Vuelve la periferia

“Estamos viviendo un proceso de vuelta a la normalidad. El diferencial de valoración entre las bolsas europeas y el de otras latitudes se está cerrando y, dentro de Europa, hay una clara recuperación de la periferia”. Lo dice José Ramón Iturriaga, gestor de algunos de los fondos estrella de Abante, que este año están cosechando importantes ganancias gracias, precisamente, a su apuesta por los mercados europeos.

“Esto ya no va de riesgo periférico”, decía hace poco en su informe sobre los fondos que gestiona, el Okavango Delta y el Kalahari. El Okavango, un fondo especializado en renta variable de la zona euro, lleva este año acumulada una ganancia por encima del 25%, aunque en los doce últimos meses acumula más del 70%.

“Se habían descontado desenlaces apocalípticos para el euro y eso no ha sucedido, de forma que ahora las cosas están volviendo a su sitio, aunque hay que distinguir entre sectores”, matiza Iturriaga. “Los bancos y los segu- ros han lastrado a las bolsas europeas en los meses pasados, pero ahora están en línea de recuperación y es el momento para comprar. Las bolsas van a depender más que nunca de lo que hagan los bancos”, insiste, indicando que sus fondos están apostando con fuerza por este sector y tan sólo faltaría confirmar el nuevo enfoque de los créditos fiscales, asunto que se aclarará antes de que la autoridad bancaria europea (EBA) haga sus test.

Otro tanto sucede, a su juicio, con la deuda periférica. La renta fija ofrecerá buenas oportunida-

Los fondos de la gestora Abante apuestan por valores de países periféricos, en especial bancos

des de compra porque es bastante probable que el diferencial de tipos de interés se vaya acercando hacia la zona de los 200 puntos básicos.