Laura Sierra

Els 11.000 de l’Ibex, a tocar

Segons dades de l’Institut Internacional de Finances, el deute global va marcarun nourècord de 233 bilions de dòlars a finals del tercer trimestre del 2017. Nivells de vertigen que posen nerviós el mercat de renda fixa. N’hi ha prouambunexemple: d’una banda, el rumor, després desmentit, que la Xina volia frenar lacomprade deute americà, acosta la rendibilitat del bo dels Estats Units a 10anys al 2,60%, cosa que representau n increment del 7,5% aquest any. D’altra banda, l’inici de la retirada d’estímuls monetaris per part dels bancs centrals augmenta l’onada de vendes al mercat de bons. El bo japonès a 10anys, des que elmesdenovembre passat va deixar de rendir en negatiu, es revaloritza fins al 0,073%, i les vendes del B un d empenyen la seva rendibilitat fins al 0,60%. Fins i tot així, la relació deute/PIB va caure per quart trimestre consecutiu fruit de l’acceleració econòmica.

Labanca aplaudeix el moviment. Unapujada de la rendibilitat els atorgamésmarge de benefici. Així, el sectorial bancari de l’Eurostoxx 600 s’ encareix més d’ un 5% des d’inicis d’any, i supera nivells del maig del 2017, en què l’Ibex 35 firmava els 11.135 punts. Lesempreses exportadores europees es ressenten d’un euro per sobre d’1,21 dòlars, i l’alemanyDAX30 tanca la setmana en negatiu. Això deixa el diferencial de l’Ibex 35 (sobre ponderat en banca) contra l’Eurostoxx 50 anivells del setembre del 2017.

Mentrestant, la festa continua a les borses asiàtiques i a Wall Street, així coma Anglaterra, on els seus principals índexs fixenmàxims històrics. Ambla volatilitat deprimida i enestat de coma, la prima de risc espanyola en els 92 punts bàsics (retrocedintun30% des delsmàximsde l’octubre) i atent a la publicació de resultats empresarials del quart trimestre, l’Ibex 35 se’n va a buscar confeti. Els 11.000 cada vegada sónmésaprop.