Más grandes, más rentables
La literatura académica sobre si la dimensión de las empresas es un factor determinante de su nivel de rentabilidad no es concluyente. Se encuentran trabajos con diferentes resultados: desde los que afirman que la dimensión no tiene un impacto significativo sobre las ratios de beneficios (en los que encuentran una relación positiva junto con otros factores), pasando por los que encuentran que las grandes empresas son más estables, pero no más rentables. También hay los que encuentran una relación bidireccional entre ambas variables (la dimensión causa rentabilidad y la rentabilidad afecta a la dimensión).
Pimec acaba de publicar un informe sobre los niveles de rentabilidad empresarial en el sector industrial catalán en los diez últimos años disponibles (2009-2018), medida con la ratio resultados antes de impuestos sobre patrimonio neto. Se distingue entre microempresas, pequeñas empresas y empresas medias por número de empleados, volumen de ventas y volumen de los activos. El ejercicio se basa en datos de las 13.000 empresas industriales que anualmente han depositado sus estados contables en el Registro Mercantil. Distingue dos subperíodos de cinco años (crisis y recuperación), detalla nueve actividades diferentes (alimentario, metal, químico, etcétera...) y disecciona el valor añadido en personal, amortizaciones, resultados financieros y beneficio antes de impuestos.
Los datos ponen en evidencia un mensaje que muy a menudo se nos envía desde el mundo patronal y también desde el mundo político en el sentido de que en Catalunya nos hacen falta empresas mayores y/o de más empresas grandes. Más dimensión, se afirma, ayudaría a tener una economía más competitiva, especialmente en un sector globalizado como el industrial. Pues el resultado más relevante de los registros de rentabilidad y dimensión en la industria catalana es que mientras las microempresas han tenido por término medio un RAI/ patrimonio neto del 2,4% anual, en las pequeñas empresas ha sido del 5,6% y en las medias del 9,7%. Los datos por fases del ciclo ponen de relieve la mayor resistencia en época de crisis de las empresas industriales a medida que son mayores. En fase de recuperación las rentabilidades entre dimensiones se acercan, pero sin embargo, la ratio de las medianas empresas es del 12,2%, a las pequeñas es del 9,2% y a las micro del 6,4%. En paralelo, las empresas, cuanto más mayores, más intensivas están en capital, a la vez que pagan bastante más a sus empleados que las más pequeñas.
Resulta ilustrativa la rentabilidad por empleado, una ratio no demasiado frecuente en trabajos académicos. En el periodo considerado, por término medio anual las microempresas generaron 1.600 euros de RAI por empleado, las pequeñas casi 4.000 euros y las medianas (las de entre 50 y 249 empleados) 10.400. La dimensión hace no solo más competitiva una empresa, sino también más rentable.