Cate en pensiones

En 15 años sólo ganan un 1,53% de media

Con los planes de pensiones privados, que en la actualidad gestionan, en el sistema individual, cerca de 58.000 millones de euros, pueden producirse algunos cambios fiscales en la inminente nueva reforma fiscal que prepara el Gobierno central. En teoría, la fiscalidad de estos productos de ahorro es manifiestamente mejorable. Pero también lo es la eficacia con la que son gestionados por las entidades financieras que los comercializan.

Un reciente estudio de Pablo Fernández (profesor del Iese) recuerda que la rentabilidad media a largo plazo que han cosechado estos productos de ahorro en los últimos 15 años apenas alcanza el 1,53%, un rendimiento que está por debajo de la tasa de inflación, de la revalorización del Ibex 35 (3,97% de media anual en estos 15 años) y la del bono español a 15 años (4,4% de rentabilidad).

Como dice Pablo Fernández, “aunque en la publicidad de un fondo de pensiones se lee que ‘Batir un benchmark de mercado no satisface las necesidades de los clientes de un plan de pensiones’, suponemos que no batirlo les satisfará todavía menos”. En opinión del profesor del Iese, “comparar la rentabilidad de los fondos con la inflación, con la rentabilidad de los bonos del Estado y con la bolsa española sí proporciona luz para enjuiciar la ges- tión de los fondos de inversión”.

A finales del año 1998 había 262 planes de pensiones, que en la actualidad gestionan 17.838 millones de euros (un 31% del total gestionado) y su historial ofrece resultados de todo tipo, desde un fondo que ha logrado el 10,26% de media anual en esos 15 años hasta otro que ha perdido cerca del 3% de media anual.

Sólo tres planes de pensiones (ninguno de ellos de gestoras bancarias) han logrado superar al bono del Estado a 15 años y sólo cuatro han ganado al Ibex 35. Por otro lado, de entre los grandes planes de pensiones (que suman bajo su gestión más de 300 millones de euros) solamente uno supera el 3% de ganancia media anual.