Menys immobiliàries i més grans

Merlin va començar el procés de compres per engrandir-se i aquesta setmana ho ha fet Colonial, fent una opa a Axiare

“Merlin disposa d’una dimensió industrial: l’any passat vam gestionar 670.000 m2 en noves contractacions en oficines, centres comercials i logística” va assenyalar recentment Ismael Clemente, president de la socimi Merlin Properties, explicant als inversors els avantatges competitius de la seva companyia, la immobiliàriamésgran d’Espanya. Merlin va ser pionera l’any passat en la consolidació del mercat immobiliari, amblacomprade Testa a Sacyr i deMetrovacesa a un pool de bancs, i aquesta setmana Colonial ha seguit els seus passos, amb el llançament d’una opa sobre Axiare, la sisena immobiliària espanyola per capitalització borsària, que situa les dues firmes amb unes dimensions semblants, amb actius entorn dels 10.000 milions d’euros.

La grandària, i les eficiències d’escala que comporta, s’ha convertit en el nou motor del sector immobiliari espanyol, en un moment en què es preveu que les grans plusvàlues que va provocar la recuperació del mercat després de la sortida de la crisi s’alenteixin.

“Estem veient una conseqüència natural de l’evolució del cicle immobiliari, que ara és més madur”, assenyala Alberto Valls, soci responsable d’assessoria finance- ra de Deloitte. “El 2013, quan va començar el canvi de cicle al mercat, van entrar fons oportunistes, que volien capturar les plusvàlues ràpides que va produir la recuperació del mercat. Ara, en canvi, quan aquestes s’alenteixen, prenen el relleu un altre tipus d’inversors institucionals, que anomenem“core”, com ara fons de pensions i companyies d’assegurances, que busquen sobretot rendibilitats estables a llarg termini, especialment a través dels rendiments per lloguers de grans patrimonis i dels dividends. I per a aquestes companyies la consolidació del mercat té tot el sentit, perquè necessiten invertir enempreses grans, molt líquides a borsa, per poder entrar i sortir

ARCHIVO.