La Fed no bajará los tipos si no cae la inflación
La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, lo advirtió la semana pasada. Y el informe de Perspectivas económicas mundiales presentado ayer en Washington con motivo de la asamblea de primavera de este organismo y del Banco Mundial incide en ese aspecto: «Todavía no hemos llegado al final» en el combate contra la escala de la inflación, aunque las perspectivas «son alentadoras».
Esta apreciación supone un cierto jarro de agua fría para quienes esperan el inicio de una etapa de bajadas de los tipos de interés en EEUU por parte de la Reserva Federal; y en la zona euro, con el Banco Central Europeo (BCE), que abrió la puerta a comenzar a relajar la política monetaria a partir de junio. En todo caso, los próximos movimientos de los bancos centrales estarán muy vinculados a la evolución que experimente el nivel general de precios.
Capacidad de resistencia
En un contexto de incertidumbres geopolíticas, la economía mundial ha mostrado capacidad de resistencia, con un alza de producto interior bruto (PIB) global en 2023 del 3,2%, que se repetirá en 2024 y 2025 y que es «históricamente lento» por los costes de endeudamiento todavía elevados, el retiro de los apoyos fiscales y los efectos a más largo plazo del covid, según el informe. Este análisis indica que «la mayor parte de los indicadores apuntan a un aterrizaje suave» de la economía mundial.
En este contexto, España, con un crecimiento previsto del 1,9% este año y del 2,1% el que viene es de los pocos países para los que el FMI ha realizado una revisión al alza, de una décima, en el ejercicio actual. Además hay que recordar que hace apenas tres meses, el FMI preveía un crecimiento del 1,5% y una clara tendencia a la desaceleración para este 2024, que luego se ha ido corrigiendo con estimaciones como la del Banco de España, que elevó la previsión de crecimiento al
▶ El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), Jerome Powell, avisó ayer de que la institución que preside está preparada para mantener sin cambios su política monetaria restrictiva ante la fortaleza del mercado laboral y el enquistamiento de la inflación. «Si persiste el aumento de la inflación, podemos mantener el actual nivel de restricción durante el tiempo que sea necesario», afirmó Powell.
▶ Y agregó: «Al mismo tiempo, disponemos de un margen considerable para relajar la política monetaria en caso de que el mercado laboral se debilite inesperadamente», explicó l en un foro económico entre Estados Unidos y Canadá.