China, año perro
China vive el cambio de año y la llegada del año del Perro con la mejor de las sonrisas. La economía marcha viento en popa, y el pasado año superó todas las previsiones, conun crecimiento del PIB del 6,9%, el mayor desde el año 2011.
“Esperamosqueestecrecimiento continúe en el 2018, aunque más lento que en años anteriores, ya que la actividad crediticia se modera debido al desapalancamiento, la mayor regulación y el ajuste en algunos sectores financieros”, opina Sean Taylor, analista de Deutsche Asset Management. Los analistas de esa firma prevén que el crecimiento del PIB se mantenga el 2018 en torno al 6,5%, ya que los últimos indicadores se mantienen muy sólidos.
La apuesta china está presente en bastantes fondos de inversión que se comercializan en España, muchosdeellos promovidosporgestoras españolas. La inversión en China suele estar incluida en los fondos que actúan de forma más genérica en los mercados emergentes, ya que con especialización en el mercado chino no suele haber muchos fondos. Pero en las carteras de los fondos que actúan en mercados emergentes, la parte destinada a valores chinos alcanza en algunos casos a alcanzar muy relevantes.
Enestosmomentos, entre los fondos españoles que operan en mercados emergentes, uno supera el 30% de ganancia en lo que va de año, aunque la mayoría de los fondos de mercados emergentes cotiza con ganancias de dos dígitos en el último año. “Seguimos anticipando la continuación de una reestructuración económica y la liberalización del mercado de capitales, mientras se siga redirigiendo el crédito a empresas más eficaces”, explica Taylor, aunque no oculta la existencia de riesgos como la excesiva regulación financiera o la política demasiado estricta para algunos mercados, como el inmobiliario. “Las restricciones comerciales de EE.UU. también se mantendrán antes de las elecciones legislativas, pero, en general, aún esperamos un entorno de crecimiento sólido y continuo, con oportunidades de inversión para el 2018”.
“China sigue siendo una inversión a la que le asignamos sobreponderación en nuestras carteras de mercados emergentes en renta variable”, explica el analista de Deutsche.