Los mer­ca­dos des­can­san

La Vanguardia - Dinero - - MERCADOS -

Las prin­ci­pa­les bol­sas han re­gis­tra­do fuer­tes al­zas du­ran­te los pri­me­ros me­ses del año. Su evo­lu­ción ha es­ta­do sin­cro­ni­za­da con la me­jo­ra del ci­clo eco­nó­mi­co a es­ca­la mun­dial y con el cre­ci­mien­to del be­ne­fi­cio de las em­pre­sas. Han si­do las in­cer­ti­dum­bres geo­po­lí­ti­cas las que re­cien­te­men­te han pe­sa­do en el áni­mo de los in­ver­so­res y han fre­na­do el mer­ca­do. En efec­to, la in­ter­ven­ción nor­te­ame­ri­ca­na en Si­ria de prin­ci­pios de abril, las desave­nen­cias con el go­bierno ru­so, la es­ca­la­da ver­bal en­tre EE.UU. y Co­rea del Nor­te, la ines­pe­ra­da con­vo­ca­to­ria de elec­cio­nes en Gran Bre­ta­ña pa­ra el pró­xi­mo 8 de ju­nio y la pro­xi­mi­dad de la pri­me­ra vuel­ta de las elec­cio­nes fran­ce­sas han ero­sio­na­do la mar­cha de los mer­ca­dos. Es nor­mal que los in­ver­so­res to­men pos­tu­ras de­fen­si­vas an­te con­flic­tos di­plo­má­ti­cos e in­cer­ti­dum­bres po­lí­ti­cas. Pron­to se po­drán des­pe­jar las in­cóg­ni­tas del triun­fo del po­pu­lis­mo y del ries­go de des­com­po­si­ción de la Unión Eu­ro­pea y, de pro­du­cir­se, se ali­via­rán par­te de las in­cer­ti­dum­bres.

Mien­tras, los da­tos ma­cro­eco­nó­mi­cos con­ti­núan po­si­ti­vos y las pre­vi­sio­nes son bue­nas. To­do apun­ta que el fin de la ex­pan­sión cuan­ti­ta­ti­va de la Fed se­rá es­ca­lo­na­do y el in­cre­men­to de los ti­pos de in­te­rés nor­te­ame­ri­ca­nos no se­rá brus­co. El con­sen­so es­ti­ma que lo más pro­ba­ble son dos subidas más en el año, una en ju­nio y otra en di­ciem­bre. Se cons­ta­ta que el cre­ci­mien­to eco­nó­mi­co mun­dial se es­tá ace­le­ran­do. En EE.UU., se man­tie­nen las pre­vi­sio­nes de cre­ci­mien­to, y se au­men­tan en la Eu­ro­zo­na y tam­bién en China. La evo­lu­ción de la eco­no­mía eu­ro­pea es só­li­da co­mo no lo ha­bía si­do en mu­chos años, por lo que es im­pro­ba­ble que las bol­sas adop­ten una ten­den­cia ba­jis­ta si se su­pe­ran los re­tos geo­po­lí­ti­cos.

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