Acu­mu­lar dó­la­res

La Vanguardia - Dinero - - MERCADOS -

Un 82% de las em­pre­sas ame­ri­ca­nas que com­po­nen el ín­di­ce S&P500 han pre­sen­ta­do los re­sul­ta­dos del se­gun­do tri­mes­tre del año. Las ven­tas han cre­ci­do un 5,4% y los be­ne­fi­cios un 10,4% res­pec­to al mis­mo pe­río­do el año an­te­rior. En Eu­ro­pa, han pre­sen­ta­do re­sul­ta­dos un 75% de las em­pre­sas del ín­di­ce Stoxx-600, re­fle­jan­do un au­men­to de las ven­tas del 7,1% y de los be­ne­fi­cios del 24,1%. En am­bos ca­sos los re­sul­ta­dos su­pe­ran a las pre­vi­sio­nes y, por se­gun­do tri­mes­tre con­se­cu­ti­vo, las sor­pre­sas son su­pe­rio­res en Eu­ro­pa que en Es­ta­dos Uni­dos. Los be­ne­fi­cios em­pre­sa­ria­les man­tie­nen un im­por­tan­te mar­gen de subida si ex­tra­po­la­mos los an­te­rio­res ci­clos eco­nó­mi­cos.

Las bol­sas man­tie­nen un tono po­si­ti­vo, arro­pa­das no só­lo por los be­ne­fi­cios, sino tam­bién por las va­lo­ra­cio­nes. Las bol­sas nor­te­ame­ri­ca­na y eu­ro­pea co­ti­zan, res­pec­ti­va­men­te, a 17,0 y a 13,6 ve­ces los be­ne­fi­cios es­pe­ra­dos pa­ra el año que vie­ne. Con es­te es­ce­na­rio es pro­ba­ble que en los pró­xi­mos me­ses, las bol­sas eu­ro­peas ten­gan nue­vas al­zas. De he­cho, a ca­da nue­vo mes que trans­cu­rre sin que ocu­rran los des­cen­sos bur­sá­ti­les que la ma­yo­ría de in­ver­so­res es­pe­ra, y es­to ha vuel­to a pa­sar en ju­lio, au­men­ta la pro­ba­bi­li­dad de otra al­za sú­bi­ta. La no­ti­cia es­tá en el dó­lar, que cae has­ta el pun­to que cual­quier in­ver­sor que ha­ya in­ver­ti­do en la bol­sa ame­ri­ca­na, que ha subido en el año un 10,4% en dó­la­res, ha per­di­do un 2,2%, en eu­ros. Lo cu­rio­so es que se ha pro­du­ci­do pe­se a las si­mi­la­res in­fla­cio­nes, a que el ti­po de in­te­rés a un año del dó­lar ha subido del 0,81% de di­ciem­bre, al 1,21% ac­tual, y a que en la zo­na eu­ro si­guen los ti­pos de in­te­rés ne­ga­ti­vos, ha­bien­do pa­sa­do del -0,20% de di­ciem­bre al -0,25% ac­tual.

¿Qué ha­cer en ese con­tex­to? Acu­mu­lar dó­la­res.

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