El dinero entra con cautela
Las turbulencias de los mercados y unos resultados menos brillantes no frenan que llegue dinero nuevo
Sigue entrando dinero en los fondos de inversión, de acuerdo con las cifras correspondientes al mes de junio, aunque el ritmo de entradas en los tres últimos meses ha sido algo menor que en la primera parte del año, cuando la media mensual superó los 3.000 millones de euros. La desmovilización de los inversores se ha dejado notar a partir del mes de abril, pero el dinero sigue fluyendo, si bien en los últimos meses a un ritmo medio de 700 millones de euros mensuales. La pérdida de velocidad en la entrada de ahorro ha sido considerable, pero el dinero sigue entrando.
La incertidumbre de los mercados y los vaivenes que registran tanto la renta variable como el mercado de bonos explican en buena medida esta desaceleración en las entradas de dinero. Los inversores siguen confiando en los mercados de acciones, pero están expectantes ante el calendario de desaceleración monetaria que está en trance de aplicar el Banco Central Europeo (BCE). Con todo, la primera mitad del año se ha cerrado con un volumen de aportaciones a los fondos ligeramente superior a los 11.000 millones de euros, una cifra algo inferior a la de la primera mitad del año anterior, cuando las entradas netas de dinero superaron los 12.300 millones de euros.
La rentabilidad media de los fondos en estos seis primeros meses del año ha sido negativa. El conjunto perdió un 0,74% de su valor, aunque las diferencias entre tipos de fondos son bastante significativas. De hecho, los fondos de renta variable española han sido los únicos que despidieron el semestre con ganancias, un 1,62% de rentabilidad media desde enero, en contraste con la caída registrada por el Ibex 35 en este mismo periodo. El selectivo ha perdido en torno a un 4% desde principios de año.
La explicación de esta diferencia tiene su raíz en buena medida en la calidad de la gestión, ya que los gestores de algunos fondos de renta variable que operan en el mercado español han acabado el mes de junio con ganancias superiores al 5%. Alrededor de una decena de fondos especializados en Bolsa española han logrado superar claramente el 4% de rentabilidad en estos primeros meses del año.
Sólo los fondos que invierten en renta variable española logran ganancias en la primera mitad del año