El BCE quiere “condiciones de financiación muy favorables” tras la pandemia
● El Banco Central Europeo cree que no debería cuestionarse la necesidad de una política monetaria expansiva prolongada
El Banco Central Europeo (BCE) quiere mantener también “unas condiciones de financiación muy favorables hasta bien pasado el final del periodo de la pandemia”, dijo Fabio Panetta, miembro de su comité ejecutivo. Panetta considera que “la necesidad de una política monetaria muy expansiva durante un periodo de tiempo más largo no debería ser controvertida” dadas las bajas perspectivas de inflación.
El economista italiano hizo este lunes estas declaraciones en su discurso en la conferencia virtual Contagios en una postpandemia, un mundo bajos tipos de interés durante mucho tiempo organizada por el Banco de Pagos Internacionales (BPI), el Banco de Inglaterra (BoE), el BCE y el Fondo Monetario Internacional (FMI).
“Deberíamos evitar la retirada del apoyo de política monetaria, tanto deliberadamente, como tolerando contagios adversos”, hasta que se supere la caída de la producción y la inflación suba al 2 % de forma duradera.
“Para el BCE, esto implica que tendremos que mantener unas condiciones de financiación muy favorables bien pasado el final del periodo de la pandemia”, según Panetta.
Recordó que desde comienzos de año la rentabilidad de la deuda del Tesoro estadounidense ha subido por la expansión presupuestaria y monetaria “sin precedentes” en la que se han embarcado las autoridades estadounidenses.
La mejora de las perspectivas económicas en EEUU y globales ha generado presiones al alza en la rentabilidad de la deuda soberana, que los bancos centrales cuyas economías están menos avanzadas en la recuperación tratan de contener.
Panetta dijo que para las economías más pequeñas y emergentes las restricciones a su política monetaria “pueden seguir siendo significativas”, pero espera que este episodio confirme que la globalización no puede limitar la política monetaria en las economía grandes, como la zona del euro.
Debido al aumento de la rentabilidad de la deuda soberana de la zona del euro desde diciembre, el BCE aumentó a finales de marzo el ritmo semanal de compras de bonos y la semana pasada reiteró que va a seguir comprando durante el actual trimestre “a un ritmo significativamente más elevado que en los primeros meses del año”.