Los inversores más defensivos
Los fondos más conservadores recuperan el favor de los inversores tras los malos resultados del 2018
Los fondos de inversión en conjunto lograron una rentabilidad media del 1,95% durante el primer mes del año. Este rendimiento implica recuperar las pérdidas del peor mes del año pasado, el de diciembre, y recuperar también parte de las pérdidas del conjunto del año 2018, cuando el sector de la inversión colectiva perdió casi un4,9%. Latemida desbandada del ahorro tras la mala experiencia del cierre del año 2018 no se ha producido realmente.
Es más, las salidas de dinero durante el mes de enero, unos 910 millones de euros, fueron muyinferiores a las de diciembre pasado, cuando los fondos registraron salidas netas de capitales por importe de 2.300 millones de euros. Las ganancias que han cosechado los gestores en los mercados durante el primer mesdel año han devuelto una cierta dosis de aprecio al riesgo, aunque las entradas de dinero han beneficiado sobretodo a los fondos de perfil más defensivo.
En realidad, el patrimonio de los fondos experimentó un aumento de casi 3.850 millones de euros en enero por la mejora del valor de las carteras de inversión. El aumento real del patrimonio habría sido bastante superior de no haber registrado salidas de dinero algunos fondos relacionados con las bolsas.
Después de un mes tan terrorífico para las bolsas como el pasado diciembre, era difícil que el dinero afluyera de nuevo a los fondos con mayor nivel de riesgo. De hecho, en enero las principales entradas de capitales se concentraron en los fondos de gestión pasiva, en los de tipo garantizado e incluso en los fondos monetarios, a pesar de las bajísimas rentabilidades que ofrecieron el pasado año. Los fondos de riesgo registraron salidas dedinero, aunque de escasa cuantía.
La desproporción entre las rentabilidades y los movimientos del dinero en enero ha sido considerable, ya que algunos tipos de fondos de renta variable lograron rentabilidades en torno al 6%, lo que no ha impedido que presentaran salidas de dinero porque los inversores no han querido tentar más a la fortuna.
Con la mala experiencia del año pasado, el retorno del dinero a la renta variable por la vía de los fondos de inversión puede demorarse hasta que las bolsas mejoren su credibilidad como instrumentos de inversión. El 2019 se presenta con alta volatilidad, lo quecondicionará una apuesta decidida por la renta variable, aunque los inversores pueden apostar por la diversificación.
La rentabilidad de los fondos alcanzó el 1,95% en enero para compensar parte de las pérdidas del 2018