La industria china crece un 5,6% y confirma su ralentización económica
El sector inmobiliario sigue siendo un lastre y el mercado laboral no avanza
La producción industrial de China cayó un 0,5% en abril respecto al mes anterior. Según los datos publicados ayer por la Oficina Nacional de Estadística (ONE), en términos interanuales, el sector creció solo un 5,6%, pese al tremendo efecto base que debería haber apoyado esta cifra, puesto que el año pasado buena parte de las zonas industrias estaban sometidas a un confinamiento por esas fechas.
“Esta cifra está muy por debajo del 10,9% interanual que esperaban los mercados y parece moderado en comparación con la tendencia previa a la pandemia. Los datos de hoy confirman la debilidad en la industria que se veía viendo en las lecturas del PMI”, asegura el economista de Commerzbank, Tommy Wu, en un comentario a clientes.
Por otro lado, las ventas minoristas aumentaron solo un 0,5% intermensual después de expandirse un 0,8% en marzo. Su crecimiento interanual del 18,4% también vio muy apoyado por el efecto base, pero aún está por debajo del consenso del mercado. Esto sugiere que el gasto de los consumidores comenzó a desacelerarse después de un fuerte primer trimestre, asegura una nota de Comerzbank.
“El crecimiento interanual en el segundo trimestre todavía puede parecer elevado, gracias al efecto base (la fuerte caída que sufrieron los indicadores el año pasado), pero el crecimiento secuencial podría experimentar una disminución material”, aseguran los analistas en declaraciones a Reuters.
A todo ello hay que sumarle la sorprendente debilidad de la inflación en China, que cayó un 0,1% mensual en abril, un dato que revela la debilidad de la demanda interna y externa.
Construcción y paro
Por otro lado, la construcción inmobiliaria sigue siendo un lastre. La inversión en activos fijos cayó un 0,6% intermensual, lo que implica un crecimiento interanual de solo el 3,6% en abril, frente al 4,7% anterior. El crecimiento de la inversión en infraestructura y manufactura se mantuvo, respaldado por políticas de estímulo que llegan desde Pekín.
Más allá de los datos sobre la industria y las ventas minoristas, la inversión inmobiliaria se desplomó un 16,2% interanual, lo que sugiere que la caída de la construcción de viviendas continúa muy presente. De hecho, la superficie construida residencial comenzó a caer a dos dígitos, hasta el 29% interanual en abril.
Pese a todo, la venta de viviendas creció un 16,7% interanual en abril, tras expandirse un 8,8% en marzo, según datos oficiales. Aunque este dato parece a primera vista muy positivo, lo cierto es que la cifra de abril se vio impulsada también el efecto base a la baja del año pasado.
A todo ello hay que sumarle la divergencia que también vive el mercado laboral. “La debilidad de este mercado genera dudas sobre si la recuperación impulsada por el consumo puede sostenerse. Aunque
El paro juvenil aumentó hasta su máximo histórico del 20,4% desde el 19,9% de 2018
la tasa general de desempleo se ha reducido hasta el 5,2% en abril desde el 5,3% anterior, la tasa de desempleo juvenil aumentó hasta un máximo histórico del 20,4%. Esto muestra que la economía todavía está luchando por absorber nuevos trabajadores y probablemente refleja que persiste un débil sentimiento de contratación entre las empresas privadas”, apostilla Wu de Commerzbank.
Al igual que la economía muestra grandes divergencias, esta brecha también aparece en las previsiones de los expertos. Mientras que en Oxford Economics anticipan un crecimiento de entre el 5% y el 5,5% para China en 2023, Julian EvansPritchard, economista de Capital Economics, lo eleva hasta el 6,5%. Aun así, este experto cree que “es probable que la recuperación se apague durante la segunda mitad del año”, ante la previsible retirada gradual de estímulos fiscales.
China se está recuperando, pero el ritmo de esta vuelta al crecimiento se desinfla mucho más rápido de lo previsto. La recuperación suflé está en marcha y puede ser un problema para una economía mundial que legaba gran parte de sus esperanzas a la gran recuperación del gigante asiático.