Un 10% en mes y medio
Más de una cuarta parte de los fondos domiciliados en España que operan en las bolsas internacionales presentan en la actualidad ganancias acumuladas en lo que va de año superiores al 10%, un hecho muy notable si se tiene en cuenta que apenas ha transcurrido mes y medio del ejercicio. Son más de 60 fondos de inversión. Los fondos centrados en mercados emergentes están siendo el principal apoyo de las altas rentabilidades que a esta temprana fecha del año 2012 están reflejando las instituciones de inversión. Sin duda, se trata del mejor principio de año desde hace unos cuantos ejercicios.
Las incertidumbres de índole política y macroeconómica, no obstante, se mantienen debido a la onda expansiva de la deuda soberana europea, que sigue condicionando no sólo la recuperación económica de Europa, sino la del resto de las economías desarrolladas.
Las dudas en el frente macroeconómico están, sin embargo, compensadas en alguna medida por la solidez de las empresas y por el ritmo lento, aunque bastante positivo, que muestra la economía de Estados Unidos. Un informe de los gestores de Janus Capital señalaba hace unos días que las empresas “cuentan con mucha pólvora para incrementar los dividendos, recomprar acciones o llevar a cabo fusiones y adquisiciones, actividades todas ellas que pueden crear valor para los titulares de renta variable. La actividad de fusiones y adquisiciones puede acabar eliminando el exceso de capacidad existente hoy”.
“Además –añaden los analistas de esta firma–, esperamos que un mayor número de empresas estadounidenses adquiera competidoras extranjeras, en parte debido a que un porcentaje de la liquidez de los balances está en el ex-
Los fondos que invierten en bolsas extranjeras tienen el mejor principio de año de los últimos tiempos
tranjero. Debido a la fiscalidad estadounidense, la repatriación de ese efectivo estaría sujeta a tributación. De hecho, la adquisición de una empresa extranjera con fondos depositados en el extranjero equivale a un descuento del 35% sobre el precio de compra”.