Ac­ti­vi­dad en el MAB; quie­tud en el MARF

La Vanguardia - Dinero - - EN PORTADA -

Los mer­ca­dos al­ter­na­ti­vos ex­pe­ri­men­tan sen­sa­cio­nes con­tra­pues­tas. La ac­ti­vi­dad es no­ta­ble en el mer­ca­do al­ter­na­ti­vo bur­sá­til (MAB), mer­ca­do que fun­cio­na des­de el 2009 pa­ra pe­que­ñas y me­dia­nas em­pre­sas. Cua­tro de sus 23 com­pa­ñías eje­cu­ta­ron am­plia­cio­nes de capital en­tre no­viem­bre y di­ciem­bre del año pa­sa­do: Suá­vi­tas, Ebioss Energy, Iber­com y Ca­te­non. Son mo­vi­mien­tos con­si­de­ra­bles (al me­nos res­pec­to a los re­gis­tra­do en me­ses pre­ce­den­tes), pe­ro los ex­per­tos los ca­li­fi­can de “ma­ni­fies­ta­men­te me­jo­ra­bles”. “Al­gu­nos ase­so­res re­gis­tra­dos –aque­llos que asis­ten a la com­pa­ñía en su re­co­rri­do bur­sá­til– han ge­ne­ra­do unas ex­pec­ta­ti­vas fa­bu­lo­sas en­tre las em­pre­sas, ex­pec­ta­ti­vas que lue­go no se han cum­pli­do ni de le­jos”, di­ce Juan Ra­món Sáenz-Díez, so­cio de la con­sul­to­ra Atom”. “Así se ha crea­do un pro­ble­ma de ima­gen y de des­con­fian­za. Si el ase­sor tra­ba­ja mal, es­pan­ta a fu­tu­ras em­pre­sas. Por eso, al MAB le que­da una lar­ga tra­ve­sía por el de­sier­to, mu­cho tra­ba­jo por de­lan­te, pa­ra atraer a más em­pre­sas y ce­rrar el círcu­lo vir­tuo­so”, di­ce To­ni Giralt, que di­ri­ge el mer­ca­do.

Mien­tras, el mer­ca­do al­ter­na­ti­vo de ren­ta fi­ja (MARF) avan­za a pa­so de tor­tu­ga. Lan­za­do en oc­tu­bre del año pa­sa­do, ape­nas una so­la em­pre­sa co­ti­za en es­te mer­ca­do, que bus­ca ren­ta­bi­li­da­des pró­xi­mas al 7% y pre­ten­de cap­tar la aten­ción de 800 py­mes. Se tra­ta de la cons­truc­to­ra ga­lle­ga Co­pa­sa, uno de los com­po­nen­tes del con­sor­cio español que cons­tru­ye el AVE La Me­ca-Me­di­na en Ara­bia Sau­dí. En di­ciem­bre, Co­pa­sa cap­tó 50 mi­llo­nes de eu­ros en deu­da sé­nior con ven­ci­mien­to a cin­co años. Por ellos, pa­ga in­tere­ses del 7,5%. “Hay otras dos ofer­tas so­bre la me­sa”, di­ce Xa­vier Brun, ges­tor de Sol­ven­tis.

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