Verano frío en los fondos
La bolsa sigue alimentando las ganancias en los fondos, pero los inversores preparan un verano defensivo
Existe la sensación dominante entre los inversores y analistas de que la temporada veraniega no va a resultar especialmente brillante para los mercados de renta variable, aunque hay pocas previsiones que apunten hacia un entorno negativo, lo que en principio descartaría un ajuste significativo en los índices más representativos del mercado.
La insegura trayectoria de los precios del petróleo ha contribuido estos días a debilitar a los mercados, lo que ha restado de nuevo una porción de rentabilidad acumulada a los fondos, estimada en torno al 1,5%. Con todo, la renta variable medida por elIbex mantiene desde el arranque del año una ganancia del orden del 14% y los fondos que operan de forma preferente en el mercado español atesoran todavía un 14,5% de ganancia media desde principios del ejercicio. Estamos al borde del ecuador del año y puede considerarse que este primer semestre va a ser uno de los más brillantes para la inversión colectiva en los últimos años.
El momento que viven los mercados inspira en todo caso algo más de incertidumbre que hace un mes, lo que ha llevado a muchos gestores a reforzar su presencia en valores más defensivos, rebajando las dosis de riesgo de sus carteras. Los fondos de tipo mixto están siendo los principales beneficiados de esta tendencia. Y en las opciones bursátiles, las compañías de perfil menos volátil han ido ganando terreno a medida que pasan las semanas.
El mercado de fondos de inversión, no obstante, visto en su conjunto ofrece una valoración todavía muy positiva que se refleja en las rentabilidades medias y en el hecho de que los flujos de capital siguen acarreando dinero hacia estos productos de ahorro. En materia de rentabilidad, más de una cuarta parte de los fondos presenta a estas alturas del año un rendimiento acumulado en sus carteras por encima del 3%.
En términos de patrimonio, esto significa que alrededor del 24% del ahorro que gestionan los fondos de inversión españoles está a punto de cerrar la mitad del año con una rentabilidad bastante más favorable que la alcanzada en el mismo periodo de tiempo en ejercicios anteriores, un balance bastante favorable cuando estas rentabilidades se contemplan con el entorno de tipos de interés negativos o muy bajos.
Un 24% del patrimonio gestionado por los fondos españoles supera el 3% de rendimiento este año