Arabia va de compras
El fondo estatal saudí aprovecha las gangas en el mercado para entrar en firmas estratégicas y así diversificar la economía del reino
Piergiorgio M. Sandri
El desplome bursátil a raíz de la pandemia ha hundido a las empresas del entretenimiento, ocio y turismo. Una magnífica ocasión para comprar a precio de saldo. El fondo soberano saudí (por sus siglas, PIF) ha aprovechado la Covid-19 para irse de compras. En los últimos días reveló una participación de 730 millones de euros en la petrolera BP, una inversión de 629 millones en Boeing y posiciones de 460 millones en Citigroup y Facebook, al final del primer trimestre. Otras apuestas incluyen 437 millones en Walt Disney y 430 millones en Bank of America. Riad ha elevado su peso en varios iconos del made in USA.
Los saudíes tienen participaciones en sectores muy golpeados por la Covid-19, que incluyen una inversión de 454 millones en la cadena hotelera Marriott y otra de 684 millones en el operador de cruceros Carnival. Ambas compañías están haciendo frente a un cierre virtual de los viajes globales. Del mismo modo, el fondo reunió una cuota 367 millones en el promotor de conciertos Live Nation Entertainment, que se enfrenta a la prohibición de grandes aglomeraciones. También el PIF ha puesto sobre la mesa una oferta de 328 millones de dólares para hacerse con el club de fútbol inglés Newcastle.
El fondo estudia “cualquier oportunidad” que surja de los escombros de la crisis, dijo el gobernador del PIF, Yasir al Rumayyan. “Confiamos en ver muchas oportunidades”, predijo en abril, citando a las compañías aéreas, de energía y entretenimiento como ejemplos.
Los expertos explican que los fondos soberanos también actúan como medida anticíclica para sostener algunos sectores. Los saudíes, en este caso, han entrado en el capital de las empresas más tocadas por el coronavirus, bajo el convencimiento de que las dificultades que estas atraviesan son pasajeras y que la inversión saldrá a cuenta.
La trayectoria del fondo soberano saudí, que gestiona 282.000 millones de euros en activos, es digna de estudio. Hace cinco años era un holding estatal poco relevante, que invertía esencialmente en empresas locales. El príncipe Mohamed bin Salman lo transformó en el 2015 en su brazo inversor para la renovación de la economía saudí. Hoy emplea a 700 personas y consigue rentabilidades del 4%-5%.
Ahora bien, para dotar al fondo soberano de los recursos necesarios Riad ha tenido que rascarse los bolsillos. El Ejecutivo transfirió 35.000 millones de euros de su Banco Central al PIF en marzo y abril “de manera excepcional”, dijo el ministro de Finanzas, Mohamed al Yadan. La medida se produce cuando el mayor exportador de crudo del mundo se enfrenta a una caída fiscal excepcional por el colapso del petróleo. “Este procedimiento se tomó teniendo en cuenta el nivel suficiente para las reservas de divisas”, dijo Al Yadan, y señaló que los retornos de inversión del fondo “estarán disponibles para apoyar las finanzas públicas si es necesario”.
La jugada no está exenta de riesgos. “Comprar activos de empresas en dificultades a precios bajos podría tener un significado estratégico para el PIF”, comentaban a las agencias fuentes del Research Institute for European and American Studies. “Pero en tiempos de recortes dolorosos en el gasto público, estas compras deberían haberse realizado de manera discreta”.
“Arabia Saudí le ha confeccionado una jugada maestra a EE.UU.”, confesaba a este diario un economista. “Primero, al causar una guerra de precios con Rusia, ha hundido el precio del petróleo y ha puesto de rodillas a su industria de shale de perforaciones de la roca. Y ahora, en plena pandemia, se ha hecho con sus empresas estratégicas a un precio muy competitivo. De manual”.
El Banco Central ha tenido que transferir 35.000 millones de reservas al fondo