El inversor de deuda soberana pierde un 2,9% en 2024
El retraso previsto en los recortes de tipos de interés afecta al mercado de renta fija
El primer trimestre del año se salda con pérdidas para el inversor en deuda soberana. El índice que replica la evolución de los principales títulos de deuda cae un 2,9% en lo que va de año como consecuencia directa del discurso empleado por los principales banqueros centrales y ante la expectativa del retraso en los recortes de tipos de interés, tanto en Estados Unidos como por parte del Banco Central Europeo (BCE).
El índice que replica la deuda soberana a largo plazo reflejó al cierre del año pasado un incremento de precios a medida que el interés de bonos como el estadounidense a diez años o el alemán con igual vencimiento mostraban un descenso de la aversión al riesgo. Esto salvó a los inversores en deuda en el último momento. Y es que el mercado estaba descontando que los bancos centrales no tenían la necesidad de continuar con sus estrictas políticas monetarias para frenar la inflación.
Pero las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, o de Christine Lagarde en el BCE diluyeron estas expectativas en las pasadas reuniones de política monetaria. El bono de EEUU a 10 años escala de nuevo al 4,21% y el bund alemán se sitúa en el 2,29% (si sube el interés cae el precio de los bonos). De haber comprado un bono estadounidense a diez años el uno de enero a día de hoy habría perdido más de un 3,5%. Esto contrasta con lo visto al cierre del 2023, donde se pudo ganar más de un 8% (véase gráfico).
Las pérdidas no se dan solo con la deuda soberana. El índice Bloomberg Barclays Global Aggregate, que también tiene en cuenta la deuda de países emergentes y la corporativa con grado de inversión, retrocede un 2% en los tres primeros meses del año. Y la deuda corporativa con grado de inversión cae un 0,9%. Es decir, el inversor más conservador enfocado solo en renta fija no habría comenzado con buen pie el ejercicio en curso.