El retroceso de los fondos se acelera
La caída de las bolsas coloca en una posición difícil a los gestores, con pocos márgenes de maniobra
Apenas quedan rastros de ganancias en las bolsas de todo el mundo aestas alturas del año y sólo el índice tecnológico estadounidense, sobre el que se habían sustentado algunas expectativas de rentabilidad en los últimos meses, ofrece señales de resistencia a pesar de la debilidad de las compañías tecnológicas. Los fondos de inversión que buscan oportunidades de beneficio en los mercados de riesgo se han quedado reducidos a la nada y las expectativas de recuperación son escasas debido a la incertidumbre que se ha adueñado de los mercados.
El caso de la bolsa española es de los menos atractivos, ya que han desaparecido de escena los fondos con rendimientos favorables. En conjunto, los fondos que invierten en el mercado doméstico de renta variable acumulan ya más del 7% de pérdida media en lo que va de año y afrontan una de las peores etapas delos últimos años. Lasbolsas europeas no ofrecen resultados muy diferentes.
Entre los fondos españoles de acciones las pérdidas llegan en algunos casos a situarse por encima del 16% en el año aunque los me- nos castigados han logrado mantenerse con caídas entorno al 1% desde enero, una diferencia que refleja bastante bien las enormes distancias que existen entre los gestores que operan en el mercado español.
Las expectativas de un cambio en la orientación de los mercados de renta variable son a corto plazo bastante escasas, según la mayoría de los analistas, ya que el aumento de las incertidumbres políticas de estos últimos meses ha ido socavando las esperanzas de recuperación de las economías.
De hecho, las previsiones que se han conocido a lo largo de la última semana han agudizado el pesimismo de los gestores sin que la renta fija ofrezca alternativas satisfactorias. La Reserva Federal estadounidense sigue con su estrategia de subida detipos a finales deaño, pe- ro las autoridades monetarias europeas han mostrado en las últimas semanas sus dudas sobre la oportunidad de realizar cambios sustanciales en la zona euro debido al riesgo de agravamiento de las expectativas de crecimiento. Con una economía en baja y con importantes focos de incertidumbre política a corto plazo, como es el caso de la zona euro, la prolongación de la política monetaria permisiva parece necesaria.
Los fondos que operan en la bolsa española superan ya el 7% de pérdida media en el año