La vir­tud de di­ver­si­fi­car

La Vanguardia - Dinero - - MERCADOS - Josep Prats

Cuan­do era más jo­ven, y por lo tan­to más inex­per­to, no veía muy cla­ras las vir­tu­des de la di­ver­si­fi­ca­ción. Si des­pués de ha­ber es­tu­dia­do en pro­fun­di­dad la reali­dad fun­da­men­tal de una em­pre­sa has sido ca­paz de ha­cer una es­ti­ma­ción ra­zo­na­ble de cuál pue­de ser su ca­pa­ci­dad de ge­ne­ra­ción de beneficios a lar­go pla­zo, in­vier­te en ella, com­pra sus ac­cio­nes. Ysi es­tás muy con­ven­ci­do, me­de­cía, in­vier­te to­do tu di­ne­ro, si hace fal­ta. Con­cen­trar el es­fuer­zo en lo que de ver­dad co­no­ces bien, y no di­fu­mi­nar­lo en va­rias op­cio­nes de las que no es­tás tan se­gu­ro, ten­dría que ser la es­tra­te­gia de in­ver­sión co­rrec­ta. Con los años he po­di­do com­pro­bar que al­gu­nos de los aná­li­sis han re­sul­ta­do equi­vo­ca­dos. No oso de­cir que la in­ver­sión ten­ga la ca­te­go­ría de cien­cia, pe­ro, si la tu­vie­ra, se­gu­ro que la ex­pe­rien­cia se­ría la ma­dre; y la di­ver­si­fi­ca­ción, la hi­ja. Ex­ce­len­tes ges­to­res de fon­do, jui­cio­sos, ana­lí­ti­cos, ra­zo­na­bles, pru­den­tes, te­nían en sus car­te­ras ac­cio­nes del Ban­co Po­pu­lar. Pe­ro, de re­pen­te, el ban­co que ha­bía sido el más ren­ta­ble de mun­do du­ran­te dé­ca­das es de­cla­ra­do in­via­ble. Yhoy sus ac­cio­nes no va­len na­da. Pe­se a ello, el Po­pu­lar no su­po­nía más que un pe­que­ño por­cen­ta­je de to­do el pa­tri­mo­nio. Y por eso la pér­di­da ha­brá sido li­mi­ta­da pa­ra el in­ver­sor. Yel he­cho de ha­ber te­ni­do ac­cio­nes del Po­pu­lar en car­te­ra en el mo­men­to de la quie­bra no ten­dría que os­cu­re­cer el jui­cio so­bre su pro­fe­sio­na­li­dad si la ren­ta­bi­li­dad a lar­go pla­zo del fon­do es ade­cua­da. En la in­ver­sión, co­mo en la vi­da, las ma­yo­res de­cep­cio­nes vie­nen de las ma­yo­res con­vic­cio­nes. Suer­te hay de que en el mun­do de la in­ver­sión las con­vic­cio­nes sean me­nos ín­ti­mas y las de­cep­cio­nes, más cuan­ti­fi­ca­bles. Y, jus­ta­men­te por­que es así, la di­ver­si­fi­ca­ción, que en otros ám­bi­tos de la vi­da po­dría ser vista co­mo una mues­tra de fal­ta de com­pro­mi­so, en la in­ver­sión bur­sá­til es una gran vir­tud.

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