Europa y altibajos
El frenazo en los PIB apenas roza a los fondos
Las modestas tasas de crecimiento que presentó el PIB de los países de la eurozona en el primer trimestre del año han sido más una excusa para realizar beneficios en las bolsas que para marcar nuevas tendencias en los mercados europeos de renta variable. Es la conclusión que han sacado los analistas, sin ocultar que las previsiones de crecimiento en la zona euro no serán en cualquier caso brillantes este año.
Un reciente informe de Deutsche Bank Asset & Wealth Management estima que la zona registrará este año un crecimiento del 0,9% frente al 3,7% de crecimiento de la economía global. “El índice Eurostoxx 50 sigue una tendencia alcista, si bien con altibajos”·, subrayan los analistas de esta firma de gestión de activos. A su juicio, los temores a una crisis deflacionista en la zona son excesivos.
El impacto que han tenido los datos de crecimiento económico ha sido inmediato y drástico, pero no han puesto de los nervios a los mercados. La mayoría de los analistas sigue valorando de forma positiva la expectativa de crecimiento de los beneficios empresariales y por lo tanto no hay razones para la alarma. Es más, la renta variable va a ser en los próximos meses el activo en el que más confianza depositen los inversores para asegurarse sus ganancias, ya que en la renta fija no hay garantías adicionales de ganancias tras el recorrido alcista que han protagonizado los bonos a lo largo de los dos últimos años, en especial los de la periferia europea.
Los fondos de inversión españoles que operan en los mercados europeos están logrando beneficios más que aceptables, con una ganancia media del orden del 6% desde que comenzó el año. Los mejores ya superan los dos dígitos de rentabilidad en estos cuatro meses y medio desde que comenzó el ejercicio. Algunos han logrado ganancias de hasta el 164% en los dos últimos años, desde que las bolsas marcaron mínimos del ciclo económico actual allá por el mes de julio del año 2012.