Vientos del Este
Países emergentes del Este europeo y de Latinoamérica, la sorpresa positiva del año
Los mercados emergentes pueden ser la sorpresa positiva del 2016. Lo están diciendo un número cada vez más elevado de analistas y las cifras lo están confirmando poco a poco. En lo que llevamos de año, el rendimiento de los fondos que operan en los mercados latinoamericanos y en los de Europa del este se sitúa por término medio entre el 8% y el 10% en cada caso.
Los mercados del Este de Europa han dado la mayor sorpresa de estos últimos meses aunque su súbita recuperación tiene mucho que ver con los bajos niveles a los que habían llegado las valoraciones de las compañías de estos países, lo que está facilitando la rápida subida de estas últimas semanas.
“La estabilización e incluso subida del precio de las materias primas y el frenazo en la apreciación del dólar han sido dos catalizadores importantes”, señala un informe dado a conocer hace escasas fechas por Amundi, la mayor gestora europea, cuyo director de Estrategia y Análisis, Philippe Ithurbide, señala no obstante que “los fundamentos económicos de estos o países son todavía muy frágiles, lo que invita a la prudencia”.
Para que el rebote de estas últimas semanas se convierta en una recuperación cíclica, deberían darse varias condiciones, señala Bastien Drut, analista de esta firma. Entre dichos requisitos susceptibles de dar continuidad a estos rebotes, señala la estabilización de la economía china, un rebote adicional de los precios de las materias primas y una apreciación del dólar moderada. “Si estas condiciones se cumplen, entonces los mercados emergen- tes podrían ser la sorpresa positiva del 2016”, señalan los analistas.
La subida del dólar, que se da por supuesta cuando se vayan confirmando las subidas ya anunciadas de los tipos de interés, no debería ser demasiado intensa, ya que en caso contrario podría crear dificultades de otra índole a estas economías, muy endeudadas en dólares.