Las oportunidades en bolsa para el 2021

La vista se pone más allá de España, pero el Ibex 35 esconde oportunidades en un año que no está exento de riesgo

Cerrado el terremoto del 2020, del KO del virus a la vacuna, las bolsas enfrentan un año a priori positivo por la mejora económica, los nuevos planes de estímulo y las inyecciones de liquidez de los bancos centrales. ¿Cómo se puede sacar tajada?

A la hora de las recomendaciones, los focos se ponen en EE.UU. “Seguimos pensando que es el mercado favorito, su economía tiene más músculo y poder de recuperación que la europea”, resume Diego Jiménez-Albarracín, responsable de renta variable de Deutsche Bank España. Eso sí, no hay que olvidar la regla de diversificar geográficamente y en sectores. Aquí, los analistas se inclinan por empresas que faciliten o cabalguen los cambios que acelera la salida de la crisis, como la digitalización, electrificación o sostenibilidad. También los valores cíclicos, que se benefician del repunte del PIB, hacia los que se puede mover la inversión. Pero no todo vale: hay que seleccionar. Varios índices y muchas acciones están en récords, por lo que no tendrían tanto recorrido. “Todo parece caro ahora. Y lo que no, parece estar barato por alguna razón”, analizan en Julius Baer.

¿Qué sectores marcarán el paso? Las tecnológicas han sido las mimadas del 2020. “Y van a seguir brillando, si bien es cierto que hay que ser cada vez más selectivos, estudiando parámetros como ingresos, venta y usuarios”, comenta Javier Molina, portavoz de eToro. Entre las omnipresentes big tech –Amazon, Facebook o Google– “seguimos viendo crecimiento en ingresos y beneficios pese a los máximos históricos”, analiza Jimenez-Albarracín, que en todo caso llama a poner la mirada en otras relacionadas con el 5G, inteligencia artificial o cloud, como Salesforce, Adobe o SAP. Son una buen apuesta, pero no 100% segura. “Nada está exento de riesgos y muchas de estas compañías necesitan justificar trimestralmente sus valoraciones”, advierte Víctor Álvarez, analista de renta variable de Tressis.

¿Qué más despuntará? Salud, biotecs, seguros e infraestructuras se repiten en las respuestas. Asimismo, otros que se beneficien de la reactivación: “El industrial, especialmente lo relacionado con bienes de equipos, y el de recursos básicos y materias primas serían los más interesantes”, enumera Nicolás López Medina, director de análisis de renta variable en Singular Bank.

Las ‘big tech’ mantienen el encanto, pero cada vez hay que ser más selectivo al invertir

Renovables y líderes globales en su sector se erigen como posibilidades en la bolsa española

En España también hay oportunidades. Cómo vaya dependerá del control del virus, porque el selectivo está muy ligado a valores cíclicos y la economía social. “Podría incluso hacerlo mejor que otros”, cree Álvarez. En el terreno nacional los analistas apuntan a valores que estén a la cabeza en sus industrias. Jiménez-Albarracín menciona a Grifols, Inditex, ACS, Ferrovial, Acciona o Cellnex, “líderes mundiales que no dependen tanto de la economía española”. En Tressis destacan a Solaria, Fluidra, Rovi o Viscofan.

Además, gustan las renovables. “Se espera que sigan teniendo buen rendimiento. Sin embargo, al haberse disparado tanto, los puntos de entrada ya no son tan buenos. Y en caso de correcciones, pueden ser muy violentas”, señala Sergio Ávila, de IG. Solaria, Siemens Gamesa o Solarpack son opciones si hay correcciones. En Singular Bank alertan, empero, que “su perfil de riesgo es bastante elevado”, por lo que se puede optar por Iberdrola o Acciona como alternativa. Esta precaución pesa igual en turismo. IAG, Aena o Amadeus cotizan bajas, pero “es pronto para apostar con claridad por el sector”, dice López Medina.

Con todo, el año pinta bien. ¿Fin a los males? No. Primero, falta controlar el virus. Y siempre pueden surgir eventos inesperados que sacudan todo. En IG citan que Joe Biden siga el choque con China, que la vacuna no funcione, que el crecimiento decepcione o medidas antimonopolio contra las big tech. Aunque desde Julius Baer no descartan lo contrario, “que algo salga sorprendentemente bien”, como un repunte rápido de las emergentes o un nuevo consenso por el clima.