Alemania crece en V, el Nasdaq cae
Es probable que Alemania crezca en forma de V gracias al aumento de las exportaciones, las inversiones y a las enormes sumas que el Gobierno ha destinado a las pymes y a las grandes empresas. Incluso los taxis pueden tener financiación para hacer frente a la crisis del virus. Ya no importa si el país crece con déficit público y aumentando su deuda. Eso era antes, un dogma que la propia canciller, Angela Merkel, rechaza ahora. Solo es esencial una sola cosa: crecer y crear nuevos empleos.
En la reunión del comité de gobierno del Banco Central Europeo, del pasado jueves 10, la presidenta, Christine Lagarde, reforzó los recursos financieros para salir de la crisis actual. Subastas a medio y largo plazo para los bancos a tipos negativos (-1%). Proyectos de financiación combinados con el Banco Europeo de Inversiones y añadió a las compras habituales de bonos públicos y deuda de empresas no bancarias los pagarés de empresa a precios razonables y plazos a medida de las necesidades de los que necesiten más liquidez.
Los periodistas lo recibieron como agua de mayo, pero le preguntaron si el crecimiento de la zona euro no sería mayor si el euro no se hubiera apreciado un 10% desde marzo frente el dólar. Ella contestó que el BCE tiene un solo mandato: conseguir la estabilidad de precios y evitar una deflación (es decir, una caída generalizada de los precios de bienes y servicios). Reconoció que no conviene tener un euro sobrevalorado, porque somos menos competitivos. Y puesto que la inflación anual tiene que llegar al 2%, pero sin sobrepasarlo, estamos pagando a precios más bajos el petróleo y el gas natural.
Desde hace años, septiembre ha sido un mes malo para las bolsas. Esta vez los especuladores que utilizan los derivados (opciones de compra a futuro) apostaron sobre los cinco grandes y provocaron fuertes ventas que perjudicaron a todas las bolsas. Cayeron Apple, Amazon, Facebook, Google y Microsoft. Tener opciones de compra es como jugar apalancando la cartera. Si el precio de una acción sube por encima del precio de ejercicio o antes del vencimiento de la opción, el que tiene opciones de compra puede comprar más baratas las acciones y embolsarse las ganancias. Si lo hacen millones de inversores aumenta la volatilidad y pueden provocar ventas masivas, lo que ocurrió el 9 de septiembre en Wall Street. Las aguas han vuelto a su cauce. Pero se dice que los derivados son armas de destrucción masiva. Cuando tengamos la primera vacuna efectiva para el 40% de la población de cada país de Europa (y mejor de todo el mundo), sería recomendable tener una cartera del 60% en deuda solvente y 40% en acciones diversificadas.