préstamo de 40 millones, concedido en 2020 y avalado por el ICO, garantizando así sus líneas de liquidez por 45 millones y otros casi 10 millones de factoring. A diferencia de Naviera Armas donde los bancos –Santander, CaixaBank y Sabadell– han abierto una guerra con los bonistas por una quita total, en el caso de Telepizza, el banco español ha obtenido un tratamiento económico equivalente a los bonistas.
El acuerdo marco incluye, además, el apoyo financiero de los nuevos accionistas para garantizar la liquidez del grupo mientras se completa el proceso de reestructuración. Este soporte financiero se ha materializado ya en la aportación de nuevos fondos por valor de 31 millones, que podrían ser ampliados hasta cerca de 60 millones al finalizar el proceso. A esta cifra se sumará una inyección de los actuales accionistas por valor de 11 millones, una vez obtenida la homologación judicial correspondiente.