Emergentes para largo
Las recomendaciones de los analistas sobre el buen momento que atraviesan los mercados emergentes y sobre las favorables perspectivas que se les abren son tan insistentes que más de dos terceras partes de los informes de análisis que se han emitido en las primeras semanas del año muestran una rara unanimidad al respecto. Estamos en pleno festival emergente. Algunos van más allá y aseguran que las fiesta no ha hecho más que comenzar.
Un análisis de la gestora Axa emitido el jueves decía que los bancos centrales están reforzando el atractivo de las acciones emergentes porque están ejecutando políticas expansivas ante la bajada de la inflación, lo que “se está convirtiendo en el principal motor para los mercados de acciones” de estas economías. El director de renta variable emergente de la gestora suiza Pictet, Klaus Bockstaller, asegura que en el 2012 dos tercios del crecimiento de la economía mundial serán atribuibles a las economías emergentes.
“Aunque la recuperación sostenible en acciones emergentes requiere apetito por el riesgo, la combinación de valoraciones atractivas y fundamentales su- giere que tenemos una buena oportunidad en estos mercados”, afirma Bockstaller. A su juicio, “la inflación cíclica en emergentes se está aliviando, aunque los riesgos de inflación estructural a medio plazo persisten. En cualquier caso, los bancos centrales emergentes están adoptando políticas acomodaticias, en contraste con el ajuste del 2011”.
Hay que recordar que los fondos de inversión especializados en mercados emergentes tuvieron un ejercicio bastante malo como reflejo de la negativa repercusión de las medidas monetarias correctoras en los mercados de renta variable. El año pasado sa-
Los fondos de renta variable emergente acentúan ganancias apoyados por los bancos centrales
lieron de los fondos más de 25.000 millones de euros en todo el mundo sólo en dos meses, agosto y septiembre, y su rentabilidad fue inferior a la de los países desarrollados por segunda vez desde el año 2000. Este año, las perspectivas pintan bastante mejor.