Vivir de la energía
La inestabilidad de los precios del petróleo puede ser una buena oportunidad de inversión. Así lo consideran los asesores de la sicav Elcano, la entidad de inversión más rentable el pasado año entre las sicav españolas, con un 49% de ganancia en el año( un 82,6% desde diciembre del año 2009, cuando fue lanzada al mercado). Cuatro de sus mayores posiciones de inversión están centradas en compañías del sector energético, lo que da idea de la firmeza de su apuesta por este sector. Enestosmomentos, los precios del crudo están en zona de mínimos del año, pero hay previsiones de que el ciclo de precios nos lleve hacia niveles más altos.
“En Elcano tenemos una fuerte exposición, no a las petroleras, sino a las empresas que dan servicio a la industria”, afirma Marc Batlle, que asesora junto a Juan José Fernández a esta compañía de inversión, una sicav registrada en el mercado español. La gestora de esta ent ida desCredit Su is se Gestión.
“El sector petrolero no está invirtiendo lo suficiente para satisfacer las necesidades futuras, lo que es insostenible a largo plazo y, por tanto, debe haber una recuperación en la industria de servicios”, afirman los asesores.
“Cada año –recuerda Marc Batlle– se pierde un 5% de la producción existente y ese es el factor fundamental en los requerimientos de inversión, mucho más importante que el crecimiento de la demanda. Los precios de los servicios están aún deprimidos, pero a medida que aumente la actividad deberán recuperarse”.
A juicio de la gestora, “tenemos la convicción de que estamos ante otro proceso cíclico en las industrias del petróleo y el gas, así como de las materias primas y otras partes de la economía intermedia. Las causas y las curas son diferentes, pero la conclusión de que a un periodo de depresión le seguirá uno de recuperación en el que comoinversores nos beneficiaremos, es la misma”.
La tesis de Elcano es que “la recuperación irá ganando fuerza hasta probablemente culminar en un pico cíclico a final de la década. Somos pacientes para capturar esta vuelta a la normalidad, sabiendo que el mercado lo irá reconociendo progresivamente de manera no uniforme a medida que los fundamentales vayan mejorando”.