Octubre, un mes d’equilibri

El nou agreujament de la pandèmia frena les expectatives de recuperació de les borses

Les borses lluiten per recuperar les pèrdues acumulades durant bona part de l’any. El mes d’octubre, del qual s’esperaven bons resultats, ha ensopegat de nou amb l’agreujament de la pandèmia, especialment en alguns països com Espanya, el Regne Unit o França, on els governs han tornat a intensificar els seus esforços per fer front als problemes sanitaris, cosa que s’està traduint en nous entrebancs a l’activitat econòmica.

El mes d’octubre està a punt d’encetar l’última setmana en una situació de marcat equilibri, encara que no hi han faltat les oscil·lacions als principals índexs. Tal com s’estan aplicant les mesures de confinament i reducció de l’activitat aquests últims dies del mes, tot sembla indicar que l’economia afrontarà una nova fase de frenada i decaïment, que podria prolongar-se al llarg del novembre.

Entre els mercats europeus, l’Ibex 35 continua destacant com el més castigat des de començaments d’any, amb un 28% de pèrdua, per sobre del 23% de la borsa londinenca o el 19% de París.

Només Frankfurt controla bastant millor el seu abatiment, amb un 5% de pèrdua acumulada. A l’altra banda de l’Atlàntic, amb una situació força diferent, el Nasdaq guanya un 28%, tot capitalitzant a favor seu l’elevada presència de valors tecnològics i relacionats amb la sanitat, amb uns guanys que deixen enrere els pitjors efectes de la pandèmia.

En aquestes condicions, els inversors continuen apostant per fons de perfil bastant més defensiu, especialment pels fons de tipus mixt, en què es tracta de recollir el menys deteriorat de la renda variable amb segments més estables de la renda fixa.

Els resultats de les empreses cotitzades marcaran durant aquestes dues o tres properes setmanes el rumb dels mercats i calibraran les possibilitats de recuperació

Els resultats empresarials anticipen poques alegries per a la renda variable

de les borses, tot i que tret d’unes quantes excepcions les companyies cotitzades no ofereixen gaires arguments per facilitar un ascens. Se salven algunes empreses centrades en la sanitat o la tecnologia, però el seu pes al mercat no resulta prou significatiu per moure el conjunt. En tot cas, algunes d’aquestes firmes es mouen a l’alça i atreuen diners cap a fons temàtics.