Los particulares ‘devoran’ las letras, que vuelven al 3,5%
El interés de los títulos a 12 meses escala en la última subasta con gran apetito del minoritario
El Tesoro Público colocó este martes 5.117,73 millones de euros en deuda a corto plazo, en el rango medio previsto. El organismo ligado al Gobierno ofreció rentabilidades más elevadas tanto por las letras a seis meses como por las de 12 meses. Ello a solo dos días de que el Banco Central Europeo (BCE) deba tomar una nueva decisión sobre los tipos de interés, en la que no se esperan cambios, pero sí algunas nuevas pistas sobre los futuros recortes de tipos (ver información inferior).
El apetito de los particulares volvió a ser la tónica de la última colocación del Tesoro. Las peticiones no competitivas, normalmente realizadas por inversores minoritarios, superaron los 2.340 millones de euros, un 24% de la demanda total. En general, las peticiones han superado con creces la oferta, situando la ratio de cobertura de la subasta –diferencia entre lo solicitado y lo finalmente colocado– en 1,8 veces.
El Tesoro adjudicó las letras a medio año ofreciendo una rentabilidad marginal del 3,715%, por encima del 3,688% de la subasta anterior. Igualmente el interés medio rebasó el 3,7% (3,702%). En cuanto a las letras a 12 meses, el rendimiento marginal se situó en el 3,516%, superando el 3,359% anterior, y la rentabilidad media subió hasta el 3,508%.
Aun pese a haberse elevado la remuneración ofrecida a los inversores por ambas referencias, los intereses no alcanzan los niveles máximos en una década logrados a finales del año pasado, que llegaron a superar el 3,8%. Lo que sí superan ambas rentabilidades es la tasa de inflación en España. Según el dato adelantado por el Instituto Nacional de Estadística (INE), el índice de precios al consumo (IPC) se moderó al 2,8% interanual el mes pasado. Por tanto, adquiriendo letras del Tesoro se evita la pérdida de poder adquisitivo, esto es, se evita que el dinero ahorrado pierda valor. Ello, y la falta de competencia en depósitos sobre todo en la gran banca, ha acelerado el apetito de los particulares.
El jueves el Tesoro volverá al mercado, y espera adjudicar entre 5.750 y 7.250 millones de euros en bonos a cinco años, obligaciones a diez años y otras obligaciones con una vida residual de siete años y ocho meses. También ofrecerá otras obligaciones a quince años indexadas a la inflación.
El Tesoro ya lleva emitidos 40.846 millones de euros en poco más de un mes del año, el 23,6% de su programa de financiación a medio y largo plazo para 2024. La vida media de la deuda del Estado en circulación alcanza los 8 años y el coste medio de la cartera se sitúa en el 2,1%.