La bolsa en tiempos de la Covid
El riesgo, como la energía, no desaparece: se transforma. Cuando aumenta el riesgo pierden valor las acciones y con las buenas noticias ganan. Puede ser por una fusión bancaria, que impulsa alzas en los mercados. Noviembre ha sido para la bolsa española el mejor mes de la historia, a pesar de que las acciones han estado sometidas a las amenazas del coronavirus. Dinero publicó los fondos de inversión más rentables de los tres últimos años. El mejor año fue el 2019, todavía sin la Covid, pero este año, hasta octubre, la mayoría de los fondos que gestionan bancos y agencias de valores tuvieron rentabilidades negativas.
Fue peor que en la Gran Recesión del 2008-2010, porque en marzo se cerraron fábricas, tiendas, restaurantes, hoteles y todo lo que tiene que ver con el turismo y el ocio. En EE.UU., noviembre fue un buen mes. Por término medio, la acciones ganaron más del 12% . En lo que va del año, hasta el viernes 27 de noviembre, se produjeron ganancias extraordinarias, con una media del 37%, pero algunas compañías ganaron más del 120%, como Nvidia, que fabrica procesadores avanzados para la telefonía 5G, y Apple, con un 58%. Esos resultados se produjeron con rupturas de las cadenas de suministros y caídas de la demanda industrial. La acción de Netflix ganó un 49,24%, pues no sufre los efectos de la pandemia. Los suscriptores siguieron viendo sus películas.
La bolsa lo descuenta todo, y es posible que anticipara el impacto positivo de las próximas vacunaciones. Empieza el Reino Unido y luego lo harán Europa y EE.UU., pero en distintos grados. Se están produciendo algunas paradojas. China no tiene personas infectadas para probar sus vacunas y tiene que recurrir a países donde existen millones de infectados para probar las cuatro que registró. No sabemos todavía si son seguras y si pueden producir secuelas con efectos no deseados. Por el momento se trata de las declaraciones de las compañías que las han diseñado, pero necesitamos los diagnósticos de los grandes organismos internacionales, desde la Agencia Europea de Medicamentos a la decisión de la agencia estadounidense. En Gran Bretaña, un grupo de epidemiólogos aprobaron con medidas de urgencia la vacunación general, pero empezando por los grupos más vulnerables, desde personal sanitario y docente, y luego la población de las residencias de ancianos y todas las personas vulnerables por su edad o dolencias.
Según la OMS, una vuelta a la normalidad exigiría que se vacunara el 70% de la población. Sería la mejor noticia para todos. La bolsa rompería costuras, porque además España recibirá del Fondo de Recuperación miles de millones de euros, una parte a fondo perdido. Bajará el riesgo y aumentarán las posibilidades de ganancias.