Hasta que lo diga el BCE
Nada se mueve y los mercados aplazan la esperada reacción alcista
La interminable espera de los mercados sigue chocando con la paciencia aparentemente infinita de los bancos centrales. Nada se mueve. Desde finales de marzo el Ibex 35 oscila con altibajos entre los 10.300 y los 10.600 puntos, es decir, entre el 4% y el 7% de revalorización acumulada. Hay bastante dinero dispuesto a jugar sus bazas en la renta variable, aunque de momento el terreno de juego está en el mundo de la renta fija, con los continuados retrocesos en los tipos de interés largos, sobre todo en las economías periféricas.
Los inversores esperan, de momento en vano, una actuación agresiva de las autoridades monetarias de la Eurozona, que se aplaza una y otra vez. La próxima cita, el mes de junio, podría marcar ya el pistoletazo de salida para que el BCE inicie actuaciones expansivas que puedan poner a la economía europea en la senda de un mayor ritmo de crecimiento y a los mercados en una posición alcista sostenida si de verdad se debilita, como se pretende, el euro y aparecen síntomas peligrosos de deflación que habrá que combatir.
Mientras llega junio, los principales movimientos de los mercados están en los tipos de interés de la deuda soberana, un movimiento que podría estar ya cerca de sus últimos suspiros, ya que la convergencia entre tipos de interés de la periferia y de la zona central del euro ha llegado bastante más lejos de lo que se esperaba. En el caso de los bonos españoles, con el largo plazo por debajo del 3% y el diferencial o prima de riesgo por debajo de los 150 puntos básicos, no hay mucho más que esperar, al menos mientras la situación económica no acelere el ritmo.
Las rentabilidades de los fondos de inversión no han experimentado modificaciones sustanciales en las últimas semanas, aunque el dinero sigue fluyendo hacia el sector, de forma que en mayo podrían volver a registrarse entradas netas de cierta consideración, situando el volumen total de patrimonios gestionados por encima de los 175.000 millones de euros.
Un 30,85% del patrimonio total de los fondos presenta a estas alturas del año rentabilidades
El dinero sigue yendo a los fondos, con un 30,8% del patrimonio por encima del 3% de rentabilidad
acumuladas por encima del 3% y los fondos con pérdidas, centradas sobre todo en los que operan en la bolsa japonesa, representan apenas un 12% del total de entidades y de recursos gestionados. El balance de la inversión es, por lo tanto, bastante favorable cuando apenas han transcurrido poco más de cuatro meses del año. La bolsa española es, a juicio de muchos analistas, una de las que cuenta con mayor potencial alcista y, de momento, es la que mejor recorrido positivo presenta este año entre los principales mercados del mundo.