La CNMV estudia si sanciona a Grifols y Gotham tras detectar deficiencias
▶ El supervisor abre el proceso una vez investigadas las acusaciones del fondo bajista contra la multinacional ▶ La farmacéutica cae el 6% en bolsa
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) está estudiando si sanciona o no tanto a Grifols como al fondo bajista Gotham tras publicar el jueves su investigación. En esta, un informe de 10 páginas, la Comisión concluye que no ve necesario reformular las cuentas de la multinacional catalana, pero sí enumera un buen puñado de «deficiencias relevantes». La CNMV, tras haber analizado e investigado las incorrecciones que denunció Gotham, que llegó a afirmar que las acciones de Grifols valían cero, inicia el proceso para decidir si la conducta de la empresa y del fondo son o no sancionables.
En el informe de la CNMV se detallan hasta 29 deficiencias de Grifols. Se trata de un número elevadísimo teniendo en cuenta que Grifols es una multinacional que cotiza en el Ibex, el selectivo bursátil español. Pero por otro lado la Comisión no ha detectado una deficiencia de carácter muy grave que hubiera dado lugar a exigir a la empresa que rehiciera las cuentas.
El caso InmunoTek
Entre las 29 deficiencias encontradas, la más relevante hace referencia al acuerdo de colaboración con InmunoTek. La CNMV considera que el tratamiento contable de este acuerdo «no era adecuado» porque en lugar de como una inversión financiera, debería haberse registrado como una operación cojunta. En la práctica, Grifols llevó a reservas ajustes negativos por 39,3 millones de euros. La corrección de la CNMV consiste en que debería haber reflejado esos ajustes negativos directamente como pérdidas en la cuenta de resultados, lo que implicaría anotar 33,3 millones de números rojos en el ejercicio de 2022 y 15 millones en 2023. En 2022, Grifols presentó un beneficio neto de 208,3 millones y en 2023, de 59,3 millones.
El resultado de este informe en bolsa es relevante. La empresa pierde casi un 50% en lo que va de año y ayer había empezado la jornada, tras el relativo respiro del informe, con un alza moderada del 6%; sin embargo a lo largo de la mañana, estas subidas se convirtieron en retrocesos.
Por su parte, la farmacéutica catalana Grifols subrayó que la Comisión Nacional de Mercados y Valores (CNMV) «confirma» sus estados financieros y endeudamiento en su informe de este jueves sobre la compañía, según recoge EP. La farmacéutica destacó que la CNMV «no identifica errores significativos» en las magnitudes de sus estados financieros, ni ve necesaria la reformulación de algunas de sus cuentas. «La consolidación de Haema AG, BPC Plasma Inc. y GDS es correcta y está de acuerdo con las NIIF adoptadas por la Unión Europea», defendió Grifols.
Efectos en el parquet
El informe del pasado jueves de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) no consiguió salvar ayer a Grifols de las caídas en bolsa. Aunque la farmacéutica amaneció con una subida moderada, de 5,9%, no tardó en ir bajando progresivamente. La firma catalana cerró la sesión con una caída del 6,15%.
Estas cifras se registran un día después de que la CNMV publicara un informe medianamente favorable para la farmacéutica, que podía suponer un poco de aire para sus acciones en bolsa. De momento, no ha sido así. El texto daba cuenta de algunas «deficiencias» en la información financiera que proporciona Grifols, pero no las consideraba tan relevantes como para pedirle que reformulara sus cuentas.
Detalle de los desgloses
La CNMV concretó en su informe que el problema se halla en el detalle y la exactitud de los desgloses, en las notas explicativas de las cifras y en la presentación del ebitda, así como en el ratio deuda/ebitda. Por este motivo, sí que instó a la compañía a que publicase en 15 días un detalle del ebitda y de las deudas financieras netas de las entidades más relevantes donde existan participaciones no controladas.
A pesar de las deficiencias, el informe sostiene que no hay evidencias «que permitan concluir que el endeudamiento financiero reflejado por Grifols en sus estados financieros anuales consolidados no se corresponde con la realidad». Supuso así un alivio para la farmacéutica, que lleva un 40% perdido en bolsa en lo que va de año a raíz del escándalo destapado por el fondo bajista estadounidense Gotham City Research, que la acusaba precisamente de manipular sus cuentas y ocultar parte de su deuda.
El documento emitido por el fondo bajista acusó a la Grifols, el pasado 9 de enero, de tener una deuda de entre 10 y 13 veces su ebitda, y no las seis veces que reconoce la compañía. También señaló que se llevaban a cabo «operaciones túnel» entre Grifols y Scranton Enterprises, la supuesta sociedad patrimonial en manos de la familia fundadora de la farmacéutica.
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La farmacéutica catalana subraya que la Comisión «confirma» sus estados financieros y endeudamiento